焦炭焦煤日评

报告类型 焦炭焦煤日评 日期 2024年10月14日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：10月11日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 代码 盘价 变化 入流出 J2501 2094.5 2092 2146.5 2089 2139 1.28% 22,837 25,536 -508 0.01 JM2501 1436.5 1436.5 1494 1435 1484 2.77% 151,299 156,687 -1,060 1.18 合约前收 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 资金流 数据来源：大商所网站，建信期货研究发展部 10月11日，焦炭、焦煤期货主力合约2501震荡回升，分别收复前两个交易日大部分和全部跌幅。 表2：10月11日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 合约 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 RB2501 1,027,489 1,082,372 26,648 17,512 9,136 0.87% HC2501 718,188 704,057 10,992 7,851 3,141 0.44% SS2412 101,363 109,635 4,454 4,288 166 0.16% J2501 16,076 17,092 -271 -319 48 0.29% JM2501 95,985 113,014 182 -2,624 2,806 2.69% I2501 269,611 319,723 4,970 8,355 -3,385 -1.15% 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 表3：10月11日准一级冶金焦、低硫主焦煤现货市场价格与变动汇总（单位：元/吨） 日照港 青岛港 天津港 唐山 吕梁 临汾 邯郸 菏泽 平顶山 准一级冶金焦平仓价格 1890 1890 1890 1820 —— —— —— —— —— 准一级冶金焦平仓价格 0 0 0 0 —— —— —— —— —— 低硫主焦煤汇总价格—— —— —— 1785 1600 1800 1780 1820 1920 低硫主焦煤汇总价格涨 —— —— —— 0 0 0 0 0 0 指数指数涨跌 跌 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 焦炭、焦煤2501合约日线KDJ指标走势分化，J值调头回升，K值、D值继续下滑。焦炭、焦煤2501合约日线MACD红柱连续3个交易日收窄。 1.2后市展望： 宏观金融层面，国庆长假后三个交易日股市有阶段性回落迹象，反映出9月 24日以来推出的一系列稳增长、扩内需政策得以部分消化，转为回归经济基本面现实，黑色系商品作为国内金融资产的代表，受其影响，亦回到主力合约所确定的明年1月份前后的供需预期上来。 基本面上，钢材方面，钢厂产能利用率稳步回升，叠加钢材库存去化较好，有利于焦炭、铁矿石等钢铁原料现货价格及钢材成本企稳，但北方大部分地区冬季来临前，钢材季节性需求缺乏想象空间，仅依靠成本推动逻辑难以支撑价格持续反弹；焦炭方面，现货第五轮提涨落地后第六轮开始提涨，但市场普遍预期后期缺乏持续上涨动力，焦企复产启动，或将配合钢厂复产，后期焦炭供应偏紧将有所缓解；焦煤方面，洗煤厂产量与开工率走高，供应充裕仍是价格反弹的重要制约因素。 预计后市焦炭、焦煤期货或将在短期继续回调后再寻支撑，但10月中旬之后 在北方地区明显降温、供暖需求增长背景下再度走强仍可期待，建议10月份整体上以先抑后扬思路对待。 二、行业要闻 10月11日当周，秦皇岛港煤炭库存下降。中国煤炭资源网数据显示，截止10月11日，秦皇岛港存煤量为514万吨，较上周同期减少25万吨，较上月同期增加22万吨，较去年同期减少4万吨。 2024年11月宝钢股份板材内销价格在10月份的基础上多进行了上调，幅度400-550元/吨；取向硅钢维持基价不变。 华能水电披露前三季度发电量完成情况，截至2024年9月30日，公司2024年前三季度完成发电量860.26亿千瓦时，同比增加3.82%，上网电量852.43亿千瓦时，同比增加3.80%。 蒙古国海关总署发布最新数据显示，2024年1-9月份，蒙古国铁矿石（铁矿砂及精矿，下同）出口总量为546.14万吨，同比增122.11万吨，增幅28.80%。出口额为4.47亿美元，同比增38.02%。 美联储博斯蒂克近日表示，对11月不降息的可能性持开放态度；最新通胀和就业市场数据让美联储有能力保持耐心；如果经济数据支持，那么美联储在某次会议上暂不采取任何行动将是合适的。 Kpler船舶追踪数据显示，2024年9月份，俄罗斯海运煤出口量1085.46万吨，环比降16.29%，同比降30.21%。 9月份，印尼海运煤炭出口量继续增加，创年内新高，同环比增幅均较 前一月明显扩大。Kpler船舶追踪数据显示，2024年9月份，印尼海运煤炭出口量为4543.7万吨，同比增加16.73%。 越南海关10月9日发布初步统计数据显示，2024年9月份，越南（包括外商投资企业）煤炭进口量为397.12万吨，连续第二个月显著下降，创去年11月以来新低。 三、数据概览 图1：主要市场冶金焦现货价格指数：元/吨 图2：主要市场主焦煤现货汇总价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：焦化厂产量与产能利用率：万吨，% 图4：钢厂焦炭产量与产能利用率：万吨，% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：全国日均铁水产量：万吨 图6：港口/钢厂/焦化厂焦炭库存：万吨，天 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：独立焦化厂吨焦利润：元/吨 图8：洗煤厂产量与开工率：万吨，% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：洗煤厂原煤与精煤库存：万吨 图10：港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：日照港准一级焦与1月合约基差：元/吨 图12：临汾低硫主焦煤与1月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com