【商品期权日报】商品期权成交量563万张，菜籽粕期权IV上升显著

【商品期权日报1010】商品期权成交量563万张，菜籽粕期权IV上升 显著 商品期权成交量563万张：部分品种成交量较大，其中纯碱期权成交量达到93万张，豆粕期权和菜籽粕期权成交量分别为38万张和34万张；持仓量方面，菜籽粕期权持仓量超过49万张，豆粕期权持仓量超过96万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如沪金期权，PCR达到2.45，而花生期权，PCR仅为0.28，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。 菜籽粕期权IV上升显著：农产品中，菜籽粕期权IV上升超22%，白糖期权IV下跌7.46%；能化类品种中，PVC、合成橡胶、橡胶期权IV不同幅度下降，烧碱期权IV上涨超9%；金属类品种中，各IV涨跌幅度较小，铁矿石期权IV下降2.31%。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率5 二．品种研究6 2.1.豆粕期权6 2.2.菜籽粕期权6 2.3.PTA期权7 2.4.甲醇期权8 2.5.纯碱期权8 2.6.铁矿石期权9 2.7.沪银期权10 2.8.螺纹钢期权10 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交 量 期权持仓 量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 3,022 -0.13% 383,628 968,272 0.78 0.71 C 玉米 C2501 2,210 0.18% 139,998 501,697 0.45 0.60 P 棕榈油 P2501 8,690 0.00% 188,120 211,305 0.76 1.20 A 豆一 A2501 3,979 -0.57% 31,634 77,588 0.67 0.40 B 豆二 B2411 3,665 0.27% 38,688 40,685 0.67 0.91 Y 豆油 Y2501 8,214 0.56% 75,308 230,524 0.85 0.49 SR 白糖 SR2501 5,859 -2.67% 320,098 327,724 0.89 0.63 CF 棉花 CF2501 14,115 -0.77% 206,463 489,253 0.52 0.58 RM 菜籽粕 RM2501 2,492 0.89% 349,683 496,665 0.94 1.01 OI 菜籽油 OI2501 9,600 1.16% 120,701 136,412 0.91 1.08 PK 花生 PK2501 7,986 -0.84% 46,584 81,503 0.28 0.36 AP 苹果 AP2501 6,742 0.48% 12,956 32,775 0.57 0.60 LH 生猪 LH2501 15,630 -2.65% 3,824 14,575 0.25 0.49 JD 鸡蛋 JD2501 3,484 0.43% 9,775 31,690 0.78 0.70 CS 玉米淀粉 CS2411 2,572 -0.46% 10,265 48,151 0.54 1.35 SI 工业硅 SI2411 9,540 -0.37% 103,389 160,951 0.41 0.32 PG LPG PG2411 4,905 -0.51% 20,932 22,549 1.02 1.19 PP 聚丙烯 PP2501 7,630 -0.33% 13,455 29,317 0.50 0.69 L 聚乙烯 L2501 8,261 -0.16% 10,864 22,936 0.90 0.79 V PVC V2501 5,566 -0.25% 77,976 118,448 0.44 0.46 TA PTA TA2501 5220 -0.27% 445,405 457,879 1.00 0.89 MA 甲醇 MA2501 2,487 -1.19% 170,798 206,885 0.75 1.11 RU 橡胶 RU2501 18,045 -4.62% 67,284 68,429 0.67 1.00 SC 原油 SC2411 557 -0.94% 95,391 38,586 0.82 0.83 EB 苯乙烯 EB2411 8,764 -1.48% 93,769 112,413 1.54 1.66 EG 乙二醇 EG2501 4,732 -1.52% 56,030 75,655 0.97 1.09 BR 合成橡胶 BR2411 15,340 -5.43% 49,873 26,321 0.91 0.74 SH 烧碱 SH2501 2,522 1.12% 44,476 26,046 0.73 1.20 PX 对二甲苯 PX2501 7,382 -0.65% 10,441 27,007 0.48 0.72 SA 纯碱 SA2501 1,472 -1.54% 933,805 891,523 0.70 0.36 PF 短纤 PF2412 7,144 -0.89% 37,982 49,115 1.25 1.18 SM 锰硅 SM2501 6,376 -0.13% 45,845 125,220 0.51 0.42 SF 硅铁 SF2501 6,624 0.33% 13,338 28,281 0.46 0.76 UR 尿素 UR2501 1817 -1.14% 8,138 36,269 0.53 0.78 LC 碳酸锂 LC2411 73,700 -3.53% 197,358 278,943 0.33 0.26 CU 铜 CU2411 76,870 -0.89% 91,330 77,454 0.97 1.24 AU 金 AU2412 590.7 0.36% 43,059 75,054 2.45 1.91 AL 铝 AL2411 20,585 0.41% 74,422 74,220 0.98 1.52 ZN 锌 ZN2411 24,800 -0.96% 71,742 48,003 1.61 1.94 I 铁矿石 I2501 775.5 -0.26% 396,545 488,276 0.90 0.84 AG 银 AG2412 7,527 0.41% 236,621 269,544 1.05 1.12 RB 螺纹 RB2501 3,442 -0.69% 284,681 410,153 0.69 0.64 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 1,200,000 期权成交量期权持仓量 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果生猪鸡蛋 玉米淀粉工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二甲苯 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 25.00% 菜籽粕 20.00% 15.00% IV涨跌幅(绝对值) 短纤 原油10.00%烧碱 聚乙烯银 聚丙烯 纯碱铝 生猪尿素 铜锌 对二甲苯 LPG 5.00% 玉米苹果 豆油 0.00% -6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00% 橡胶苯乙烯 白糖乙二醇 甲醇 PTA 鸡蛋 -5.00% 豆二 合成橡胶 碳酸锂 棉花 玉米淀粉 螺纹 PVC 豆一 短纤 豆粕 -10.00% 棕榈油 铁矿石金工业硅 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 花生 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 (绝对值) 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 M 豆粕 M2501 0.19 -0.36% 22.14% 19.26% 17.36% -3.05% C 玉米 C2501 0.14 -0.54% 13.37% 11.41% 10.00% 0.51% P 棕榈油 P2501 0.22 -2.44% 19.33% 18.77% 19.71% 2.80% A 豆一 A2501 0.15 -3.28% 18.76% 14.20% 12.53% -3.81% B 豆二 B2411 0.18 -1.63% 20.43% 18.32% 17.25% -2.64% Y 豆油 Y2501 0.17 -0.95% 14.28% 14.81% 16.05% 2.60% SR 白糖 SR2501 0.16 -7.46% 12.46% 11.11% 11.72% 3.12% CF 棉花 CF2501 0.22 1.26% 16.15% 15.24% 14.45% 5.80% RM 菜籽粕 RM2501 0.64 22.24% 33.45% 28.44% 25.16% 30.75% OI 菜籽油 OI2501 23.03% 22.03% 21.97% PK 花生 PK2501 0.17 0.33% 10.58% 10.80% 9.62% 6.17% AP 苹果 AP2501 0.29 0.39% 21.59% 18.49% 17.62% 6.98% LH 生猪 LH2501 0.25 0.68% 18.56% 15.46% 14.57% 6.87% JD 鸡蛋 JD2501 0.24 -1.25% 15.42% 13.95% 13.14% 8.55% CS 玉米淀粉 CS2411 0.12 -0.89% 12.77% 11.17% 9.98% -1.13% SI 工业硅 SI2411 0.30 -2.59% 29.76% 27.98% 26.73% 0.48% PG LPG PG2411 0.25 -0.60% 23.39% 19.88% 18.80% 2.00% PP 聚丙烯 PP2501 0.14 0.81% 13.82% 11.05% 10.25% 0.52% L 聚乙烯 L2501 0.14 0.31% 12.88% 10.28% 9.71% 0.73% V PVC V2501 0.22 -4.21% 25.40% 20.50% 19.10% -3.61% TA PTA TA2501 0.26 -1.85% 30.00% 23.25% 19.98% -3.79% MA 甲醇 MA2501 0.21 -3.94% 21.21% 18.09% 16.52% -0.35% RU 橡胶 RU2501 0.25 -5.32% 33.83% 25.44% 24.64% -8.65% SC 原油 SC2411 0.42 -0.73% 35.23% 31.51% 27.81% 6.70% EB 苯乙烯 EB2411 0.20 -1.33% 25.64% 21.95% 19.73% -6.08% EG 乙二醇 EG2501 0.19 -2.98% 20.05% 16.34% 14.18% -0.92% BR