动力电池行业周报：我国就加拿大对华电动汽车等商品相关限制性措施启动反歧视调查

动力电池行业周报：我国就加拿大对华电动汽车等商品相关限制性措施启动反歧视调查 2024.09.21-2024.09.27 电力设备及新能源 投资评级：推荐（维持） 投资要点 行业数据：1）本周工业级碳酸锂市场均价7.25万元/吨，较上周价格上涨 1.4%；电池级碳酸锂市场均价7.55万元/吨，较上周价格上涨1.34%。2）三 2024年10月10日 证券研究报告|产业周报 分析师：胡鸿宇 分析师登记编码：S0890521090003电话：021-20321074 邮箱：huhongyu@cnhbstock.com 研究助理：蒲楠昕 邮箱：punanxin@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 行业走势图（2024年10月09日） 资料来源：iFind，华宝证券研究创新部 相关研究报告 1、《动力电池行业周报：锂矿供给出清正在进行中，现已出现锂矿减产甚至停产消息—2024.09.14-2024.09.20》2024-09-23 2、《五矿溢价收购盐湖股份，加快推进国内盐湖资源优化配置—“中国五矿拟收购盐湖股份控制权”点评报告》2024-09-103、《动力电池行业周报：全球动力电池TOP10数据出炉，中国制造占据半壁江山—2024.08.31-2024.09.06》2024-09-09 元材料523单晶动力市场价格在11万元/吨，，较上周价格上涨0.05万元/吨； 三元材料622多晶消费市场价格在10.9万元/吨，较上周价格持平；高镍811 多晶动力材料市场价格在14.6万元/吨，较上周价格下调0.3万元/吨。3）负 极材料市场集中度较高，本周价格持平，市场参考价格为3.3万元/吨，市场供 应充足。4）电解液价格持平，磷酸铁锂电解液市场均价为1.83万元/吨，较上 周同期价格持平；三元/常规动力电解液市场均价为2.5万元/吨，较上周同期价格持平。电解液企业多为定制生产，基本按单进行生产，与下游市场关联性紧密。部分企业新增项目按计划进行，具体爬坡情况需参考市场。大部分企业生产情况稳中偏弱，部分企业订单情况稍有下降，行业普遍对市场持悲观态度。5）隔膜价格持平，7um湿法隔膜市场均价为0.84元/平方米，16um干法隔膜市场均价为0.43元/平方米，已行至相对低位，后续降价空间较低。 下游需求：近期，汽车市场政策利好不断，为新能源汽车持续快速增长提供了有力支撑。2024年1-8月，我国动力电池累计装车量292.1GWh，累计同比增长33.2%。其中三元电池累计装车量85.7GWh,占总装车量29.4%，累计同比增长23.6%；磷酸铁锂电池累计装车量206.2GWh,占总装车量70.6%，累计同比增长37.8%。据中汽协数据，2024年1-8月，我国新能源汽车产销分别完成700.3万辆和703.3万辆，同比分别增长28.9%和30.9%，市场占有率达到37.5%。行业动态方面，四川推出汽车以旧换新政策，转让旧车并购买新能源乘用车新车最高补贴1.7万元。自从今年4月我国推出汽车以旧换新政策以来，各地也纷纷推出地方层面的汽车以旧换政策，推动汽车以旧换新的开展，包括上海、四川等多个地方已经陆续出台加码政策，推动汽车以旧换新加速落地，希望抓住“金九银十”的汽车销售旺季来获得实实在在的收获，为地方经济提供新的增长点，也为消费者带来更多利好。 投资建议：结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。长期来看，我们认为未来国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。 风险提示：行业政策不及预期的风险；上游原材料价格波动的风险；下游需求不及预期的风险；地缘政治变化的风险；此外文中提及的上市公司旨在说明 行业发展情况，不构成推荐覆盖。 内容目录 1.行业周频数据跟踪5 1.1.上游材料5 1.1.1.碳酸锂市场情况5 1.1.2.氢氧化锂市场情况6 1.2.中游材料7 1.2.1.正极材料市场情况7 1.2.2.负极材料市场情况9 1.2.3.电解液市场情况11 1.2.4.隔膜市场情况12 1.3.下游电芯14 2.相关新闻事件16 2.1.我国就加拿大对华电动汽车等商品相关限制性措施启动反歧视调查16 2.2.四川：转让旧车并购买新能源乘用车新车最高补贴1.7万元16 3.风险提示17 图表目录 图1：碳酸锂价格走势图（万元/吨）5 图2：国内氢氧化锂市场价格（元/吨）6 图3：国内三元材料价格走势（万元/吨）8 图4：国内负极材料价格走势（元/吨）10 图5：国内磷酸铁锂电解液价格（元/吨）11 图6：国内隔膜价格（元/平方米）13 图7：国内电芯价格（元/Wh）14 图8：新能源汽车渗透率15 图9：2023-2024年汽车产销量走势（万辆）15 图10：2023-2024年新能源汽车产销量走势（万辆）15 表1：本周碳酸锂价格涨跌5 表2：碳酸锂产量（单位：吨）5 表3：碳酸锂开工率情况6 表4：碳酸锂库存（单位：吨）6 表5：氢氧化锂产量（单位：吨）7 表6：氢氧化锂开工率情况7 表7：氢氧化锂库存（单位：吨）7 表8：三元正极产量（单位：吨）8 表9：三元正极开工率情况8 表10：三元正极库存（单位：吨）8 表11：三元正极表观消费量（吨）9 表12：本周锂电负极材料价格涨跌（元/吨）9 表13：负极材料产量（单位：吨）10 表14：负极材料开工率情况10 表15：负极材料库存（单位：吨）10 表16：负极材料8月表观消费量（吨）11 表17：电解液产量（单位：吨）11 表18：电解液开工率情况12 表19：电解液库存（单位：吨）12 表20：隔膜产量（单位：万平方米）13 表21：隔膜开工率情况13 表22：隔膜库存（单位：万平方米）13 表23：隔膜表观消费量（单位：万平方米）14 1.行业周频数据跟踪 1.1.上游材料 1.1.1.碳酸锂市场情况 本周（2024.09.21-2024.09.27）国内工业级碳酸锂（99.0%为主）市场成交价格区间在7.15-7.35万元/吨之间，市场均价7.25万元/吨，较上周价格上涨1.4%。国内电池级碳 酸锂（99.5%）市场成交价格区间在7.45-7.65万元/吨，市场均价7.55万元/吨，较上周价格上涨1.34%。 表1：本周碳酸锂价格涨跌 本周末 （元/吨） 本周均价 （元/吨） 上周末 （元/吨） 上周均价 （元/吨） 近一周涨跌 幅 近一月涨跌 幅 近三个月涨 跌幅 较年初涨跌幅 工业级碳酸锂 72500 72000 71500 71500 1.4% 2.84% -15.7% -21.2% 电池级碳酸锂 75500 75000 74500 74500 1.34% 3.42% -15.17% -23.74% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 注：本周为2024年9月21日-2024年9月27日，上周为2024年9月14日-2024年9月20日 图1：碳酸锂价格走势图（万元/吨） 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 本周（2024.09.21-2024.09.27）碳酸锂产量持稳，碳酸锂价格上涨，叠加下游节前备货，带动生产积极性，厂家积极出货。 表2：碳酸锂产量（单位：吨） 年度 周度 产量 环比 2024 第39周（09.21-09.27） 14400 -0.12% 2024 第38周（09.14-09.20） 14418 -2% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 备注：产量及开工率为预估数据 表3：碳酸锂开工率情况 日期 开工率 较上期变化 2024年9月 46.07% -2.85% 2024年8月 47.42% -4.51% 2024年7月 49.66% -14.69% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 本周（2024.09.21-2024.09.27）碳酸锂库存量增速放缓。目前大厂除个别检修外，整体运行较为稳定，供应减少有限。下游需求不足，锂盐厂出货难以有效改善，市场整体供应依然充足，市场库存不断累积，去库难度较大。 表4：碳酸锂库存（单位：吨） 年度 周度 库存量 环比 2024 第39周（09.21-09.27） 27500 -2.65% 2024 第38周（09.14-09.20） 28250 -7.83% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：本周库存为预估数据 1.1.2.氢氧化锂市场情况 本周（2024.09.21-2024.09.27）国内氢氧化锂市场成交价格持续下滑，国内电池级粗粒氢氧化锂价格为6.65-7.15万元/吨，市场均价6.9万元/吨；电池级微粉氢氧化锂市场 价格为7.15-7.85万元/吨，均价7.5万元/吨；国内工业级氢氧化锂市场价格5.85-6.45 万元/吨，均价在6.15万元/吨。 图2：国内氢氧化锂市场价格（元/吨） 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 本周（2024.09.21-2024.09.27）氢氧化锂的供应态势基本保持平稳，生产开工率依然维持在较低水平，生产活动未能有效提振，且短期内缺乏刺激生产显著改善的积极因素。 表5：氢氧化锂产量（单位：吨） 年度 周度 产量 环比 2024 第39周（09.21-09.27） 5800 0 2024 第38周（09.14-09.20） 5800 -6.07% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 表6：氢氧化锂开工率情况 日期 开工率 较上期变化 2024年9月 54.07% -1.96% 2024年8月 55.15% -4.42% 2024年7月 57.7% -7.68% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 本周（2024.09.21-2024.09.27）氢氧化锂整体的库存水平较前期变动不大，受制于氢氧化锂本身产品性质，厂家不做库存，仅仅以单定产，在安全库存上下波动。 表7：氢氧化锂库存（单位：吨） 年度 周度 库存量 环比 2024 第39周（09.21-09.27） 16050 -0.34% 2024 第38周（09.14-09.20） 16105 0.72% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：本周库存为预估数据 1.2.中游材料 1.2.1.正极材料市场情况 本周（2024.09.21-2024.09.27）三元材料523单晶动力市场价格在11万元/吨，，较 上周价格上涨0.05万元/吨；三元材料622多晶消费市场价格在10.9万元/吨，较上周价 格持平；高镍811多晶动力材料市场价格在14.6万元/吨，较上周价格下调0.3万元/吨。 图3：国内三元材料价格走势（万元/吨） 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部 本周（2024.09.21-2024.09.27）三元材料厂商开工率依旧低位运行。当前多数小厂因订单问题以及利润等问题选择停产。 表8：三元正极产量（单位：吨） 年度 周度 产量 环比 2024 第39周（09.21-09.27） 15000 -0.13% 2024 第38周（09.14-09.20） 15021 1.69% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 表9：三元正极开工率情况 日期 开工率 较上期变化 2024年9月 42.66% 1.96% 2024年8月 41.84% 5.2% 2024年7月 39.77% 8.28% 资料来源：百川盈孚，华宝证券研究创新部备注：产量及开工率为预估数据 本周（2024.09.21-2024.09.27）三元正极原料库存量较上周波动较小，终端市场需求不足，电芯厂拿货依旧刚需，部分电芯厂本月控制库存，对三元