油脂：基本面利多棕油强势依旧

油脂：基本面利多棕油强势依旧 发布时间：2024-09-2614:50:31作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 9月25日，棕榈油期货主力合约收涨1.38%至 8386.0元。 持仓量变化 9月25日收盘，棕榈油期货持仓量：+5219手至 545144手。 背景分析 从高频数据来看，9月1-20日马来棕榈油呈现产量减少出口增长的利多影响，带动盘面继续上行，往后看，基本面利多的预期或使9月末库存持续下降，仍有进一步向上的空间。但随着国庆后MPOB报告的发布，警惕利多出尽后的下跌风险。 后市展望 大连棕榈油期货市场受马棕走势提振而强势冲高，受国庆长假前多空离场打压影响或略有回落，短线仍面临着8500元大关的阻力打压。 研报正文 CBOT大豆期货下跌，自两个月高位下滑，巴西迎来急需降雨，缓解了市场对于干旱导致播种推迟的担忧。连豆油上涨，但是涨势放缓，因美豆期货小幅下跌与国内部分地区工厂豆油库存压力较大，资金流入明显放缓。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8150元/吨，较昨日上涨20元/吨，江苏地区工厂豆油9月现货基差最低报2501+130。广东广州港地区24度棕榈油现货价格8580元/吨，较昨日上涨130元/吨，广东地区工厂9月基差最低报 2501+200。 【基本面消息】 马来西亚棕榈油协会(MPOA)称，2024年9月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降0.97%，其中马来西亚半岛的产量环比下降7.27%，沙巴的产量环比增加7.51%;沙捞越的产量环比增加2.08%。 船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚9月1-25日棕榈油出口量为1193471吨，较8月1-25日出口的1055768吨增加13.0%。其中对中国出口11.7万吨，较上月同期的8.3万吨增加了3.4万吨。 独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚9月1-25日棕榈油出口量为1148592吨，较8月1-25日出口的1008418吨增加13.9%。 印尼棕榈油协会(GAPKI)周三公布的数据显示，印尼7月棕榈油出口量同比下滑36%，至224.1万吨。7月毛棕榈油产量为362万吨，7月末库存为251万吨。 【行情展望】 棕榈油方面，从高频数据来看，9月1-20日马来棕榈油呈现产量减少出口增长的利多影响，带动盘面继续上行，往后看，基本面利多的预期或使9月末库存持续下降，仍有进一步向上的空间。但随着国庆后MPOB报告的发布，警惕利多出尽后的下跌风险。 国内方面，大连棕榈油期货市场受马棕走势提振而强势冲高，受国庆长假前多空离场打压影响或略有回落，短线 仍面临着8500元大关的阻力打压。 豆油方面，美国大豆供应充足，巴西大豆产量预计创纪录，拖累CBOT大豆市场。巴西众议院上周批准了《未来燃料》提案，如果该提案付诸实施，巴西大豆压榨量将从2024年预期的3100万吨提高到2025年的5580万吨。受此影响CBOT大豆期货在调整之后，仍有上涨机会。 国内方面，国庆长假将至，资金继续入场大举做多的可能性在下降，节前获利了结的概率依旧较大。从目前的情况来看，节前连豆油在震荡调整之后下跌，回到7800元下方，在国庆之后，因下游贸易商补库，盘面有望重新上涨。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种棕榈油豆油菜籽油所属公司：广发期货