铁矿周报：钢价全线上调，铁矿超预期上涨

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 整体来看，本周铁矿价格大幅回升，主要受益于宏观层面的重重利好政策，其中央行实行强有力的降息降准政策、高层明确支持态度有力推动市场情绪好转，远超市场预期；另一方面，前期的大跌后下行压力得到部分释放，在宏观情绪刺激下盘面快速反弹，但考虑到商品周期较短，后续仍将回归基本面交易。从中长期来看，仍需关注商品的需求情况，若需求层面未得到明显改善，仍将维持震荡偏弱运行。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 市场分析 本周铁矿石期货价格呈现强势反弹态势。截止周五收盘，铁矿期货主力合约2501收于750元/吨，环比上周涨幅10.29%。现货方面，PB粉四港最低价738，环比上周上涨53元/吨，现货成交活跃度偏弱，市场交投情绪相对冷清。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 供应方面：Mysteel统计最新数据显示，本期全球铁矿石发运量达到3274万吨，环比增加37万吨，全球铁矿石发运量增至高位，其中非主流发运量488万吨，有明显提升。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 需求方面：Mysteel统计247家钢厂高炉开工率78.23%，和上周持平；同比去年下降5.94个百分点；高炉炼铁产能利用率84.45%，环比增长0.39个百分点，同比减少8.63个百分点；钢厂盈利率19.61%，环比增加8.65个百分点，同比减少15.59个百分点；日均铁水产量224.86万吨，环比增加1.03万吨，同比减少24.13万吨。 联系人 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 库存方面：Mysteel数据统计，全国45港铁矿石库存总量15052.92万吨，环比去库258.9万吨，虽有一定降幅但仍处历史高位，本期港口库存表现为去库的主要原因是，钢厂利润有一定恢复，铁水产量上升，叠加节前钢厂提货节奏加快，致使港口疏港量增量较多，对于铁矿刚需有一定回升。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 整体来看，本周铁矿价格大幅回升，主要受益于宏观层面的重重利好政策，其中央行实行强有力的降息降准政策、高层明确支持态度有力推动市场情绪好转，远超市场预期；另一方面，前期的大跌后下行压力得到部分释放，在宏观情绪刺激下盘面快速反弹，但考虑到商品周期较短，后续仍将回归基本面交易。从中长期来看，仍需关注商品的需求情况，若需求层面未得到明显改善，仍将维持震荡偏弱运行。 ■策略 单边：震荡跨期：无 跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 宏观政策、成材需求、铁矿发运、钢厂利润、去库速度等。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com