沪铜需求有减弱预期 沪铝旺季下游需求回升

沪铜需求有减弱预期沪铝旺季下游需求回升 发布时间：2024-10-0811:18:36作者：英大期货来源：英大期货 行情复盘 9月30日，沪铜期货主力合约收涨0.29%至 78830.0元。 持仓量变化 9月30日收盘，沪铜期货持仓量：-8618手至 170549手。 期货市场 截至9月30收盘，沪铜主力CU2411合约收报78830元/吨，涨50元/吨，涨幅0.06%。 后市展望 节前备货基本结束，假期期间国产和进口铜仍有到货预期，而下游放假需求有减弱预期，关注假期累库情况。 研报正文 隔夜沪铜沪铝小幅低开震荡，日内开盘冲高回落后震荡运行。截至9月30收盘，沪铜主力CU2411合约收报 78830元/吨，涨50元/吨，涨幅0.06%。沪铝主力AL2411合约收报20460元/吨，涨5元/吨，涨幅0.02%。 宏观消息面，9月30日，国家统计局发布数据显示，9月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.8%，比上月上升0.7个百分点，制造业景气度回升。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。 生产指数为51.2%，比上月上升1.4个百分点，升至临界点以上，表明制造业企业生产活动有所加快。新订单指数为49.9%，比上月上升1.0个百分点，表明制造业市场需求景气度有所改善。原材料库存指数为47.7%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅略有收窄。从业人员指数为48.2%，比上月上升0.1个百分点，表明制造业企业用工景气度略有回升。供应商配送时间指数为49.5%，比上月下降0.1个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间继续延长。 铜方面，截至9月30日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四上升1.12万吨至16.55万吨。其中，上海地区库存增加0.98万吨至12.06万吨，主因周末到货量增加。广东地区国庆期间绝大多数下游加工企业均放假5-7天。 据SMM调研24年国庆期间铜加工企业及下游平均放假时长要比23年略长0.2天至2.5天。现货市场方面，据SMM讯，国庆节前最后一个交易日现货市场交投氛围冷清。9月30日SMM1#电解铜现货对当月2410合约报贴水20元/吨-升水40元/吨，均价报升水10元/吨，较上一交易日涨10元/吨;平水铜成交78760~79040元/吨。广东地区国庆长假前最后一个交易日，绝大多数的下游均已经备货完毕，整体交投十分冷清。 铝方面，消费旺季下游需求回升带动企业开工率上行，但铝价大幅走高后仍有部分板块企业畏高，影响企业节前备库热情。据SMM讯，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比涨0.3个百分点至63.8%，与去年同期相比上涨 0.5个百分点。 周内型材及再生合金板块在订单好转带动下开工率小幅走高，其余板块开工持稳为主。上周铝锭出库量14.22万吨，较前一周出库增加14.22万吨;上周铝棒出库量5.1万吨，较前一周出库增加2.7万吨。国庆小长假，铝加工龙 头企业基本不停产，中小企业放假3-7天不等。9月30日国内主流消费地电解铝锭库存65.8万吨，较上周四减少 3.9万吨;国内主流消费地铝棒库存10.9万吨，较上周四减少0.7万吨。 整体来看，国内持续释放稳增长积极信号，叠加9月中国制造业景气度回升，提振市场信心，今日A股继续大涨，同时也利多商品价格。国内面临国庆长假，海外宏观不确定性风险导致市场风险情绪有所降温。 铜基本面来看，节前备货基本结束，假期期间国产和进口铜仍有到货预期，而下游放假需求有减弱预期，关注假期累库情况。 铝方面，消费旺季下游需求回升，叠加节前备货需求，导致电解铝锭大幅去库，对铝价有一定支撑，但铝价大幅走高影响部分下游采购积极性。 关联品种沪铜沪铝所属公司：英大期货