动力电池行业周报：我国就加拿大对华电动汽车等商品相关限制性措施启动反歧视调查

核心观点与关键数据

上游材料

• 碳酸锂：工业级和电池级碳酸锂价格均上涨，市场均价分别为7.25万元/吨和7.55万元/吨，涨幅分别为1.4%和1.34%。产量持稳，库存增速放缓，市场供应充足。
• 氢氧化锂：价格持续下滑，电池级粗粒氢氧化锂均价为6.9万元/吨，电池级微粉氢氧化锂均价为7.5万元/吨，工业级氢氧化锂均价为6.15万元/吨。供应平稳，开工率低，库存水平变动不大。
• 正极材料：三元材料523单晶价格上涨0.05万元/吨至11万元/吨，622多晶价格持平于10.9万元/吨，811高镍价格下调0.3万元/吨至14.6万元/吨。厂商开工率低，库存持稳。
• 负极材料：价格持平，市场参考价格为3.3万元/吨。供应充足，库存小幅下行，需求暂无明显转好。
• 电解液：价格持平，磷酸铁锂电解液均价为1.83万元/吨，三元/常规动力电解液均价为2.5万元/吨。产量变化不大，企业按单生产，库存处于低位。
• 隔膜：价格维持稳定，7um湿法隔膜均价为0.84元/平方米，16um干法隔膜均价为0.43元/平方米。产量上升，开工率提高，库存量增加。

下游需求

• 动力电池：2024年8月产量环比增长10.4%，同比增长36.8%；销量环比增长7.5%，同比增长43.2%。其中，动力电池销量占比73.7%，同比增长26.6%。8月装车量47.2GWh，环比增长13.5%，同比增长35.3%。三元电池占比25.7%，磷酸铁锂电池占比74.2%。
• 新能源汽车：2024年8月产销分别完成109.2万辆和110.0万辆，同比增长11.0%，市场占有率44.8%。2024年1-8月产销分别完成700.3万辆和703.3万辆，同比增长28.9%和30.9%，市场占有率达到37.5%。

行业动态

• 政策利好：近期汽车市场政策利好不断，包括老旧汽车报废更新、新能源汽车下乡等，为新能源汽车增长提供支撑。
• 地方政策：四川推出汽车以旧换新政策，转让旧车购买新能源乘用车最高补贴1.7万元。多地推出类似政策，推动以旧换新。

投资建议

• 行业景气度：总体持续向上，短期关注原材料价格、月度销量及行业规范落地情况。
• 长期前景：国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，个股业绩和走势将出现分化，建议围绕细分领域龙头布局。

风险提示

• 行业政策不及预期、上游原材料价格波动、下游需求不及预期、地缘政治变化等风险。