铜铝周报：市场氛围偏强，铜铝整体反弹

市场氛围偏强，铜铝整体反弹——铜铝周报2024.10.08 作者：刘培洋联系方式：0371-58620083电子邮箱：liupy_qh@ccnew.com执业证书编号：F0290318投资咨询编号：Z0011155 0102行情回顾宏观分析03铜市场分析04电解铝市场分析05氧化铝市场分析 行情回顾 假期行情回顾 周度要闻回顾 1、在对超过20家矿商、贸易商和冶炼厂进行的调查中，提供估计的受访者表示，基准价格可能会在每吨20-40美元和每磅2-4美分之间达成一致。一些受访者表示，谈判可能会导致基准体系崩溃，这可能是该行业的分水岭。去年的年度加工费基准为每吨矿石80美元和每磅金属8美分。（上海金属网编译） 2、外媒10月4日消息，根据BloombergNEF（BNEF）的年度过渡金属展望，到2050年，采矿业将需要2.1万亿美元的新投资，以满足净零排放世界的原材料需求。尽管金属供应增长了十年，但BNEF报告称，目前的原材料供应仍不足以满足不断增长的需求。该报告强调，包括铝、铜和锂在内的关键能源过渡金属可能在本十年面临供应短缺，有些甚至早在今年。需求增长的速度将因地区而异。例如，在中国，2020年至2023年间的消费量超过了全球平均水平，但该国对能源过渡金属的需求预计将在2030年达到峰值。（上海金属网编译） 3、据外电10月1日消息，英国商品研究所（CRU）周二表示，亚洲和欧洲的一些公司正开始用更便宜的铝线代替铜，随着铜价预计将进一步上涨，这一趋势将得到加强。CRU分析师Aisling Hubert在LME周会议上表示：“在过去的一年，我们看到人们对它的兴趣迅速增长，人们把事实和事实联系在一起。”“我们与客户进行了很多对话。”铜和铝都是良导体，但它们的价格相差很大。专攻电线电缆市场的Hubert表示，目前铜价是铝价的3.8倍，CRU预计该比率明年将升至4倍以上，这一关键水平被视为推动更多替代的因素。（文华财经编译） 4、据外电10月1日消息，俄罗斯铝业(Rusal)表示，全球铝市过剩应该会收窄--到2025年接近平衡--借款成本降低和中国的刺激措施应该会提振需求。俄铝为中国以外的最大铝生产商。占全球铝供应5.5%的俄铝一直在增加对中国的交付，以弥补西方市场的销售下降，西方市场的需求因制裁而受到打击。俄铝在周一开始的LME周之前书面回应问题时表示，中国铝需求增长可能会在2025年放缓，但其一级市场仍然处于结构性短缺状态，而中国以外的市场供应过剩。俄铝预计，2024年全球铝过剩约50万吨，2025年将在20-30万吨之间。（文华财经编译） 国外市场：美国9月就业数据好转 美国劳工统计局上周五（10月4日）公布的数据显示，美国9月非农就业人数增加25.4万，创下3月以来最大月度增幅，与此同时，7月和8月的非农就业人数合计上修7.2万。数据还显示，美国9月失业率连续第二个月下降，至4.1%。9月最新的非农数据公布后，交易员取消了11月降息50个基点的押注，对美联储未来四次会议降息幅度的预期不到100个基点，并预期11月和12月各降息25个基点。 本周宏观前瞻 社会库存 截至10月8日周二，SMM全国主流地区铜库存对比节前增加3.34万吨至19.89万吨,原因是国庆期间部分下游企业放假几天消费量下滑。而总库存仍较去年同期的11.43万吨高8.46万吨；其中上海较上年同期高4.66万吨，广东地区高3万吨，江苏地区高1.2万吨。 展望后市，节后进口铜仍在陆续到货，但国内到货量预计会减少，预计总供应量会增加。而下游消费方面，受铜价持续走高和再生铜消费量增加影响，料节后电解铜消费量会下降。因此，预计节后首周库存会大增，关注下周周度库存能否重新减少。 电解铝市场分析 数据来源：Wind、SMM 氧化铝市场分析 供需方面 1）供应方面：氧化铝市场开工暂无明显变化，但部分企业进行检修工作，导致氧化铝市场供应阶段性收紧。截至9月26日，中国氧化铝总建成产能为10280万吨，开工产能为8795万吨，开工率为85.55%（+0）。 2）需求方面：中国电解铝行业释放少量复产产能，体现在贵州地区。截至9月26日，中国电解铝建成产能为4776.90万吨，开工产能为4349.10万吨，开工率为91.04%。（+0.03%）。 成本利润 矿石方面，现货整体供应局面严峻，铝矾土报价保持坚挺；液碱方面，市场成交情况温和，企业多积极走货，液碱价格小幅上涨；动力煤方面，受天气影响，港口去库节奏减缓，贸易商出货较为积极，港口价格继续小幅上涨。整体来看，截止10月4日，当周行业成本2904.27元/吨（+0），行业利润为1216.82元/吨（+45.85）。 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 总部地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼上海分公司：上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室西北分公司：宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901新乡营业部：河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层南阳营业部：河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室灵宝营业部：河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）洛阳营业部：河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层西安营业部：陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室杭州营业部：浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室 电话：4006-967-218电话：021-68590799电话：0951-8670121电话：0531-82955668电话：0373-2072882电话：0377-63261919电话：0398-2297999电话：0379-61161502电话：029-89619031电话：0571-85236619 Thanks 公司网址：www.zyfutures.com 公司电话：4006-967-218 公司地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼