市场情绪与基本面分析
- 市场情绪：尿素期货小幅高开后窄幅震荡下跌，收盘价格略有抬升。现货市场情绪逐步回归理性，看涨情绪转为看跌，厂商新单成交氛围较弱，工厂报价稳中下调。
- 供应端：尿素装置大稳小动，周内企业检修、复产并存，周产量小幅波动，供应压力仍较大。全国尿素日产量18.71万吨，开工率82.23%。
- 需求端：复合肥市场进入扫尾阶段，本周复合肥库存环比有所降低，但整体水平依旧较高，去库压力尚存；农需处于淡季阶段，局部备肥维持刚需采购，后续关注淡季储备节奏。
期现行情
- 期货：尿素主力2501合约1831元/吨小幅高开后震荡下行，收于1820元/吨，跌幅1.09%，成交量环比小幅缩量，持仓量176270手（+1823手）。前二十名主力持仓席位显示多头增仓相对更加积极。
- 现货：国内尿素工厂报价继续下滑，市场成交不佳；山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围在1820-1870元/吨。
- 仓单：尿素仓单数量2510张，环比减少15张，均来自于云图控股。
- 基差：以山东地区为基准，尿素基差环比大幅走弱，1月合约基差20元/吨（-33元/吨）。
研究结论
- 基本面维持宽松格局：出口收紧背景下，尿素基本面维持宽松，继续施压价格。
- 短期建议：盘面上短期建议震荡偏弱思路对待，但宏观层面预期变动仍有较大不确定性，需警惕政策超预期释放带来的盘面上行风险。
