9月经济数据前瞻
（一）GDP：同比或有所回落
预计三季度GDP同比增速降至4.5%左右。主要的回落压力来自工业与建筑业。工业，受内需不足和产销率偏弱影响，工增增速三季度有所回落，预计同比可能会从二季度的5.9%降至三季度的4.9%左右。建筑业，受基建与地产投资偏弱影响，建筑业增速预计将有所回落，主要参考的指标是施工项目计划总投资额增速，1-8月降至3.7%，此前上半年增速为4%，一季度增速为5.5%。第三产业增速或有所回升，参考服务业生产指数，三季度同比均值为4.3%，7-8月同比均值回升至4.7%。
（二）物价：CPI同比涨幅持平，PPI同比降幅扩大
预计9月份CPI同比或持平于0.6%，CPI环比约0.2%。食品方面，蔬菜和鸡蛋价格涨幅较大。能源方面，国际油价调整，成品油零售价下跌约2.9%。核心价格方面，预计核心CPI环比约0.2%，核心CPI同比小幅回升至0.4%。预计9月份PPI同比从-1.8%回落至-2.6%左右，三季度以来PPI同比的阶段性回踩基本结束，后续降幅将再度趋于收窄。
（三）生产：增速或有所回升
预计9月工增增速为5.0%左右。从PMI生产指数来看，9月出现明显回升，达到51.2%，但货运数据则显示9月出现明显回落，公路货车通行量9月四周同比为-1.7%，低于8月的-1.2%。港口货物吞吐量9月四周同比为1.5%，低于8月的2.9%。
（四）外贸：出口量或延续放缓，价或仍然偏弱
预计9月以美元计价的出口同比为5.0%，进口为1.0%。外需延续放缓，量的因素或承压，价的因素或仍弱。一是，9月摩根大通制造业PMI降至48.8%，前值49.6%，为连续第三个月下行。二是，韩国、越南出口增速均下行。三是，截至9月22日的四周内，我国监测港口集装箱吞吐量同比5.4%，8月为9.3%。
（五）固投：仍有下行压力
预计1-9月固投增速为3.2%。其中，1-9月房地产投资增速降至-10.4%，制造业投资累计增速降至8.9%。基建（不含电力）累计增速降至3.9%。固投的下行压力或主要来自资金层面。设备更新投资增速难以进一步上行。地产销售额增速继续下降，房企资金来源或继续承压。基建增速或同样有下行压力。
（六）地产销售：同比降幅或走阔
预计9月地产销售面积增速为-15%左右，地产销售额同比为-20%左右。从高频数据来看，样本城市和百强房企数据均显示销售面积和销售额同比降幅扩大。
（七）社零：以旧换新政策带动下，小幅回升
预计9月社零增速在2.9%左右。其中餐饮增速为3.0%，网购增速为5.0%，汽车类零售额增速为-2.3%，石油及制品增速为-4.4%。线下零售（不含汽车、石油）增速为3.8%。
（八）金融：贷款整体增长仍偏弱
9月新增社融预计3.8万亿，较去年同期少增400亿。社融存量增速预计在8.0%左右。9月M2同比预计6.4%左右；M1同比预计-7.5%左右。贷款层面，9月针对实体的贷款预计新增2万亿，新增量较2023年同期少增约5300亿。企业中长期贷款预计新增9500亿。企业短期贷款与票据融资预计新增5000亿。居民贷款预计新增5500亿，同比去年回落3000亿。结构方面，居民短期贷款增长或优于长贷。债券层面，9月政府债+企业债预计净融资1.46万亿。非标融资（未贴现银行承兑汇票，信托贷款，委托贷款）9月预计增长1600亿，同比去年同期少增100亿。其他融资（外币贷款，股票融资，存款类金融机构资产支持证券，贷款核销等）预计9月同比去年减少40
