铁合金周报：政策超预期，价格偏强运行

周度观点

• 价格走势：节前（2024.9.23-2024.9.30），硅铁和硅锰整体市场价格震荡走高。Mysteel硅铁72内蒙古现货价格从6,050元/吨上涨至6,250元/吨（涨10.2%），硅锰6517现货价格从5,700元/吨上涨至6,200元/吨（涨10.1%）。
• 宏观：国务院常务会议强调推出增量政策，加快“十四五”规划102项重大工程实施，强化资金和要素保障。
• 供给：硅铁开工率稳中略升，硅锰开工率小幅走低，有利于去库。
• 需求：五大钢种硅铁和锰硅消费量稳中略升，全国钢水产量小幅增加，镁产量8月份环比提升。
• 成本利润：硅铁内蒙生产利润亏损幅度减小，硅锰内蒙生产利润盈利。
• 库存：硅铁交易所仓单回落，社会库存增加；硅锰交易所仓单下降，整体高位回落，社会库存增加。
• 策略：政策刺激超预期，预计铁合金整体偏强运行。操作上，SF2501短线偏多交易（支撑位6,250元/吨），SM2501区间偏多交易（支撑位6,100元/吨）。后期关注政策落地、仓单、生产利润、开工率变化。

产业链结构

• 硅锰产业链：涵盖从锰矿到硅锰产品的完整流程。
• 硅铁产业链：涵盖从铁矿石到硅铁产品的完整流程。

期现市场

• 期货&现货价格：硅铁和硅锰期货及现货价格走势图，显示价格震荡走高。
• 库存：硅铁和硅锰交易所及社会库存数据，显示硅铁库存增加，硅锰库存高位回落。
• 成本利润：硅铁和硅锰成本及利润分析，显示硅铁利润改善，硅锰利润盈利。
• 供给：硅铁和硅锰产量数据，显示开工率变化及产量趋势。
• 需求：五大钢种硅铁和锰硅消费量数据，显示需求稳中略升。

进出口

• 锰矿进口：锰矿进口量数据分析。
• 硅铁进出口：硅铁进出口数据，显示贸易情况。