玉米周报-潮粮低价上市，盘中超涨警惕回调风险

核心观点与关键数据

• 市场动态：截至9月26日，全国玉米周均价2204元/吨，较上周下跌66元/吨；期玉米主力2411合约节前收盘价格2225元/吨（+46）；锦州港7日入库价2100元/吨（-10），基差-125（-56）；东北深加工企业新季潮粮收购价30水在0.7-0.8元/斤，华北深加工企业节日期间价格涨跌互现，价格重心上移50元/吨。
• 节前中储粮拍卖情况：9月最后一周共20场玉米竞价采购交易，成交36.92万吨，成交率95.67%；24场玉米竞价销售交易，成交5.94万吨，成交率19.66%；15场双向购销交易，成交5.05万吨，成交率24.17%；2场进口玉米及整理物竞价销售，成交11.58万吨，成交率31.38%。

基本面分析

• 供给：东北潮粮陆续上市，辽宁锦州附近农户地头30水售价0.82元/斤，8毛之上售粮意愿尚可；吉林省受积温影响收割延后，节日后期零星收割，粮水偏高，农户心态偏稳；黑龙江大部收割期在中下旬，市场预测农户出售价格在0.75-0.78元/斤左右。
• 库存与贸易情绪：9月玉米价格整体跌幅超200元/吨，抑制贸易库存变现需求，部分陈粮库存结转，贸易情绪低迷，对政策端稳市预期较低。
• 需求：东北加工企业陆续开秤收潮粮，价格重心较去年开秤下调300-400元/吨；销区饲料端节前备货后以滚动采购补库为主，宁夏、山西、新疆粮挤占东北粮用量。

研究结论

• 观点：玉米市场震荡运行，需警惕回调风险。
• 核心逻辑：1）政策端稳价预期走强；2）种植成本端支撑底部；3）贸易投机动能增加；4）四季度内贸玉米需求预期增加。