宏观方面，国庆期间服务消费温和增长，耐用品销售强劲反弹，一线城市房地产市场情绪明显改善。政策转向强力宽松带动股市上涨，但企业和消费者信心依然疲弱，需额外政策重振经济并扭转通缩。
互联网板块，出境游需求持续复苏，本地服务需求受假期提振。行业竞争缓和、成本控制有效及用户补贴审慎，盈利增长前景改善，估值有重估空间。重申对阿里巴巴、腾讯、拼多多和快手的“买入”评级。
医疗板块，看好CXO、创新药、消费医疗、医疗设备板块。CXO公司估值将大幅修复，创新药将显著增加纳入医保，医疗设备更新项目将推动企业盈利回升。看好药明康德、百济神州、信达生物、三生制药、固生堂、科伦博泰、巨子生物和迈瑞医疗。
食品饮料/美妆护肤板块，预计数据改善将进一步支撑股价表现。国庆假期游客数量增加推动饮料和零食消费，外出就餐场景复苏推动啤酒消费。看好华润啤酒和珀莱雅。
可选消费板块，国庆假期客流量强劲，但消费能力较弱。家电和服装零售增长好于预期，运动服装、餐饮和旅游等行业仅符合预期。看好海尔智家、特步、安踏、江南布衣、波司登、百胜中国、达势股份和亚朵。
汽车板块，今年“金九银十”的旺季特征更加显著，国庆黄金周期间新车订单强劲。维持对今年整体乘用车零售和批发销量分别同比增长3%和2%的预测，新能源市占率进一步提升。预计汽车行业价格战还将延续，汽车产业链在国内市场的盈利能力和估值或仍有压力。看好敏实集团、吉利汽车、理想汽车和比亚迪。
房地产板块，预计10月后的销售数据较为正面，四季度高层会议积极的政策基调将进一步支撑估值修复。二手房市场显著回暖，16城二手房日均成交面积同比增70%。预计4Q24房地产行业将维持震荡修复态势。推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、滨江服务、万物云、贝壳、绿城管理和华润置地。
资本品板块，A/H溢价或回归正常化。内地市场假期期间，香港市场强劲反弹，使A/H溢价大幅收窄。预计A股重启后，估值溢价将正常化。看好中联重科-A和潍柴动力-A。
