周度要点小结
- 行情回顾：本周郑糖2501合约价格微涨，周度涨幅约0.03%。当前巴西产糖量已超3000万吨，预计原糖继续上冲动力不足。巴西港口等待装运食糖的船只数量小幅增加。
- 国内市场：截止9月全国累计销售食糖960.6万吨，同比增加107.45万吨，增幅12.6%；累计销糖率96.41%，同比加快1.34个百分点。9月单月销糖74.5万吨，同比增加30.5万吨。短期产销数据好转支撑糖价，但新榨季增产预期及当前食糖、糖浆的进口及结转库存，市场供应仍宽松。预计新榨季甘蔗糖提前开榨可能，后市糖价偏弱运行为主。
- 交易策略：建议郑糖2501合约观望为主。
- 未来关注因素：国内产销情况、巴西新榨季压榨情况。
期现市场情况
- 美糖市场：本周美糖3月合约期价下跌，周度跌幅约3.82%。非商业原糖期货净多持仓为129461手，较前一周增加14078手。
- 国际原糖现货价格：本周为22.72美分/磅，较上周上涨0.56美分/磅。
- 郑糖主力期价：本周郑糖2501合约价格微涨，周度涨幅约0.03%。
- 郑糖期货前二十名持仓：净持仓为-19706手，郑糖仓单为9917张。
- 郑糖合约价差：本周郑糖期货1-5合约价差+13元/吨，现货-郑糖基差为+603元/吨。
- 食糖现货价格：截止10月11日，广西柳州白糖现货价格为6520元/吨，云南昆明白糖现货价格为6295元/吨。
- 进口食糖成本利润：巴西糖配额内利润估值为186元/吨，较上周下跌363元/吨；巴西糖配额外利润估值为-1478元/吨，较上周下跌495元/吨；泰国糖配额内利润估值为208元/吨，较上周上涨100元/吨；泰国糖配额外利润估值为-1993元/吨，较上周下跌435元/吨。
产业链情况
- 供应端：
- 甘蔗压榨结束：截至9月底，2023/24年制糖期全国共生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅11.03%。
- 工业库存：2024年8月份，食糖工业库存为110.22万吨，同比增长25.25%，环比减少35.61%。
- 进口食糖数量：2024年8月份，我国食糖进口量为77万吨，同比增长74.07%，环比增长35万吨。2024年1-8月份，累计进口食糖249万吨，同比增长43.6%。
- 需求端：
- 食糖产销率：截至9月底，全国累计销售食糖960.6万吨，同比增加107.45万吨，增幅12.6%；累计销糖率96.41%，同比加快1.34个百分点。
- 成品糖及软饮料产量：2024年8月份，中国成品糖当月产量29.88万吨，同比增长39.1%。中国软饮料当月产量为1905.09万吨，同比增长3.1%。
期权市场
白糖期股关联市场
免责声明
- 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
