每日投资策略：市场利好续消化，港股回调整固

· 国都港股操作导航 2024年10月9日星期三 国都香港研究部 电话：852-34180288 网址：www.guodu.com.hk 海外市场重要指数 收市 幅度 道琼斯工业指数 42080.37 0.30 标普500指数 5751.13 0.97 纳斯达克综合指数 18182.92 1.45 英国富时100指数 8190.61 -1.36 德国DAX指数 19066.47 -0.20 日经225指数 38937.54 -1.00 台湾加权指数 22611.39 -0.40 内地股市上证指数 3489.78 4.59 深证成指 11495.1 9.17 香港股市恒生指数 20926.79 -9.41 国企指数 7483.67 -10.17 红筹指数 3999.02 -9.97 恒生科技指数 4695.81 -12.82 AH股溢价指数 150.94 17.47 恒生期货(10月) 20964 0.88 恒生期货(11月) 20986 0.72 每日投资策略 市场利好续消化港股回调整固 内地股市于国庆长假后复市高开低走，表现未如市场预期，加上国家发改委发布会未有为市场带来额外惊喜，港股在周一突破两万三创出逾两年半新高后，昨日收市急挫逾两千点，失守两万一关。市场利好续消化，获利盘加剧，港股短线筑底回调，料在2万关整固。 恒指昨天低开250点报22849，失守两万三，高见22902 点后跌幅显著扩大，最多急跌2336点，低见20762，失守10 天线，半日跌1289点。午后尾段沽压复加大，恒指最终收市跌2172点或9.4%，报20926。北水回归下，全日大市成交达6204.38亿元，创有纪录以来新高。 盈富(02800)插9.1%报21.64元，成交居首达339.8亿元。成交第二大是腾讯(00700)，跌8.3%报438.6元。阿里巴巴(09988)跌8.8%；美团(03690)挫15.5%。82只蓝筹全部下跌，以龙湖(00960)大跌22.6%表现最差。 宏观&行业动态 发改委:明年续发行超长期特别国债 发改委主任郑栅洁表示，近期将在年内下达明年1000亿元(人民币‧下同)中央预算内投资计划和1000亿元的 「两重(国家重大战略实施和重点领域安全能力建设)」建设项目列表，支持地方加快开展前期工作。明年要继续发行超长期特别国债，优化投向，加力支持「两重」建设。 郑栅洁在国新办发布会称，抓紧研究适当扩大专项债用作资本金的领域、规模、比例，尽快出台合理扩大地方政府专项债支持范围的具体改革举措。同时，加快民营经济促进立法的进程，为非公有制经济发展营造良好环境；加大房地产白名单项目贷款投放的力度，运用专项债等支持盘活存量闲置的土地，加快消化存量的商品房。目前各项政策正在加快推进，下一步将密切跟踪形势变化，评估政策实施效果，及时研究新的增量政策。他又指，中国经济发展的经济基本面没有改变，随着各项存量政策效应继续释放、特别是增量政策出台实施，近期市场预期明显改善。但当前面临更加错综复杂内外环境，且国内经济下行压力有所加大，有的行业出现内卷式竞争，有的增产不增收不增利。要准确把握中国经济实际要做到全面客观冷静，要看宏观全局还要看发展的态势。 发改委副主任刘苏社表示，今年近6万亿元的政府投资绝大部分已经落实到具体项目，7000亿的中央预算内投资已经下达，目前项目开工率是58%。今年新增地方专项债已经发行2.83万亿元，发行率90%，项目开工率85%。下一步，将统筹扩大有效投资的增量政策和存量政策，促进投资平稳有序增长。目前发改委正会同地方抓紧谋划储备一批「两重」建设的重大项目。 世界银行料内地经济增长明年将放缓至4.3% 世界银行发表《东亚及太平洋地区经济半年报告》称，即使内地近期推出一系列刺激措施带来暂时提振，惟内地经济增长明年将进一步减弱，亦为东亚等地区经济体带来额外压力。世界银行报告指，预计内地今年经济增长预测为4.8%，明年将进一步放缓至4.3%。至于今年东亚和太平洋地区的经济增长为4.8%，2025年预期放慢至4.4%，增速低于疫情前。 至于内地则受房地产市场疲弱、消费者和投资者信心低迷，再加上人口老龄化和全球紧张局势等结构性挑战等影响。其中只有印度尼西亚2024和2025年增长率将达到或超过疫情前水平，马来西亚、菲律宾、泰国和越南仍将低于疫情前。随着旅游业复苏，太平洋岛国预计今明两年分别增长3.5%和3.4%。报告指，区内大部分国家的投资增长仍然疲软。加上中国过去30年的强劲增长为邻国受惠，但动力似乎正减弱，内地以前通过其进口需求拉 动区内其他国家增长，但现在内地进口增长甚至低于其经济增长，今年首7个月仅升2.8%，前10年平均增长约为6%。 上市公司要闻 Keeta:香港餐饮外卖市场存在增量 美团(03690)旗下外卖品牌KeeTa进军香港市场逾一年，Keeta战略规划负责人、香港经营规划负责人王友航出席《信报财经新闻》主办的「2024粤港澳大湾区高峰论坛──掌握优势创建未来」时表示，本港餐饮商家需要新的经营路径，用户也有强烈的外卖需求，香港餐饮外卖市场存在增量。KeeTa在港经营期间看到餐饮业的新变化，包括大型连锁企业更重视在线经营，设立外卖团队、预算目标，中小商家则依靠外卖改善经营。 王友航指，「竞争」可解读为「同向为竞、相向为争」，「竞」是抢占增量，「争」则是零和游戏。KeeTa把香港作为国际拓展第一站，除了看中其商业规则和服务标准与国际接轨，亦因为香港外卖市场在全球具典型性，本地商家经营的租金、人工、食材成本高，用户有很大的外卖需求，但「外卖自由」门坎较高，因外卖价格较堂食贵、配送服务价格和门坎高。 他认为，本地商家需要新的流量渠道，而用户需求高，市场存在增量，可以实现「同向为竞」。美团希望把内地经验、方法、技术带到香港，创造更多增量。在内地和香港提供医疗服务的新风天域集团执行董事谭君杰则表示，打造医疗服务的差异化较一般行业更为复杂，需要设计整个流程，近年更多港人北上就医，公司在内地的医疗机构正思考如何配合此趋势。 药明康德拟发行5亿美元可转换债券 内地生物技术公司药明康德(02359)公布，拟发行5亿美元2025年到期之零息有担保可转换债券，所得款项净 额将约为4.94亿美元。款项将作为全球业务发展、债务再融资及一般公司用途。公司称，债券初步转换价为每股H股80.02元，较昨日收市价69元溢价约15.97%。假设按初步转换价悉数转换债券，则债券将转换为约4852.22万股H股，相当于扩大后已发行总H股股本约11.14%及经扩大后发行总股本约1.64%。董事会认为，发行债券能为获取可长远及更好地支持公司全球业务发展及债务再融资的可实时动用资金池缔造良机。 雷军:小米SU7十一假期锁单逾6000辆 小米集团(01810)董事长雷军于微博表示，刚刚过去的十一国庆假期，小米SU7锁单超过6000辆。另外，小米 SU7于10月将冲刺生产2万辆、交付2万辆。另外，小米未有公布实际汽车销量，日前在社交网站指出，小米 SU7连续4个月交付量破万，而10月目标交付逾2万辆。 国都证券(香港)有限公司(“国都香港”，中央编号：ASK641)，获香港证券及期货事务监察委员会发牌，可进行 《证券及期货条例（香港法例第571章）》所界定的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）受规管活动的持牌法团。 分析师披露 本报告准确表述了分析员的个人观点。每位分析员声明，不论个人或他/她的有联系者都没有担任该分析员在本报告内评论的上市法团的高级人员，也不拥有与该上市法团有关的任何财务权益。本报告涉及的上市法团或其他第三方都没有或同意向分析员或国都证券(香港)有限公司(“国都香港”)提供与本报告有关的任何补偿或其他利益。 国都香港的成员个别及共同地确认：(i)他们不拥有相等于或高于上市法团市场资本值的1%的财务权益；(ii)他们不涉及有关上市法团证券的做市活动；(iii)他们的雇员或其有联系的个人都没有担任有关上市法团的高级人员；及(iv)他们与有关上市法团之间在过去12个月内不存在投资银行业务关系。 国都香港投资评级标准 时间周期报告发布之日起12个月内基准市场指数香港恒生指数公司评级行业评级 买入相对基准市场指数涨幅20%以上 强于大市行业指数超越基准市场指数增持相对基准市场指数涨幅介于10%至20%同步大市行业指数持平基准市场指数持有相对基准市场指数涨幅介于-10%至10%之间弱于大市行业指数弱于基准市场指数卖出相对基准市场指数跌幅20%以上 免责声明 本报告及其所载的任何信息、材料或内容只提供给阁下作参考之用，不能成为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请，并未考虑到任何特别的投资目的、财务状况、特殊需要或个别人士。本报告中提及的投资产品未必适合所有投资者。国都香港不一定采取任何行动，确保本报告涉及的证券适合个别投资者。尽管本报告所载资料的来源及观点都是国都香港从相信可靠的来源取得或达到，但国都香港不能保证它们的准确性或完整性。除非法律或规则规定必须承担的责任外，国都香港不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任。国都证券(香港)有限公司版权所有。保留一切权利。如中英文版本有异，以中文版本为准。