策略点评报告：10月金股

策略研究 10月金股 2024年09月28日 策略点评报告 证券分析师：张冬冬电话：13817265616E-MAIL：zhangdd@tpyzq.com分析师登记编号：S1190522040001 10月金股基本面逻辑： 医药生物——诺诚健华-U（688428.SH）公司在血液瘤领域，商业化能力持续加强；自免领域产品处于后期开发阶段，进入收获期。同时公司现金储备丰富，估值修复弹性大。 太 平医药生物——乐普生物-B（02157.HK）公司多款FICADC在研，EGFRADC上市申请获得受理，即将步入收获 洋期。 证医药生物——药明合联（02268.HK）ADC赛道处于爆发初级，药明合联作为细分领域的龙头具有绝对的竞争优 券势，同时法案带来的压力趋小，强劲的业绩增长驱动价值回归。 股 份食品饮料——古井贡酒（000596.SZ）超预期政策落地利好消费复苏预期，国庆是白酒旺季有望迎来动销数据催 限 有化剂，目前白酒板块估值仍较低；优选短期超跌品种古井（5/6至今股票跌幅，-33%）；渠道反馈目前公司整体回款完成进度94%（其中安徽已完成全年回款，江苏/浙江/上海回款进度约83%/83%/117%)，23年同期回款进度约98%， 预计完成全年回款任务目标概率大。 公 司机械设备——柳工（000528.SZ）内需见底：2024年3月以来，挖机内销连续增长，并保持较高增速，公司核 证心业务为土方机械，行业向上时期展现优势。坚定推进国际化战略，海外收入占比持续提升。2024H1公司海外收入 券 77.12亿元，同比+18.82%（较上年同期提升4.85pct）。国企改革提质增效，盈利能力大幅改善。公司改革效果显 现，未来随着运营效率持续提升、产品矩阵不断完善、国际化战略坚定推进，盈利能力有望进一步提升。 研 究纺织服装——登康口腔（001328.SZ）品牌资产优质，产品提价逻辑持续兑现&新品持续放量，线下渠道壁垒深 报厚&线上快速增长；短期线上渠道表现亮眼+产品结构升级带来市场份额提升，关注股权激励落地催化。 告 石油石化——中曼石油（603619.SH）坚戈油田上半年受集输站建设影响，下半年原油产量的提升有望加速；公 司定增11亿已经完成，MBO也已经完成，未来股东的稳定性和资金的充裕程度可以保障后续原油产量提升的空间；预计2024年净利润10-11亿，考虑坚戈、岸边和伊拉克两个油田对公司未来产量空间的贡献，给予公司15倍估值。 电力设备——宁德时代（300750.SZ）公司作为全球锂电池龙头，市占率及盈利能力向上，新技术和海外市场带来弹性及空间。 电力设备——思源电气（002028.SZ）公司受益海外市场拓展加速，储能+网外业务带来业绩成长，网内业务受益电网投资加速，技术硬实力助力市占率提升；网外业务国内市场受益新能源建设加速，海外市场厚积薄发；新业务中储能业务扬帆启航，超级电容从1-N。 家用电器——美的集团（000333.SZ）资本出海：赴港上市提升资本质量；研产销出海：全球化业务布局持续推进；国内：以旧换新政策积极催化。 图：金股基本面数据 行业 简称 代码 过去三年 过去三年利润CAGR （%） 未来两年或三 PE EPS 收入 CAGR （%） 年利润 CAGR （%） 24E 25E 26E 24E 25E 26E 医药生物 诺诚健华-U 688428.SH -11 114 - - - - -0.4 -0.3 -0.1 医药生物 乐普生物-B 02157.HK - -72 - - - - -0.2 -0.2 -0.1 医药生物 药明合联 02268.HK 90 73 27 38.2 24.9 18.6 0.5 0.8 1.1 石油石化 中曼石油 603619.SH 29 130 22 10 7 5 2.1 3.0 3.8 食品饮料 古井贡酒 000596.SZ 15 26 15 17 13 11 11.1 13.9 17.0 机械设备 柳工 000528.SZ -1 -4 20 16 12 9 0.7 1.0 1.3 电力设备 宁德时代 300750.SZ 45 40 19 12 9 7 19.1 25.2 32.2 电力设备 思源电气 002028.SZ 13 9 16 31 25 20 2.3 2.8 3.5 美容护理 登康口腔 001328.SZ 6 6 12 27 23 19 0.9 1.1 1.3 家用电器 美的集团 000333.SZ 3 6 7 13 12 11 5.44 6.03 6.61 资料来源：wind，太平洋证券整理 风险提示： 1、新产品及新产能投放不及预期； 2、行业景气度下行超预期； 3、经济增长不及预期。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上； 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间； 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间； 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋研究院 北京市西城区北展北街9号华远企业号D座二单元七层上海市浦东南路500号国开行大厦10楼D座 深圳市福田区商报东路与莲花路新世界文博中心19层1904号 广州市大道中圣丰广场988号102室 研究院 中国北京100044 北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座 投诉电话：95397 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，公司统一社会信用代码为： 91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。