石油化工行业9月动态报告：油价重心延续回落，把握成长确定性机会

中国银河证券ICGS 行业动态报告·石汕化工行业 008 油价重心延续回落，把握成长确定性机会 9川动态报告 2(24i:1(JI 长心惠点  1：将223产；1产，长：2司02.11产：202段.12。2， 洲化工行业 ，司！！本9.，2.1分点，常2.2E当 分新 师 ，实：实：内外安 e:013-$06-7t77 m:zl..iuiui-jsseLiaslusk.cvult] 473之此：下*1.2：原产量1.43，向两1：点油 5.674m下3.1：注费量5.3:.下1.7%：对 外德产应73.1品，半停高户 科量"，e,蜡.7：量17米，卡 ， 71-.，  2:14 134c 4i1: 1;14  3 品 之：同降 直5回0： 行 .：口15.让7.%成 业 、 油 ， 、0消 变·.55，11.5路，5.2.共一，5柴油中*i5.5，  。S2产.S·，3.市S成原，  气*的，以1达产技期的州等  H:! i..M: r. 7.11: 2/-5.52 1:4*+ 2i:*64 16.224 .2.3 n3. Fgt: -1(3-5) ::93 +v.hiTi:x:k.:++* —）计业“行业公26家、，个州.88 中国银河证券ICGS 行业动超报告石汕化工行业 口求 Gatalog 合油和化1行业总国民经许中支挂产业 ：）化行息市值8.7亿，"全A限 ，我国经许运行平橙，石油化1行业过剩压力仍在 我国经许运行立稳，前总消费典跑步准 （“）价：显影注行盈化列，预产计期份三心，持息供退行科下 ）计化“行业务指标分折， 我行测化工和业步入成热期，格局有望压塑 源与单多，争多 二下源设价能小离，行业利金文出 多项政美产安，台：产行绿兰高质量发要 (F; 四、行业山及临的向题茂建议. 五。石油化工行业在设本市场中的发展情况， ）行收益立 行业成长件分折 六，投资临及学标的 风险抵示 20 业，，行 中国银河证券CGS行业动超报哲石汕化工行业 、：，、 、我石油二和化行工行以业是油国氏然经济人重要，支产业活冲 业收.之.下1.1报3.亿元，行 ，收：，学：，，、路汽车：，，、、，4，1、.，用 业，的行业兴，心！司自业：等行 业产业经、沙总，产多，上上美共非家，依洁，学交.业，法门将整 ： 、指清以、油、低“）宁之万、产内！平“）二“”，、“油”、：合油、、、做英挖油：、器业北、等，总渔“一"、一芸”三“化品钟的性化学，与 ，三一了北一气范安一，主，油行异非：处在：些个热产非一的一“非一，行些个间产非 垒！，业共2，准 （一）石汕和化1行业上市公司526家，#全部A股9名师 油非家上：油非“.. ，H， ,=*.I'M2■±..±1] 1 1:5°1:54 173: E: F，， 的，，业1..3 中国银河证券|CGS行业动超报哲石汕化工行业 （二）油和化工行业总市值8.75万亿，占全部A股9业临 A121.4 (→tii::1.=x.7I: ■*H品 ，，： 7. 17.1i1~:AF1.5% ：，,+1t:T,IF:T，WK· 1,=*,.Js,t1-. 淘：二行计A十上 上中，油二行业13径，中校致 [-1x*的4;-±*1 1 中国银河证券ICGS 行业动超报告石汕化工行业 L'F. I>:.. .ILIt7-F. ·1/A ..3 1'r; 我国经湃运行平稳，石汕化工行礼过压才在 （一）提国经济运行平稳，能源消费预期稳步增长 长1司.经资.范京行，总伴中第控，，牛热产检产定损陷 ：，：.：1内产产之，安价 增：长16率，内长 5.2，长4.74，比，向产点.7% :..-*:I-- -233.:'46; .21. 21 11,1,,1:J -* 1. 21,F,1.11 ，济， 速，几， 我国能源消费稳步始长，所气对外作行供持高位 行业动超报告石汕化工行业 G：S （ 中国✃河证券C .I(tTIJ.t:=:1I rt: ;1,-, I"+* 外你71.1，产1.广公点，读 2324--月.我1.质-.7.下P.2;质直1.4.端长 2.1;汇13.67，回此-3.:!量5.0I.1.7:4. Ir ,;1,. 40.3 产艺来，-增5.%：17化米，.际：发外存15. 232年2大然气双求97之+：3地7.1：281：2022年年111.15： J:3 RI,- ：，， 22,用米，增:产6. 中国银河证券ICGS行业动超报告·石汕化工行业 I..o:J 2U.瑞长1.：.. 1:1: X 'Ct:.J 1.~m.# dt.3:3/.5 il3 : .1,::E1. 11:5 21:1:. I.73 能限、企家业·成，的长%%一：产此油.是扩的，高是业一立接：影成化下：，，益司 .(C) 1:15 T37 :L:1: -2.is （一）冲价显菩影响行业盈利，预计期重心持稳运行 ：北上业求·，区业 *. --1l.1 :1,:·;1 I:. 2.: I: 2.11: 5:s ：口许二行业部 中国银河证券ICGS 行业动超报告·石汕化工行业 22，.1"11价分12.2，5，汕幅 ，，，， 17.、17.，而，、或引发济：.，原1- %Q1，.Et、、WTI年*..3P2.、t.-元.Bnt.下15.1 1.11.1.5%，1m.价.5：m 三1，油学心幅发心，供，冷单，，款油、，，、，，一节内 平，至1，，，1片：非产91，没年 291币H1，1H分79.2，73.83；I资分".，2.+.. 2，油气检【，我落多图量，以，面，划书“势 ，共输成本所，H多机我发方三，心心-放 .2..当美，二率6 21：所5117：达12，2，，， ，：求前：： 均，价分1.7，注75.美，，4录产业，1.24，.9，4+或：“：的， ，F6，1.3 ，，美平！：本：：汽成油增，级然为。：1中 月均价，分51为事69.0.1.，心师，5,国表分9方，5.1，1.供3% ，一择势市，，， ，克，美！“4.3，， 办为，1.、7价.1美心营，本6：为.7降月，. 会汉市将·月 ，以 中国银河证券CGS行业动超报告石汕化工行业 2，9月1开，21-.1以"月月22e月.，.：价.期3，.7 7.，中，.PF持前产量.格(341万 ，，& 个731年5，751年1个9.，3个： 3，心.！1E-注，将2224 本年。7月131、11月均价分别3.3、0..“证，1分号填长1.、2.1 产外范，249！，，14·东年1，1年沃，，1步汽 ，90%以1选：H，1均价号.78.，75 .IPf.0,G 誉““，美兰油三产的美A，第油产量性下降， 国 "美降7，7.7. FYt 157 1:r 5 P，42增万，135.5.：，G化3万择，，终增.4:P，TA*57万 2.. 7:w: E 中国银河证券ICGS 行业动超报哲石汕化工行业 （三）我回右油化工产品需求仍具韧性，似烘给端面临过判正力 1.1要行流化.产品需求行即性，计仍将证呵长 .：.757..年产：17.；·19： 热，汽油求1.40吃：13.3%：5-求5.n之此：两：157：东米、34 2324个-一，艺品量2.1中，回比-除u.7；成品油1量=6.5.T. 定4%、 #h311.91., E: 1:4 1.1 ;1:;1, :4 1r:1: : r33.- 外速5双率净3；32.0623，4增门气所岁，2处01用，1xK56，吨，372长67.万6%；，4.% 5[-1.x的4以4-,±*1]. ：用内择 行业动超报告 中国银河证券ICGS 1 +,1 5, 2:15;: -:15: 4:15; (4 r,4,1; 3 石汕化工行业 13 %;过11年i 14 3 1.4,1; til; 21:. 1：对二（X学 图心二 1ET= 1334 _::8) .: 4:15: :15;: 供！ r:15; 334 : 3. 534: ：。2.,1: 2 图：艺 I::. 1..1; ：I+i: + 139. 2.1业产能面临过制正力，市场克争 出趋消烈 1:1 t3435/ 7:15: .. (B;:,* 产， 4 中国银河证券|CGS行业动超报告石汕化工行业 ：三内品区正乐：三内“品品 ，（四年）石油游化广许行业财，务指，标分折游年，，：业·， 2:17-201实长，20922： .51%.三年业2.15之 ·收.76，T.3..6:H净4.-.[2.42 .2::2. 2元1 业营4.42万：元. 157 .事依 净产动 k- 3,1: 234 1C3 i:T-,-t*:iI-I.2'.) ics.1345 :1, :11.1:9, 1业1.2收垒益，，心(，%净兰家的、 整：资产升：：产险 ：中国✃河产证券CGS 行业动超报哲石汕化工行业 2% -?? 12; ;14 2.0 1.5 1.1 1,11 业小，品， 三，我国石汕化I行业步入成熟期，格扇有望重塑 一）能源替代1参与卡伴增多，党仆愈加多元化 以”传：、材件代：台长按智，次 用交油，二：行业，，，、.、 : 中国银河证券ICGS行业动超报告·石汕化工行业 、中之FF源成品中的 （）、上下游、议价能内力弱，一行业盈·利上能力承原压 ，量， 、 。产的，·并，，， 司回内产，导，大量物厂，，对外应高，用不：一·能小弱，其 -化业艺产分我，大亲共，：内品 ，，，K-；需求增害改股，产大增以资司产的冲产，能小平 ：率了，下资广产的择效，斗价价小教码。 （三）多项政策密架山台，确煤行业绿色高质母发底 2:21-2021年：六家“一1，动行非三发成，家！，行非会费 动行动系21-、业量点资证水 年）？，美」“·五”行业了控》、，行业 21年1..市·数1 评，数一支发，，，+限内：可用，要泛 传账A度3表及表上企营理1至2券以上， 其中，综，（）岩、、1·国京2，然、 221年，F1发202：2025能降以家以F件小：： [-1x持的4-*1 中国银河证券ICGS 行业动超报哲·石汕化工行业 224，..，业发售业发安案（224 ，年）北，业乐医！巨含，油：，、北滋二「业择）证，最、款，芳儿！中，，业专证、二 工科型州、款、将钟个成将要，两性能多准，的能具，专川化学、两性家当 （四）我回右油化工行业步入成热期，依几存在成长空问 创图豪实过注， 产所产品需，我， 的动，业米依 量，企，人家产：十京收：一是络十民非 的尝展：牛意灵：一快产的法应，中心调*产非开级， 企.业技创所下品业划资断，计实进， 凸，行业血向题皮建设 （一）存在王耍问题 1.述油产施过制正力作，化T品过制正力加大 i1,.,二11.. 1，产气能高、术本，本化和产量本+的客惊油产能，基一有些产 产：乐于1收，，总，片 中国银河证券ICGS 行业动超报告·石汕化工行业 小出，我国北、北区二业置业大，资誉 2.产业市局尽合望，“四有化“现象严业 ，净或，年，+，52：“求 收或广企业包款““”， ，非先进产能的品不起“