一、主要观点
- 9月底以来，聚酯下游在宏观利好支撑下情绪回暖，成本端助推下涤丝价格上涨，产销跟进，产品库存压力解除，乙二醇顺势回升。
- 下周预测：成本端，原油宽幅运行，煤价承压；供应端，乙二醇开工继续回升但空间受限；需求端，聚酯需求季节性改善，关注气温下降带来的拐点；港口库存预计短期下降。
- 综合来看，MEG将高位震荡，运行区间为4700-4900元/吨。
二、盘面及现货情况
- 盘面走势：宏观及成本助推下回升，MEG主力合约10月08日收盘价4793元/吨，较09月24日上涨334元/吨（7.49%）；结算价4778元/吨，较09月24日上涨374元/吨（8.49%）。
- 现货内盘：偏高成交4835元/吨，偏低成交4379元/吨；09.29-10.05周度价格数据，福建、张家港、东莞上涨95-151.75元/吨，外盘上涨15.75美元/吨；基差均值51.25元/吨，内外盘倒挂70-110美元/吨。
三、MEG装置、库存及生产利润情况
- 多套检修装置重启带动乙二醇开工回升，09.23-10.08开工率57.66%（石油制59.67%，煤制54.56%，甲醇制55.59%），主要装置重启和检修变动。
- 动力煤价格走强，乙二醇止跌反弹，煤制乙二醇利润明显回升。
- 港口库存略有反复，截止09.26港口库存52.04万吨，环比下降1.78%，主要因台风推迟到港船只进港。
- 港口提货情况不佳，主流内贸中转罐库存1.3万吨，较上期下降0.9万吨。
四、基本面分析
- 假期国际油价大幅上行，中东局势生变，市场信心不足，秋冬季备货订单萎缩。
- 聚酯工厂周均负荷回升至87.64%，江浙织机周均负荷升至74.30%，9月旺季不旺，终端织造行情不及预期。
- 聚酯开工缓慢攀升，织造订单表现未超预期，外贸订单略有增加但未达预期。
- 吴江、长兴、萧绍、海宁、常熟地区织机开机率均有不同程度提升。
- 国庆假期产销高低不等，平均产销预估在5-7成，09.23-10.08聚酯产销周内平均估算在8成偏上。
- 长丝价格加速上涨，POY和FDY上涨400-600元/吨，DTY上涨200-300元/吨；涤纶短纤均价上涨165元/吨至7465元/吨；聚酯瓶片均价上涨2.72%至6646元/吨。
- 国内宏观政策利好刺激，聚酯工厂促销，库存显著下降，截止09.26长丝库存天数均下降，聚酯切片库存天数减少2.36天至7.19天。
