国庆出游点评：新“慢充式旅游”消费习惯正形成

国庆出游点评：新“慢充式旅游”消费习惯正形成 休闲服务 评级：看好 日期：2024.10.11 证券研究报告|行业点评 报告要点 国庆旅游市场强劲复苏，多元化趋势明显 2024年国庆假期，全国国内旅游市场呈现强劲复苏态势。根据文化和旅游部 分析师何晓敏 登记编码：S0950523110001：（021）61392631 ：hexiaomin@wkzq.com.cn 数据中心的测算，国庆节假日7天，全国国内出游7.65亿人次，同比增长 5.9%，恢复到2019年同期的110.2%；国内游客出游总花费7008.17亿元，同比增长6.3%，恢复到2019年同期的107.9%。这些数据表明，国内旅游市场已经基本恢复至疫情前水平，且有进一步增长的趋势。根据携程数据，国庆假期周边及本地游订单占总订单量近7成，国内长线游预定量同比增长20%。同时，长线游目的地如新疆、青海甘肃等地备受青睐。这种趋势反映了游客对于旅游体验的多样化需求，以及对于旅游品质的更高追求。 出游人群和目的地呈现出多元趋势。一线城市如北京、上海、成都、广州等依然是热门的旅游目的地，而小众旅游目的地的热度也在上升，如黄山、阿坝藏族羌族自治州等增速最快的目的地。此外，四五线城市的居民开始走出国门，成为出境游新的增长点，国庆假期日均出境游订单分别同比增长1倍、3倍。 同时，一二线城市居民开始走得更远、花得更多，选择长线目的地，如英国、美国、澳大利亚等，这表明出游人群的消费习惯和选择正在发生变化，呈现出更多元化的趋势。 出入境旅游市场双向增长 国庆假期期间，出入境旅游市场呈现出“双向奔赴”的态势。本次国庆入境游和出境游的订单量均创历史新高。出境游方面，中国至新加坡、马来西亚等地的国际航班量已全面恢复，超过2019年同期，推动了短线出境航线价格重回理性区间。入境游增长更为明显，免签“朋友圈”扩容效应显现，国庆期间， 携程入境游日均人次增速近80%，超50%的外国旅客在中国停留超过7天。这种双向增长不仅为全球旅游业注入了新动能，也显示了中国旅游市场的开放性和吸引力。 松弛感、疗愈型的“慢充式旅游”成为新趋势 国庆假期，越来越多的旅客选择随性出游和“慢充式”旅行。携程的数据显示，旅客的平均提前预订天数有所下降，近3成旅客选择当天或提前1天出行，反映出旅游消费的即时性和灵活性增加。这种趋势表明，游客对于旅游的体验和质量有了更高的要求，同时也更加注重旅游的个性化和舒 适度。同时，推动了租车自驾、临时预订、错峰出游等新消费习惯的形成， 游客不再追求快速的打卡式行程，而是更注重旅行的品质，沉浸在旅行的每一个细节中。 风险提示：1.居民消费疲软，消费意愿不高； 2.宏观经济波动等。 行业表现2024/10/10 135% 72% 9% -53% -116% -179% 2018/62018/92018/122019/32019/6 XX行业XX指数XX指数 资料来源：Wind，聚源 相关研究 《《黑神话悟空》：耐心资本崛起的里程碑》 (2024/8/22) 《线下零售边际修复长线游成暑期热点》 (2024/8/5) 《【消费瞭望录】梳理消费税改革三十年》 (2024/8/1) 《【消费瞭望录】新消费格局：从商品迈向服务消费》(2024/7/12) 《消费行业月报：服务消费“正升级”》 (2024/7/3) 《端午出游点评：“微”度假受追捧出入境游火爆》(2024/6/14) 《消费行业月报：社消增速表现平淡，旅游工作重要指示推动建设旅游强国》(2024/6/5) 《2024年五一旅游数据点评出行人数创新 高，“下沉式旅游”吸睛》(2024/5/10) 1.跨区域人员流动量创新高，铁路民航表现亮眼 2024年国庆假期，中国国内旅游市场增长显著，出游人次达7.65亿，同比+5.9%，较2019 年同期+10.2%。跨区域流动人次总计20.03亿，日均2.86亿，同比+3.9%，较2019年同期 +23.1%。交通方面，铁路客运量1.31亿人次，日均1875万，同比增长6.3%，较2019年 同期+27.5%。公路出行量18.46亿人次，日均2.63亿，同比+3.7%，较2019年同期+23.3%。 水路客运量0.098亿人次，日均140万，同比+10%，但较2019年同期-27.5%。民航客运量 0.161亿人次，日均229.9万，同比+11.1%，较2019年同期+22%。总体来看，多模态出游方式的客流量已经超过了2019年同期水平，铁路出行的恢复度较好，民航保持平稳，而水路恢复相对较慢。 图表1：2023年五一节后各假期国内多模态出行客流量数据 资料来源：Wind，交通运输部，文旅部，五矿证券研究所 2.国内游人均花费增长，出境游及下沉市场游活跃度攀升 在旅游消费方面，国庆假期国内游人均花费为916元，与可比口径相比实现了0.4%的增长，恢复至2019年同期的98%。 国庆期间机票及酒店消费呈现量升价跌趋势。国庆期间，国内航线实际执行客运航班量同比增长，但国内机票、酒店预订均价同比去年分别下降约13%、6%；国际机票、酒店预订均价同比去年分别下降约19%、3%。去哪儿平台的数据显示，国庆期间国内热门城市机票预订量同比增长14%，平均支付价格同比下降13%。酒店市场也呈现出类似趋势，尽管订单量同 比增长，价格却更加合理，去哪儿平台的数据显示高星酒店均价同比下降15%，显示出市场供应增加和消费者对价格的敏感度提高。 出境游及下沉市场活跃度攀升。携程平台的数据显示，出境游和入境游的日均订单量超过了 2019年，创下历史新高。特别是通往新加坡、马来西亚等地的国际航班量已全面恢复，超过 2019年同期水平，使得出境航线价格更加合理。四线和五线城市居民成为出境游新的增长点，国庆假期日均出境游订单分别同比增长1倍、3倍。同时，一二线城市居民开始走得更远、花得更多，出境游TOP20目的地国家中，有英国、美国、澳大利亚等12个长线目的地， 占其出境旅游总消费的37%；四五线城市居民仍以短线目的地为主，TOP20出境游目的地国家中，有13个为短线目的地。随着一二线城市居民走向长线目的地，四五线城市居民陆续走出国门，他们带来了更强劲的出境游消费，也为全球旅游业带来更大的增长空间。 图表2：2021年及之后国内旅游客流量及旅游总花费较2019同期恢复程度 128.2% 119.1% 112.8% 119.0%112.7%113.5%119.9% 111.5% 103.2% 104.1% 94.5% 98.7% 100.7% 94.9% 107.7% 86.8% 88.6% 101.5% 110.2% 102.6%108.0% 106.3%107.9% 75.3% 77.0% 74.8% 56.7% 70.1% 59.9% 73.9% 68.0% 73.1% 66.8%65.6% 58.6% 56.3% 60.7% 63.7% 39.2% 44.0% 44.2% 40.8% 春节 清明 五一 端午 中秋国庆 春节 清明 五一 端午 中秋国庆 春节 清明 五一 端午 中秋国庆 春节 清明 五一 端午 中秋 国庆 2021202220232024 140.0% 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 全国国内旅游出行客流量（亿人次）较2019年同期国内游客出行花费（亿元）较2019年同期 资料来源：文旅部，五矿证券研究所 图表3：2021年及之后节假日人均花费（元）图表4：2021年及之后节假日人均花费同比2019同期恢复程度 1,600.0 1,400.0 1,200.0 1,000.0 800.0 600.0 400.0 200.0 0.0 140.0% 116% 108%106% 106% 99% 98% 95% 96% 93% 94% 87% 90% 86% 90% 82%81% 79% 67% 62% 64% 58% 2021 2022 2023 2024 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 1,334.8 1,176.2 1,220.3 1,152.2 912.1 916.0 755.5 680.6 565.7 492.3 540.4 477.1 330.2 404.3 324.3 453.4 352.0 366.8 266.4 249.0 274.3 春清五端 节明一午 中秋国庆 春清 节明 五端 —午 中秋国庆 春清 节明 五端 —午 中秋国庆 春清 节明 五端中国 —午秋庆 2021 2022 2023 2024 春节 清明 五一 端午 中秋国庆 春节 清明 五一 端午 中秋国庆 春节 清明 五一 端午 中秋国庆 春节 清明 五一 端午 中秋 国庆 0.0% 节假日客单价(元) 资料来源：文旅部，五矿证券研究所资料来源：文旅部，五矿证券研究所 3.国庆假期离岛免税购物额达7.85亿元，海关多举措提升购物体验 根据海口海关发布的数据，10月1日至7日，海南离岛免税购物金额达到7.85亿元，免税购物旅客人次为11.02万，人均消费为7124元。与去年同期相比，购物金额、旅客人次和人均消费均有所下降，分别下降了32.5%、25.9%和8.9%。海南机场集团所属11家机场完成航班起降7334架次，保障旅客吞吐量111.4万人次。其中，海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌三大机场完成航班起降6299架次，保障旅客吞吐量99.5万人次。 海南各大免税店为了迎接国庆黄金周，推出了多样化的促销活动。如中免凤凰机场免税店引进新品牌，并通过折扣优惠、多倍积分、满额赠礼、试用试饮等活动为游客提供多元化的购物体验。此外，海口海关也采取了措施提高免税品通关效率，确保免税品及时通关、热销免税品24小时上架、口岸提货商品当日可提，提升了离岛免税商品物流周转效率。 2023年后各假期海南离岛免税数据情况 图表5：2023年五一节后各假期海南离岛免税销售数据 假期天数5383835337 年份 2023 年 2024 年 节假日 五一 端午 中秋国庆 元旦 春节 清明 五一 端午 中秋 国庆 免税品销售金额（亿元） 8.83 2.6 13.3 4.75 24.89 2.71 5.47 2.05 2.06 7.85 购物人数（万人） 10.9 4.37 17 6.57 29.77 4.7 8.58 3.86 3.47 11.02 客单价（元） 8101 5950 7824 7230 8361 5766 6375 5311 5943 7124 资料来源：海口海关，海南省文旅厅,五矿证券研究所 图表6：2023年及之后各节假日期间海南离岛免税购物总金额（亿元）图表7：2023年及之后各节假日期间海南离岛免税购物总人数（万人） 30.0 25.0 35.0 29.77 17 10.9 11.02 8.58 6.57 4 4.37 4.7 3.863.47 元旦春节清明五一端午中秋国庆元旦春节清明五一端午中秋国庆 20232024 30.0 20.0 15.0 10.0 5.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 25.72 24.89 13.3 8.83 7.85 5.47 3.8 4.75 2.6 2.71 2.052.06 元旦春节清明五一端午中秋国庆元旦春节清明五一端午中秋国庆 20232024 0.00.0 资料来源：海口海关,海南省文旅厅，五矿证券研究所资料来源：海口海关,海南省文旅厅，五矿证券研究所 图表8：2023年及之后离岛免税人均购物金额（元） 8,100.9 7,823.5 8,360.8 7,229.8 7,124.0 5,949.7 6,375.3 5,766.0 5,943.0 5,310.9 元旦 春节 清明 五一 端午 中秋国庆 元旦 春节 清明 五一 端午 中秋 国庆 20232024 10,000.0