聚酯日报：PTA传统旺季利多有限，盘面近期阶段性筑底

PTA传统旺季利多有限，盘面近期阶段性筑底 2024年9月20日星期五 通惠期货研发产品系列 聚酯日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、日度市场总结 1.PX&PTA 昨日，PX主力合约PX2501收6922元/吨，较前一交易日上涨2.37%，基差为-306元/吨。PTA主力合约PTA2501收4882元/吨，较前一交易日收涨2.43%,基差为-162元/吨。 成本端，WTI原油主力收71.12元/桶，布油收74.03美元/桶。供 应端，PX：金陵石化70万吨装置8月底降负荷至60%-70%，青岛丽东 100万吨装置9月负荷有所提升，东营威联石化一条100万吨产线9月 6日停车检修20天左右，盛虹炼化400万吨装置9月中上旬负荷恢复 至90%-100%。韩国75万吨装置9月中上旬检修2个月左右，日本一条 42万吨装置自5月检修，9月上旬重启。截至9月13日，国内PX负荷为79.7%，亚洲PX负荷为74.7%。PTA：受台风贝碧嘉影响，华东地区超过300万吨PTA装置出现短暂停车，预计本周内逐步恢复。另外，东北一套375万吨PTA装置计划近日降负至5成附近，预计一周附近。至9月12日，PTA负荷为79.4%，开工率为85.2%。聚酯：上海远纺40万 吨瓶片装置预计9月检修，辽宁天龙20万吨长丝装置9月中上旬重启， 万凯、逸盛共60万吨装置9月中上旬重启。9月1日起，国内大陆地区聚酯产能上调至8508万吨，现国内大陆地区聚酯负荷在88.6%。需求端，轻纺城成交总量748万米，15日平均成交为879万米，江浙涤丝工厂15日平均产销率目前为56.07%。 美联储宣布降息50个基点，短线加剧宏观经济下行担忧情绪，中长期利好商品市场。油价连续反弹，成本端有好转。聚酯开工维稳，生产利润持续修复。近期因台风天气，部分装置短停，整体看PTA开工负荷仍然偏高，供应过剩压力仍在，关注大型装置变动情况。 2.聚酯 昨日，短纤主力合约PF2411收6934元/吨，较前一交易日收涨 0.99%。华东市场主流价为7100元/吨，较前一交易日下跌40元/吨， 基差为876元/吨。 高加工费下，部分短纤装置于近期重启，但库存偏高压制开工率上升空间。总体来看，短纤供需边际转弱，但主力合约相较于上游原材料偏强。 二、产业链数据监测 数据指标 2024/09/18 2024/09/19 近日涨跌幅 变化 单位 PX期货 主力合约价格 6762 6922 2.3 7% 元/吨 主力合约成交 113962 235612 106.75% 手 主力合约持仓 112710 117758 4.48% 手 PX现货 中国主港CFR 819 844 2.97% 美元/吨 韩国FOB 795 820 3.14% 美元/吨 基差 PX基差 -146 -306 -109.59% 元/吨 数据指标 2024/09/18 2024/09/19 近日涨跌幅 变化 单位 PTA期货 主力合约价格 4766.00 4882.00 2.4 3% 元/吨 主力合约成交 103.11 168.87 63.77% 万手 主力合约持仓 134.47 133.53 -0.7 0% 手 PTA现货 中国主港CFR 633.00 649.00 2.53% 美元/吨 价差 PTA基差 -46.00 -162.00 -252.17% 元/吨 PTA1-5价差 -56.00 -50.00 10.71% 元/吨 PTA5-9价差 -56.00 -54.00 3.57% 元/吨 PTA9-1价差 112.00 104.00 -7.14% 元/吨 进口利润 PTA进口利润 -692.29 -926.22 -33.79% 元/吨 数据指标 2024/09/18 2024/09/19 近日涨跌幅 变化 单位 短纤期货 主力合约价格 6866.00 6934.00 0.9 9% 元/吨 主力合约成交 144056.00 200826.00 39.41% 手 主力合约持仓 188497.00 183682.00 -2.55% 手 短纤现货 华东市场主流 7140.00 7100.00 -0.5 6% 元/吨 价差 PF基差 944.00 876.00 -7.20% 元/吨 PF1-5价差 12.00 -16.00 -233.33% 元/吨 PF5-9价差 -90.00 -32.00 64.44% 元/吨 PF9-1价差 78.00 48.00 -38.46% 元/吨 产业链价格 2024/09/18 2024/09/19 近日涨跌幅 变化 单位 布油主力合约 72.08 74.03 2.7 1% 美元/桶 美原油主力合约 69.15 71.12 2.85% 美元/桶 CFR日本石脑油 651.00 659.25 1.27% 美元/吨 乙二醇 4420 4420 0.00% 元/吨 聚酯切片 6090 6090 0.00% 元/吨 聚酯瓶片 6180 6200 0.3 2% 元/吨 涤纶POY 7045 7045 0.00% 元/吨 涤纶DTY 8720 8720 0.00% 元/吨 涤纶FDY 9200 9200 0.00% 元/吨 加工价差 2024/09/18 2024/09/19 近日涨跌幅 变化 单位 石脑油 85.50 81.10 -5.1 5% 美元/吨 PX 168.33 184.42 9.56% 美元/吨 PTA 392.83 164.36 -58.16% 元/吨 聚酯瓶片 -136.30 -116.30 14.67% 元/吨 聚酯切片 223.70 223.70 0.00% 元/吨 涤纶短纤 688.70 688.70 0.00% 元/吨 涤纶POY 278.70 278.70 0.00% 元/吨 涤纶DTY 603.70 603.70 0.00% 元/吨 涤纶FDY 1933.70 1933.70 0.00% 元/吨 轻纺城成交量 2024/09/18 2024/09/19 近日涨跌幅 变化 单位 总量 527 748 41.9 4% 万米 长纤织物 436 603 38.30% 万米 短纤织物 91 145 59.34% 万米 产业链负荷率 2024/09/18 2024/09/19 近日涨跌幅 变化 单位 PTA工厂 83.93 83.93 0.0 0% % 聚酯工厂 85.6 85.6 0.00% % 江浙织机 72.64 72.64 0.00% % 日均产销率 2024/09/18 2024/09/19 近日涨跌幅 变化 单位 江浙涤丝产销率 42.05% 85.00% 102. 16% % 15日平均 54.50% 56.07% 2.88% % 库存天数 2024/09/12 2024/09/19 近日涨跌幅 变化 单位 涤纶短纤 13.43 13.09 -2.5 3% 天 涤纶POY 18.20 18.50 1.65% 天 涤纶FDY 21.40 21.50 0.47 % 天 涤纶DTY 25.70 26.50 3.11% 天 数据来源：Wind、CCF、通惠期货研发部 三、产业动态及解读 1.宏观动态 据路透获悉，美国政府正在调查中国是否通过从俄罗斯进口浓缩铀，并将自己生产的浓缩铀出口到美国的方式支持俄核工业。美国最近禁止从俄进口铀。美国能源部发言人表示，该部“正与其他相关机构密切追踪来自中国的进口情况，以确保最近颁布的《禁止俄罗斯铀进口法》得到正确实施”。中国外交部未立即回应置评请求。 2.现货市场情况 上午PTA期货震荡走低，现货市场商谈氛围相对清淡，现货基差企稳。9月底主港报盘在01-75，递盘在01-85，价格商谈区间在4680~4800附近。10月底主港递盘在01-60。早盘暂无听闻成交。 今日逸盛石化PTA美金价上涨至624美元/吨。 3.装置变动 （1）PX 华东一工厂初步计划9月停车检修一套重整及PX装置，其中100万吨PX装置预计检修10天左右。 中国台湾一套72万吨PX装置目前重启中，该装置7月8日停车检修。 九江石化90万吨产能8月4日重启。 恒逸文莱150万吨产能8月8日-8月15日短停。 镇海炼化80万吨装置已重启。 浙江石化200吨产能已重启。 （2）PTA 四川能投100万吨装置上周末重启，该装置4月初停车。 嘉通600万吨意外停车装置已恢复。 台化兴业150万吨装置8月10日重启，目前满负。 汉邦石化220万吨装置8月12日停车，16日重启。 台湾亚东150万吨装置计划9月检修一个月。 恒力石化（惠州）一生产线计划6月11日起停车检修半个月，涉及产能250万吨。 （3）聚酯 海宁一套12.5万吨聚酯长丝装置停车检修。 恒力大连30万吨切片产能8月中旬恢复。 徐州新拓36万吨长丝产能预计8月中旬复产。 三房巷37.5万吨瓶片产能8月中旬减停。。 4.库存方面 截至9月19日，涤短库存天数在13.09天，长丝POY、FDY、DTY库存分别为18.5、21.5、26.5天。 四、产业链数据图表 图1：PX主力期货与基差（单位：元/吨）图2：PXCCFEI指数（单位：美元/吨） 100001,000 2000 9500800 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 1600 1200 800 4000 基差PX主力合约价格 CCFEIPX外盘CCFEIPX韩国CCFEIPX欧洲 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 图3：PTA主力期货与基差 （单位：元/吨） 图4：PTA现货价格 （单位：元/吨） 2000 0 2022/05 2022/112023/05 200 10000 1200 12001100 8000 1000 1000 800 900 6000 600 800700 4000 400 600 0 -200 2023/112024/05 500 400 300 200 主力合约基差PTA主力合约收盘价 CCFEI价格指数：PTA内盘 2023/072023/112024/032024/07 PTACFR中国PTACFR东南亚 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图5：短纤主力期货与基差（单位：元/吨）图6：PX开工率（单位：元/吨） 12000 10000 8000 6000 4000 800 600 400 200 0 -200 90 85 80 75 70 2000-400 0-600 基差短纤主力合约收盘价华东市场现货价 65 602022/072023/012023/072024/012024/07 中国PX开工率 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 0 -400 -800 -1200 1200 1,000800 800 600 400 400 图7：PTA期货月差（单位：元/吨）图8：短纤期货月差（单位：元/吨） 200 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 PTA1-5价差PTA5-9价差PTA9-1价差PF1-5价差PF5-9价差PF9-1价差 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图9：PTA进口利润（单位：元/吨） 9,0002,500.00 8,000 7,0006,0005,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2022/072023/012023/072024/012024/07