铁矿石日报

铁矿石日报2024年09月24日 研究员：丁祖超 期货从业证号：F03105917 投资咨询证号：Z0018259 :021-65789252 dingzuchao_qh@chinastock.com.cn 铁矿石日报 今日 昨日 涨跌 今日 昨日 涨跌 DCE01 699.5 658.5 41.0 I01-I05 13.5 8.5 5.0 DCE05 686.0 650.0 36.0 I05-I09 11.0 8.5 2. DCE09 675.0 641.5 33.5 I09-I01 -24.5 -17.0 现货 昨天 前天 涨跌 折标准品 01厂库基差 05厂库基差 PB粉 667 685 -18 699 32 41 纽曼粉 665 683 -18 692 26 34 麦克粉 654 673 -19 706 40 48 金布巴粉(60.5%) 630 652 -22 708 41 罗伊山粉 638 656 -18 703 36 超特粉 567 575 -8 784 118 BRBF(62.5%) 673 691 -18 687 21 BRBF(63%) 680 698 -18 696 30 FMG 610 617 -7 741 卡粉 800 813 -13 748 杨迪粉 607 625 -18 777 卡拉拉精粉 771 789 -18 749 乌克兰精粉 779 801 -22 808 IOC6 622 640 -18 KUMBA 738 752 -14 SP10 603 620 -17 五矿标准粉 670 690 -20 最优交割品 IOC 现货品种价差 昨天 前天 备注 卡粉-PB粉 133 128 纽曼粉-金布巴 35 31 卡粉-金布巴 170 16 PB-金布巴 37 纽曼块-纽曼粉 126 罗伊山块-罗伊山粉 92 麦克粉-超特粉 87 PB粉-超特粉 10 PB块-PB粉 普氏指数 普氏铁矿62%普氏铁矿普氏铁 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 今日铁矿价格大涨6.23%，主要原因是宏观预期好转，央行出台下调存款准备金、房地产贷款政策和降低存量房贷利率等政策，股市和商品共振上涨。基本面方面，进入四季度市场悲观预期可能会出现阶段性好转，一是四季度终端建材需求环比仍有恢复空间，同时国内制造业用钢和海外需求韧性有望得到延续，相较于6-8月份基本面环比在显著改善；二是港口库存大概率难以进一步较快回升，随着铁水产量的回升，进口铁矿港口库存能否出现阶段性去库仍值得期待。整体来看，今日铁矿大涨，市场有望在预期层面出现转变，矿价整体预计呈现偏强走势。 单边：震荡偏强套利：观望 期权：观望 【重要资讯】 1、9月24日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会主要负责人介绍了金融支持经济高质量发展有关情况。多项重磅政策同时推出，加大货币政策调控强度，进一步支持经济稳增长。 中国人民银行行长潘功胜介绍，在房贷方面，将降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。具体是：引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在 0.5个百分点左右。将全国层面的二套房贷最低首付比例由25%下调到15%，统一首套房和二套房的房贷最低首付比例。 2、根据Mysteel卫星数据显示，2024年9月16日-9月22日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1255.6万吨，环比下降39.9万吨，目前库存绝对量处于三季度以 来的中等偏低水平。Mysteel统计中国47港进口铁矿石库存总量15918.04万吨，较上周四数 据下降121.81万吨。 第三部分相关附图（单位：元/吨） 图1：最优交割品-01合约基差图2：最优交割品-05合约基差 400 300 200 100 0 -100 BD-2001BD-2101BD-2201BD-2301BD-2401BD-2501 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/16 450 350 300 250 200 150 100 50 0 -505/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/16 400 -100 BD-2005BD-2105BD-2205BD-2305BD-2405BD-2505 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图3：最优交割品-09合约基差图4：跨期套利1/5价差 BD-1909 BD-2009 BD-2109 2001-2005 2101-2105 2201-2205 300 BD-2209 BD-2309 BD-2409 150 2301-2305 2401-2405 2501-2505 250 120 200 90 150100 60 50 30 0 0 -50 9/1710/1711/1712/171/17 2/173/174/17 5/17 6/177/17 8/17 5/16 -30 6/167/16 8/16 9/1610/16 11/1612/16 -100 -60 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图5：PB粉进口利润图6：PB块进口利润 150 120 90 60 30 0 -30 -60 -90 201920202021202220232024 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 400 300 200 100 0 -100 201920202021202220232024 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图7：超特粉进口利润图8：卡粉进口利润 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 201920202021202220232024201920202021202220232024 500 400 300 200 100 0 -100 -200 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/11/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图9：PB块-PB粉价差图10：卡粉-PB粉价差 500 400 300 200 100 0 201920202021202220232024201920202021202220232024 500 400 300 200 100 -100 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 数据来源：银河期货、mysteel资讯 图11：华东电炉成本利润图12：螺纹盘面利润与高中低品价差 华东铁水成本（不含税） 江苏转炉螺纹成本（15％废钢比，含税） 螺纹盘面利润卡粉-PB粉PB粉-超特粉 2300 500 5800 华东螺废价差（螺纹-废钢，含税） 1800 2000 400 4800 1500 17001400 300 3800 1200 1100 900 800 200 2800 600 500 100 200 1800 300 -100 0 2021/11 2022/052022/112023/052023/112024/05 2020-102021-062022-022022-102023-062024-02 数据来源：银河期货、mysteel资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn