私募股权母基金研究：速来！上海890亿的LP开始找GP了

速来！上海890亿的LP开始找GP了 原创来觅研究院RimeData来觅数据撰稿谭浩2024-09-24 导读：9月23日，上海国投先导私募基金管理公司（简称：上海国投先导公司）正式对外发布《上海三大先导产业母基金第一批基金管理机构遴选公告》，启动子基金公开遴选工作，吸引优秀基金管理机构和更多社会资本参与，着力提升上海市三大先导产业整体能级和发展水平。子基金须有专业管理机构进行市场化、专业化管理，通过股权直投方式，重点支持集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业。 上海三大先导产业基金 在今年3月举办的2024上海全球投资促进大会上，上海市国资委宣布，聚焦产业基金，围绕集成电路、 生物医药、人工智能三大先导产业，推动设立总规模1000亿元的产业投资母基金。 仅过4个月，上海三大先导产业母基金已正式落地，期限均为15年。来觅数据显示，上海三大先导产业 母基金于7月22日成立，基金管理人均为上海国投先导公司（上海国投全资子公司），出资额合计890.03 亿元，计划分别投向集成电路、生物医药和人工智能三大产业。 其中，集成电路母基金的出资额为450.01亿元，重点投向集成电路设计、制造和封测、装备材料和零部件等领域。 图表1：RimePEVC平台上海先导集成电路产业母基金详情 资料来源：来觅数据 生物医药母基金的出资额为215.01亿元，生物医药产业母基金重点投向创新药物及高端制剂、高端医疗器械、生物技术、高端制药装备等领域。 图表2：RimePEVC平台上海先导生物医药产业母基金详情 资料来源：来觅数据 人工智能母基金的出资额为225.01亿元。重点投向智能芯片、智能软件、自动驾驶、智能机器人等领域。 图表3：RimePEVC平台上海先导人工智能产业母基金详情 资料来源：来觅数据 三大先导产业母基金LP阵容豪华，主要包括上海三大国有资本投资平台、多个区级投资平台和上海市属国企等。比如上海国经投资、上海国投公司、国泰君安证裕投资、海通创新证券投资、浦东创投集团、上海国际信托等。其中上海国经投资在三大先导产业母基金中出资金额最高，合计达400亿元。感兴趣的读者，可以登录RimePEVC平台获取三大基金LP的全部信息。 图表4：RimePEVC平台上海先导集成电路产业母基金LP详情 资料来源：来觅数据 遴选标准适合哪些机构？ 中基协数据显示，2024年1月1日至2024年9月24日，新备案私募股权、创业投资基金数量共计 2779只，同比下降47.3%，一级市场募资难度持续提升的趋势没有改变。 本次上海三大先导产业基金开始遴选GP，对行业来说无疑是重大利好，无异于“雪中送炭”。但这个钱好不好拿，我们还得先看一下它的评选规则有哪些： 一、基金要求 (1)基金状态：新发起设立的子基金和以增资入伙方式参股已设立的基金两种形式。 (2)基金类型：直投基金。 (3)地域：设立在上海市内的股权基金。 (4)存续期限：子基金存续期限不超过母基金的剩余存续期限。 (5)投资方向：重点支持集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业。子基金投资方向应符合母基金的产业导向，投资于该产业领域的比例不得低于子基金实缴金额的70%。 (6)出资比例：单只子基金的出资比例原则上不超过30%。对于发挥创新策源、补链强链等功能，对上海三大先导产业发展有重大战略意义，并于中基协或上海发改会备案的创业基金，总规模在5亿元 以下的，出资比例最高可达50%。 (7)托管要求：子基金应当委托具备私募基金托管资质的商业银行进行托管。 (8)返投要求：子基金投资期内，子基金及其管理机构、关联基金对上海市的投资总额合计应不低于母基金对该子基金实缴出资额的150%。 (9)募资能力：新设子基金在提交基金申报方案时须至少已募集到拟设立子基金总规模的20%资金，并提供拟出资人的出资承诺函、出资能力证明等材料；中选后6个月内完成基金合同签署及基金设立，并承诺在基金设立后6个月内完成备案。 参股子基金应已在中基协完成备案；已签署的合伙协议或公司章程不影响母基金平价增资入伙/入股及对中选管理机构的管理要求等；中选后6个月内完成基金合同签署，并在签署后6个月内完成基金变更备案。 二、子基金管理人的要求 (1)登记：应具备或者子基金在中基协备案前完成私募基金管理人登记手续。注册资本不低于1000万人民币。 (2)管理团队：团队稳定，业绩过关。至少有3名具备5年以上股权投资或基金管理工作经验的专职高级管理人员，拟设立子基金的关键人士在相关投资领域至少累计主导过3个成功投资并退出的股权投资案例。 (3)管理规模：子基金管理机构最近3年受托管理的实缴资金总额或管理团队主要成员参与管理的已实缴投资的项目资金总额（同一项目的不重复计算）不低于人民币5亿元。 (4)利益冲突及管理精力：在母基金已出资的子基金尚未完成认缴规模70%的投资之前，锁定的管理团队核心成员不得参与管理投资地域、投资策略、投资领域均实质相同的基金。 整体来看，上海三大先导产业母基金第一批基金管理机构的门槛并不算低，目前来看可能只有头部中部机构才能达到这一要求。尤其是要求市场化募资达到70%，在目前一级市场的募资行情下，可不容易。另外，1.5倍的返投比例，也并不算低，只能说是中规中矩。 但换个角度来看，上海三大先导产业母基金的设立本身也就不是为募资市场“扶贫”的，不可能覆盖多数机构，而是要推动三大产业领域科技创新和成果转化，以及通过母基金的投资引导作用，吸引海内外 一流企业和人才落户上海，进一步优化产业生态，推动上海加快催生具有全球竞争力的创新型企业，打造世界级产业集群。 要求高一点也并不为过，并且对全体机构而言，市场也确实多了一个超级LP，肯定能缓解一定程度的 募资压力。 最后，友情提示一下申报时间： 申报受理截止时间（涉及在线申报系统填报及纸质材料寄送）：2024年10月14日 申报系统填报及申报材料中各类数据的基准日：2024年6月30日 版权声明：未经来觅数据许可或授权，任何单位或人士不得转载、引用、刊登、发表、修改或翻译本报告内容。许可或授权下的引用、转载时须注明出处为来觅数据。否则，来觅数据将保留追究其相关法律责任的权利。 免责声明：本文基于来觅数据认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求上述内容的客观、公正，但对本文中所载的信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明确或隐含的保证，亦不负相关法律责任。本文全部内容仅供参考之用，不构成对任何人的投资、商业决策、法律等操作建议。在任何情况下，对由于参考本报告造成的任何，来觅数据不承担任何责任。 关于我们：RimePEVC产品是专注于金融创投市场的SaaS服务平台，致力于打造一个开放性的全球私募投资生态平台。RimePEVC涵盖了创投市场项目企业、投资机构、私募股权基金、基金管理人、 GP、LP行业赛道等丰富的一级市场数据和资讯，支持批量对项目企业和投资机构进行筛选比较、行业深入研究分析、项目企业风险预警、创投市场投融动向的实时监控等。