9月版号下发共109款游戏,腾讯、恺英网络、三七互娱等公司有产品获批,版号供给稳定。9月以来多款游戏上线或测试,如腾讯《三角洲行动》、阿里《如鸢》等,市场新品表现可期。投资建议方面,推荐恺英网络、吉比特、姚记科技、三七互娱、腾讯控股(海外覆盖)、网易(海外覆盖)、哔哩哔哩(海外覆盖),受益标的神州泰岳、巨人网络、世纪华通。风险提示包括产品上线流水不及预期、行业竞争加剧导致成本上升、政策监管风险。