亨通光电机构调研纪要
亨通光电机构调研报告 调研日期:2024-09-30 江苏亨通光电股份有限公司是一家中国创新型企业,业务涵盖光纤光网、智能电网、大数据物联网、新能源新材料、金融投资等领域。公司拥有遍布全国13个省份的三座高科技产业园,产品和服务覆盖全球100多个国家。公司秉持开放、包容、合作、共赢的发展理念,以国家及省部级创新平台为依托,打破国外垄断,在光纤通信、超高压海缆、硅光子及新能源材料等领域实现自主可控。公司的项目多次入选国家工业强基、智能制造、绿色制造项目,成为国家技术创新示范企业、国家两化融合示范企业。在欧洲、南美、南非、南亚、东南亚等地区,公司创建了11家海外产业基地及40多家营销技术服务公司,业务覆盖100多个国家和地区。亨通光纤网络的全球市场占有率超过15%,承建的大批国家及国际间海洋光网工程为中国赢得了国际声誉。 2024-10-10 董事长崔巍,总经理张建峰,董事会秘书顾怡倩,财务总监吴燕 2024-09-30 线上及线下交流会,策略会,业绩说明会- 天风证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 山西证券 证券公司 - 交银施罗德 基金管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 民生证券 证券公司 - 建信基金 基金管理公司 - 建信养老 其它金融公司 - 易方达 基金管理公司 - 海富通 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 国寿养老 寿险公司 - 万家基金 基金管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 中金公司 证券公司 - 长城基金 基金管理公司 - 兴业基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 景顺长城 基金管理公司 - 长信基金 基金管理公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 东方红 其它 - 大家资产 其它 - 三菱UFJ资产 - - 华泰证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 国泰君安 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 问题一:公司2024年半年报表现优异,保持业绩增长的原因是什么?公司在哪些业务层面做出了努力和调整。 答:2024年上半年,公司进一步推进通信和能源两大核心产业的战略投入,为行业提供领先的光通信、智能电网、海上风电、海洋通信 等产品与解决方案。在“新基建”“碳达峰、碳中和”等背景下,特高压建设、电网数字化智能化升级、新能源基础建设以及海洋通信产业稳步发展;公司积极把握市场机遇,带动公司特高压及电网智能化、工业与新能源智能、海洋通信等相关业务保持了较快增长,市场综合竞争力进一步提升。报告期内,公司实现营业收入266.14亿元,同比增长14.83%。同时,公司持续对通信和能源领域核心产品的 技术研发及成本管控,优化生产效率,推动盈利能力提升。公司实现归属于上市公司股东的净利润16.09亿元,同比增长28.80%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15.15亿元,同比增长25.82%。 在光通信领域,我们进一步夯实成本核心优势,同时继续优化现有产品及业务结构,加快在超低损耗光纤、传能光纤、大带宽多模光纤、多芯光纤、海洋光纤等高端产品、特种产品的研发和市场成果转化。 在智能电网领域,公司持续强化在高压电力传输领域的市场地位和服务能力,并加快海外市场开拓。公司继续全面展开与国网、南网、五大 发电集团等各大输配电、发电能源商在综合能源领域的合作,巩固现有主营业务市场份额。报告期内,公司为国内首条110kV聚丙烯绝缘高压缆混合线路成功投运交付了具备极高耐热性、可塑性等要求的绝缘缆;采用目前世界上城市电网投运的最高电压等级500kV产品, 亨通为国家“西电东送”骨干工程—云南托巴水电站顺利投产发电提供了高可靠性的超高压电力传输解决方案。此外,公司继续向特种电缆分布的重大基础设施、工程建筑、轨道交通、新能源及电气装备等市场深度转型。多年以来,公司深耕风电领域,目前已覆盖风电环境使用中全系列电缆产品,可提供全面的风力发电用输电系统解决方案、风力发电用线束系统解决方案。报告期内,亨通提供的耐扭曲风力发电传输解决方案赋能全球陆上最大叶轮直径机组的成功交付;此外,公司参建的西藏保障性并网风电项目首台机组成功吊装,亨通为全球海拔最高风电机组提供了高可靠性电力传输解决方案,该项目也是高海拔地区单机容量最大的风电项目。未来我们将继续加强新能源高端产品开发。 在海洋能源领域,公司紧抓深远海海上风电风场发展机遇和风机大型化发展趋势,持续加大能力提升、区域布局和工程能力建设,不断提升海上风电产业链系统解决方案整体实力。在海洋通信领域,公司系目前全球前三具备海底光缆、海底接驳盒、中继器、分支器研发生产制 造能力、跨洋通信网络系统解决方案提供能力以及跨洋通信网络系统建设能力的全产业链公司。未来,公司管理层将继续致力于抓好公司可持续发展,不断提升公司的核心竞争力和内在价值。 问题二:公司目前全球化产业布局情况如何? 答:公司海外产业布局不断完善,目前累计拥有海外产业基地12个,产业覆盖五大洲。自2022年以来陆续投产的埃及、印尼、印度等 海外光通信产业基地稳步发展,完成收购全球领先的特种光纤生产商j-fiber,加快墨西哥光通信产业基地建设。此外,公司重点电力产品继续布局欧洲、拉美、东南亚、中东、非洲等市场,持续取得海外客户突破,品牌影响力显著提升。公司进一步完善了全球产业布局。问题三:请问贵公司研发费用主要用于哪些项目? 答:公司沿着“产业化一代、研发一代、储备一代”的发展思路实现公司核心技术自主可控。公司始终坚持自主创新,持续在5G光纤通信 、光纤预制棒、大容量高速海底光缆集成系统、超高压陆缆、超高压海缆交流和直流系统、海上风电等领域新技术、新产品的研发投入。问题四:请问目前在手订单规模多少? 答:2024年上半年,特高压建设、电网数字化智能化升级、新能源基础建设以及海洋通信产业稳步发展;公司特高压及电网智能化、 工业与新能源智能、海洋通信等相关业务保持了较快增长。公司在手订单充足,截至2024年6月末,公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单约210亿元;海洋通信业务相关在手订单约55亿元;亚非欧PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在手订单金额超3亿美元。 问题五:“灯塔工厂”对公司有何影响。 答:“灯塔工厂”被誉为“世界上最先进的工厂”,代表当今全球制造业领域智能制造和数字化最高水平。亨通通过“灯塔工厂”打造,极大地推进了企业单位制造成本降低,生产效率快速提升以及不良率的大幅降低。“灯塔工厂”旨在推进企业算力广范布署,通过数字化、网络化和智能化手段,实现生产过程的全面自动化、精确化和持续优化。作为“灯塔工厂”,我们将努力通过示范和引领,带动产业链中的上下游企业走向智能化,推动行业整体水平的提升。 问题六:空芯光纤和多芯光纤作为面向下一代网络的新型光纤技术,公司有无相关技术和布局? 答:空芯光纤是一款前沿光纤,公司在技术方面已布局空芯光纤的制备关键原材料;在设计方面与国内空芯光纤知名高校保持密切联系与合作;在标准建立方面联合中国移动等单位研究相关技术标准。此外,公司在超低损耗光纤、激光光纤、多模光纤等特种光纤产品的市场应用不断增加,继续助力5G基础设施建设,为工业制造赋能。公司是中国电信研究院2022年云网融合承载网基础设施建设项目-多芯 光纤采购项目的独家供应商,为国内多芯光纤(MCF)和空分复用技术(SDM)逐步实现商用奠定了基础,起到了先锋示范作用。问题七:公司光模块是否已具备量产条件? 答:公司始终致力于光模块及光互联综合解决方案的开发与制造。面向5G前传、F5G全光网、数据中心互联三大应用场景,成功升级并推出超算中心互联以及核心路由器集群互联应用的56G/100G/200G系列超低功耗AOC产品以及300GCXP2AOC 产品;基于国产化的EMLDriver/BMTIA电芯片技术的F5G应用XGPON/XGSPONCOMBOPONOLT光模块;政企网络以及5G前传应用的全系列1.25G/3.125G/10G/25GCWDM彩光与DWDM可调系列光模块,这些系列化产品均通过大客户 的测试认证并获得批量应用。400G光模块产品已在国内外市场获得批量应用,800G光模块产品已在领先交换机设备厂商通过 测试,将根据市场情况导入量产。 问题八:请问公司海洋通信业务在东南亚市场的布局如何? 答:公司在东南亚区域广泛开展海缆业务,与区域内海缆领域的主流运营商在多个不同项目中取得合作。目前在地区内同步推进如亚太五号SEA-H2X、亚太快链ALC项目,与东南亚各国运营商在区域海缆建设方面深入合作,共同助力区域数字化发展。 问题九:今后几年海底光缆进入了更新换代的阶段,在重大市场机遇面前公司有什么举措? 答:公司在全球范围内提供高可靠性、高灵活度、高性价比、一站式海底光缆网络解决方案,持续突破海底光缆通信领域核心技术,助力建设通达全球的海洋国际通信骨干网络,推动全球数字经济可持续发展。主要业务场景包括新建海底光缆通信系统、油气平台海缆通信系统和综合海底科学观测网等。公司携手国内外电信运营商、石油和天然气运营商以及其他行业客户,全球海底光缆签约交付里程数已累计突破95,000公里。公司系目前全球前三具备海底光缆、海底接驳盒、中继器、分支器研发生产制造能力、跨洋通信网络系统解决方案 提供能力以及跨洋通信网络系统建设能力的全产业链公司。未来,公司将继续把握海洋经济开发机遇期,持续加大对海洋通信领域的技术研 发与产业布局,继续围绕行业技术发展趋势,持续优化跨洋海底光通信整体解决方案,提升产品竞争力及可持续交付的能力,以丰富的全球跨洋通信项目管理经验为基础,坚定不移的打造精品通信网络工程,并且始终致力于通过核心技术突破和科技创新,更好地满足数字时代对跨洋通信系统超大传输容量和超高系统灵活性的需求,持续引领海洋通信领域发展。 问题十:公司募集资金的使用效率如何?主要投资哪些项目?预计未来对公司长期增长的预期贡献如何? 答:公司现有募集资金主要投向PEACE跨洋海缆通信系统运营项目和大型深远海风电安装平台项目,募集资金使用效率符合预期,具体可查阅公司公告的《2023年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》《2024半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》, 募投项目建成后将助力公司在跨洋海缆通信系统及海洋能源领域的发展,提升公司综合实力。问题十一:请介绍下公司回购股份情况? 答:公司在2023年12月完成回购公司股份8,436,800股,使用资金总额9,999.03万元的背景下,基于对公司未来发展的 信心和对公司价值的认可,为促进公司稳定、健康、可持续发展,增强公众投资者对公司的信心,推动公司股票价值的合理回归,切实保护全 体股东的合法权益,结合公司经营情况及财务状况等因素,2024年1月,公司再次审议通过关于《以集中竞价交易方式回购公司股份方案》的议案,拟再回购资金总额不低于人民币10,000万元(含),不超过人民币20,000万元(含)。2024年至今,已累计回购公 司股份14,168,695股,使用资金金额15,561.22万元。公司将致力于做好自身主业经营发展,努力通过提升经营和管理水平 ,为投资者创造价值,争取进一步提升公司业绩,更好的回报投资者。公司回购股份拟用于未来实施员工持股计划。问题十二:请问公司平均融资成本多少? 答:公司资信条件良好,融资渠道畅通,融资利率处于较优水平,人民币贷款平均年化利率在2.8%左右,低于市场LPR。问题十三:请问公司如何应对原材料价格波动风险?有什么应对措施吗? 答:公司充分利用期货、期权等市场的套期保值功能,减少因原材料价格波动造成的产品成本波动,保证产品毛利的相对稳定。问题十四:
