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不锈钢周报- 美年内再降息50BP预期升温，国内外流动性宽松，SS或顺势走强

2024-09-30 华融融达期货邵泽

市场动态：央行降准降息，美国通胀降温推动降息预期升温，印尼镍铁发运量环比大幅下降但到货量创年内新高，SS2411期货成交量增加持仓量减少。
基本面分析：成本端产业链负反馈持续，304冷轧成本约13850元/吨且下移空间存在；供需端，现货刚需成交，国内钢厂粗钢排产量稳增，传统消费旺季无起色，需求疲弱；交易逻辑上，空头因素包括供需宽松、社库高企、现货需求不温不火、成本支撑弱；多头因素包括社库低于去年同期、国庆备货及政策预期。
总结：观点认为SS震荡偏强，短期关注13800附近压力，长假注意持仓风险；核心逻辑为高产出高库存、原料跌价成本弱、国庆备货、政策强预期VS产业弱现实。
上游行情：铬矿港口库存增加，期货大跌带动现货下移，钢厂减产，铬铁价格下调；镍矿库存减少，沪镍及不锈钢价格先抑后扬，高镍铁成交冷清。
现货行情回顾：周初价格下调，周中政策利好刺激小幅反弹，周尾稳价观望，下游采购谨慎，社会库存降库，仓单库存去化。
产量及库存情况：8月国内43家钢厂粗钢产量环比增1.54%，9月排产预计稳中有增；社会库存周环比降1.58%，仓单库存降5820吨。
基差变化：盘面先抑后扬，政策刺激资金做多，现货价格变化慢于盘面，基差收窄，需关注政策效果及现货成交。
技术分析：周线布林带水平张口，K线中轨承压，技术指标转多；日线布林带向下张口，破中轨及短期MA，关注13800压力，技术指标偏强，长假注意持仓风险。