索辰科技收购WIPL-D软件源代码，成为WIPL-D软件亚太地区唯一所有权人

核心观点与事件

索辰科技宣布收购WIPL-D软件源代码，成为该软件亚太地区唯一所有权人。WIPL-D软件专注于电磁领域，应用于电磁兼容（EMC）、雷达散射截面（RCS）分析、天线设计等多个场景，凭借其高精度、快速仿真速度和易用性，成为三维电磁仿真设计的首选工具之一。

电磁仿真技术重要性

电磁仿真是CAE仿真关键学科，通过数学算法和计算机模拟手段模拟电磁场行为，核心技术突破难度极高。该技术在产品优化设计、材料特性研究、电子设备设计等方面发挥重要作用，广泛应用于芯片设计、通讯系统等领域。

索辰科技收购动作

索辰科技通过收购WIPL-D软件，完善自身产品矩阵，涵盖时域有限差分法、有限元法和高阶矩量法多种全波计算方法，加速打造多学科多物理场仿真解决方案。此举提升公司技术竞争力，巩固行业领导者地位，并有望持续通过业务并入实现壮大，助力工业软件国产化进程。

财务指标与预测

• 2022A-2023A财务数据：营业收入268/320亿元，归母净利润54/57亿元。
• 2024E-2026E财务预测：营业收入451/626/835亿元，归母净利润63/105/156亿元，EPS 0.70/1.18/1.75元。
• 估值：PE 59.1/35.2/23.7倍，P/B 1.3倍。

投资评级与风险提示

• 投资评级：维持“增持”评级。
• 风险提示：研发失败风险、业务开拓风险、收入季节性与回收风险、人才流失风险。

财务报表要点

• 资产负债表：流动资产从543亿元增长至6965亿元，现金从169亿元增长至5803亿元。
• 利润表：营业收入和净利润持续增长，2026E预计净利润达157亿元。
• 主要财务比率：毛利率63.4%-73.6%，净利率13.9%-20.1%。
• 现金流量表：经营活动现金流从-57亿元改善至71亿元，投资活动现金流持续为负。