国庆期间全球农产品表现粮价反弹受益标的20241008

国庆期间全球农产品表现&粮价反弹受益标的20241008_导读2024年10月08日20：50 关键词 中泰证券农产品国庆期间油脂油料板块粮食板块软商品板块棕榈油大豆豆粕巴西大豆产量贸易政策粮食进口橡胶价格资本市场养殖利润中东局势战略物资俄乌冲突 全文摘要 国庆期间，全球农产品市场走势分化，油脂油料板块中，马来西亚棕榈油和CBOT豆油价格上涨，而大豆、豆粕价格下跌，主要受原油价格波动、全球大豆价格下跌和巴西产量预估影响。市场四季度关注点包括南美大豆播种、美国大选后贸易政策、棕榈油价格影响因素、中国养殖规模对豆粕需求、全球粮食价格及巴西干旱情况等。软商品市场经历波动，食品市场小幅收跌，橡胶价格巨幅震荡后收涨。 国庆期间全球农产品表现&粮价反弹受益标的20241008_导读2024年10月08日20：50 关键词 中泰证券农产品国庆期间油脂油料板块粮食板块软商品板块棕榈油大豆豆粕巴西大豆产量贸易政策粮食进口橡胶价格资本市场养殖利润中东局势战略物资俄乌冲突 全文摘要 国庆期间，全球农产品市场走势分化，油脂油料板块中，马来西亚棕榈油和CBOT豆油价格上涨，而大豆、豆粕价格下跌，主要受原油价格波动、全球大豆价格下跌和巴西产量预估影响。市场四季度关注点包括南美大豆播种、美国大选后贸易政策、棕榈油价格影响因素、中国养殖规模对豆粕需求、全球粮食价格及巴西干旱情况等。软商品市场经历波动，食品市场小幅收跌，橡胶价格巨幅震荡后收涨。旅游复苏带动农产品需求增长，可能触发粮食价格上涨。中东局势变化和战略物资问题影响市场情绪。棕榈油价格大幅上涨作为资金驱动点受到关注。 章节速览 ●00：00国庆期间全球农产品市场表现及影响因素分析 在国庆期间，全球农产品市场表现各异，油脂油料板块中，马来西亚棕榈油和CBOT豆油价格上涨，而大豆和豆 粕价格下跌。油脂价格上涨主要受原油价格上涨影响，大豆、豆粕市场则受全球大豆价格下跌和巴西产量预估影响。美国大豆库存高于预期，进一步压低了大豆和豆粕的价格。 ●02：44四季度全球农产品市场关注要点 四季度市场关注重点包括南美大豆的播种进度、美国大选后贸易政策变动、棕榈油价格受东南亚产量与库存消费影响、中国养殖规模对豆粕市场的需求、全球粮食价格变动及巴西干旱情况。此外，关注南美第一季玉米播种、中国粮食采购政策、中国冬小麦播种及印度大米出口情况，这些因素对全球农产品市场有重要影响。 ●05：09软商品板块市场动态分析 软商品市场经历国庆期间的波动，主要关注点在于全球食品市场和新加坡橡胶价格的变化。食品市场窄幅震荡，小幅收跌；而橡胶价格则出现巨幅震荡，最终收涨。此外，欧盟可能推迟执行某政策的消息对市场产生影响，但很快市场便恢复上涨趋势。虽然短期市场受此政策推迟消息不利，但长期来看，市场依然基于原有的基本逻辑运行。巴西的出口数据和美国期货原糖的交割量也对市场有所影响。 ●08：09粮食价格反弹及市场驱动因素分析 讨论了国庆期间旅游复苏对消费股股价上涨的影响，进而带动农产品需求增长，特别是对养殖业利润恢复的积极效应。同时，预计四季度可能限制粮食进口，结合养殖业利润恢复和粮食定产低于预期，可能触发粮食价格上涨。此外，提及中东局势变化和战略物资问题可能对市场情绪的影响。最后，提到了棕榈油价格的大幅上涨，作为可能的资金驱动点。 问答回顾 发言人问：国庆期间全球农产品市场的表现如何？ 发言人答：国庆期间，全球农产品市场呈现涨跌不一的格局。油脂油料板块中，马来西亚棕榈油价格上涨 8.98%，领涨所有农产品；CBOT豆油价格同步上涨5.16%，而大豆和豆粕价格则分别下 跌2.29%和4.82%。油脂价格上涨的主要驱动是原油价格上涨，大豆和豆粕市场受到利空因素的影响。 发言人问：油脂油料板块的核心驱动因素是什么？油脂油料板块中，油脂价格上涨的背后原因是什么？ 发言人答：油脂油料板块的核心驱动因素是原油价格上涨，这主要归因于区域冲突导致的价格上涨。油脂价格上涨的核心驱动来自原油价格的上涨，以及东南亚产量和库存消费的变化。 发言人问：粮食板块国庆期间的表现如何？ 发言人答：国庆期间，全球粮食市场呈现冲高回落、小幅收高的表现。CBOT玉米价格上涨2.28%，小麦价格上涨3%，稻谷价格上涨0.03%。其中，利多因素包括美国季度库存报告下调玉米产量以及巴西玉米播种进度晚于去年等。 发言人问：美国大豆库存情况如何？这对大豆和豆粕市场有何影响？ 发言人答：美国大豆库存数据显示截止9月1日，库存为3.42亿普舍尔，同比增长29%，达到近四年新高，但低于市场分析师预期。这使得大豆和豆粕市场承压。 发言人问：粮食板块中，哪些因素需要关注？ 发言人答：粮食板块中，需关注南美第一季玉米播种进度、中国粮食采购政策变化（特别是进口约束）、中国冬小麦播种情况以及印度大米出口情况。 发言人问：软商品板块中，关注哪些重要品类？ 发言人答：软商品板块中，关注全球食糖市场和新加坡橡胶价格。国庆期间，食糖市场窄幅震荡，收跌0.8%；而新加坡橡胶价格则经历巨幅震荡，最终收涨2.22%。 发言人问：欧盟EUDR政策法案推迟执行对市场有何影响？ 发言人答：欧盟委员会可能推迟执行EUDR政策法案，预计执行时间将从2024年推迟至2025年，这一消息传出后引发了海外市场大幅下跌，但很快市场消除了影响并出现快速上涨。长期来看，虽然短期内该政策退去对市场不利，但未来执行仍存在不确定性，对市场的影响需持续关注。 发言人问：市场为何在粮食价格反弹时炒作消费股？ 发言人答：市场在股价上涨后民众信心恢复的预期下，判断消费会受到提振，进而传导至农业领域，尤其是餐饮和食品工业的需求增长。 发言人问：养殖利润恢复如何影响粮食价格？四季度粮食进口是否会受到限制以及其对粮价的影响？发言人答：今年猪价反弹带动养殖利润增长，虽然玉米等粮食价格由于产量增长预期未同步上涨，但若四季度猪价持续反弹，则饲料需求及预期增长将对粮食价格产生重要驱动。据行业观察，四季度国内 可能限制粮食进口，但尚未有官方文件明确。若粮食进口窗口指导收窄并叠加养殖利润恢复，将可能成为粮价上涨的触发因素。此外，今年粮食产量预期可能低于市场预期，进一步推高粮价。 发言人问：国庆期间中东局势变化如何影响资本市场？ 发言人答：国庆期间中东局势变化可能成为资本市场中战略物资问题的关注点，特别是在战时环境下，相关股票如海南橡胶、中粮糖业等可能会受到追捧，而棕榈油品种在俄乌冲突初期曾出现过类似行情，目前其价格再次大幅上涨，资金或会寻找相关驱动逻辑。