通信行业周报（2024.10.01-2024.10.07）：国庆港股热情高涨，看好通信板块节后行情

一、货币政策发力，点燃市场热情 9月24日，央行、金融监管总局、证监会三部门联合发布多项重磅政策，包括：

1. 降低融资成本和加杠杆门槛：7天逆回购操作利率下调20个基点至1.5%，存款准备金率下调50个基点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元；引导存量房贷利率平均降幅约0.5个百分点。
2. 稳资产价格，增市场信心：创设证券基金保险公司互换便利工具（首期5000亿元）、股票回购增持专项再贷款（首期3000亿元），政治局会议明确促进房地产市场止跌回稳。 大盘反弹强势，中信通信指数涨23.77%，位列中信30个一级行业第21位。

二、政策预期走强，假期港股表现较好 美国经济软着陆几率增加，中国政策发力值得期待。美国9月新增非农就业25.4万人，超预期；失业率降至4.1%。中国9月制造业PMI升至49.8%，新订单、生产指数环比回升。10月8日将介绍系统落实一揽子增量政策，财政政策出台值得期待。 国庆假期港股表现较好：恒生指数涨26.59%，恒生科技指数涨45.65%。

三、通信板块在牛市中表现好于大盘 以2007年、2015年两轮牛市为例，通信指数涨幅均高于上证指数，且最高点位于上证指数触顶之后。通信行业兼具周期性和高科技属性，业绩弹性大，估值上限较高，建议关注通信板块超额收益机会。

四、风险提示 国内外行业竞争压力、中美贸易摩擦等。