宇瞳光学机构调研纪要

宇瞳光学机构调研报告 调研日期:2024-09-16 东莞市宇瞳光学科技股份有限公司是一家专业的光学解决方案提供商,专注于光学镜头相关产品的研发、生产、营销和售后服务。公司成立于2011年9月,总部设立在东莞市长安镇,在江西上饶拥有全资子公司并建立宇瞳光学园。公司总建筑面积约19.8万平方米。2019年9月,宇瞳光学在深圳证券交易所创业板成功上市,股票代码:300790。公司荣获“高新技术企业”、“广东智能制造行业(机器视觉镜头)工程技术研究中心”、“中国安防卓越企业”,“2019年中国安防光学类最具影响力十大品牌”等荣誉。 2024-09-26 董事总经理金永红,副总经理、董事会秘书陈天富 2024-09-162024-09-25 特定对象调研,现场参观线上、现场、路演 甬兴证券 证券公司 陈宇哲,林致 太平洋证券 证券公司 罗平 国投证券 证券公司 朱思 中金财富 证券公司 林少铭,丘琪 富国基金 基金管理公司 周宗舟, 天风(上海)证券资管 资产管理公司 邱天 鸿运私募基金 - 朱伟华 共青城鼎睿资产管理 投资公司 王可丹 杭州锦成盛资产管理 资产管理公司 王懿晨 英大资产 其它 陈泓羽 大成基金 基金管理公司 黄万青 国金证券 证券公司 刘妍雪 上海递归私募基金 基金管理公司 于良涛 上海瀚伦私募基金 - 汪帅 深圳创富兆业金融管理 其它 刘姝仪 东吴基金 基金管理公司 张浩佳 展博投资 投资公司 肖斌 平安银行 股份制商业银行 刘颖飞 建信金融资产投资 投资公司 冷玥 亚太财产保险 财险公司 李志敏 江西百合投资 投资公司 黄灿辉 上海贵源投资 投资公司 赖正健 开源证券 证券公司 罗通,李琦 粤佛私募基金 - 曹志平 上海鑫垣私募基金 基金管理公司 史彬 光大保德信基金 基金管理公司 杨一飞 北京中承东方资产 资产管理公司 魏志鹏 太平基金 基金管理公司 应豪 浙商证券资管 资产管理公司 赵媛 上海昶元投资 投资公司 姚德昌 重庆德睿恒丰资产 资产管理公司 江昕 中财招商投资集团 投资公司 郭城,陈锁 时代伯乐 投资公司 刘腾辉,陈昕,石璞,邓澄江 华创证券 证券公司 岳阳,董含星 东方合盈基金 - 詹昌荣 永诚保险资管 保险资产管理公司 王艺群 中银基金 基金管理公司 钱嘉鎏 中金资管 其它 胡迪 三登投资 - 王启成 中欧基金 基金管理公司 张杰 建信基金 基金管理公司 黄伟宾 华安基金 基金管理公司 蔡轩 华富基金 基金管理公司 康诗韵 博时基金 基金管理公司 李帅,王轶林 中信证券 证券公司 李天雄,郭婷 盈峰资本 资产管理公司 高亚洲 高腾基金 - 吕栋 海通资管 资产管理公司 卓怡霖 金鼎资本 投资公司 黄春海 交银施罗德 基金管理公司 武家和 华泰证券 证券公司 张宇 海通证券 证券公司 文灿,徐岱若,刘研哲 信达证券 证券公司 郭一江 长江证券 证券公司 蔡少东 1、上半年及二季度经营概况 公司延续一季度的良好开局,上半年传统安防镜头、车载镜头、玻璃非球面镜片等汽车光学零部件等业务量增加,营业收入增长,毛利率回升,同时,上年同期基数较低,使得上半年业绩出现大幅增长。上半年主要财务指标: 万元 主要财务指标2024年上半年2023年上半年增幅主要原因营业收入124,86293,17834.00%销量增长 营业成本97,40475,05429.78%销量增长 毛利率21.99%19.45%2.54%降本增效 归属于上市公司股 东的净利润8,4562,693213.95%收入增长 降本增效 归属于上市公司股东 的扣非后的净利润7,5291,852306.50%收入增长降本增效 销售净利率7.76%3.21%4.55% 销售费用 2,347 1,820 28.98%业务增长 管理费用 7,446 6,814 9.28%业务增长 研发费用 6,975 5,579 25.01%投入增长 财务费用 3,113 2,260 37.72%融资规模 二季度环比一季度,营业收入增长19.58%,归属于上市公司股东的净利润增长10.02%,保持较好的增长势头,环比主要指标如下: 万元 主要财务指标2024Q22024Q1增幅主要原因营业收入67,99756,86519.58%销量增长 营业成本52,53944,86617.10%销量增长 毛利率22.73%21.10%1.63% 归属于上市公司股东的净利润4,4294,02610.02%业务增长 销售净利率7.39%8.21%-0.82% 销售费用 1,092 1,255 -12.98% 管理费用 3,793 3,654 3.81% 研发费用 4,530 2,445 85.27%投入增长 财务费用1,5671,5461.30% 2、公司上半年营收增长34%,归母净利润增长213.95%,增长比例上不匹配,除了营收增长和毛利率回升外,还有其他影响因素吗 ? 除前述原因外,对本期利润产生正面影响的主要因素为:(1)公司收购的奥尼光电于2024年1月完成股权交割,纳入合并范围,报告期内贡献的净利润约916万元;(2)本期确认的股份支付费用约为156万,上年同期约为2,499万元,本期较上期减少2,343万元 ;(3)其他收益增长约1576万元,主要系增值税进项加计抵减政策影响。3、经营活动产生的现金流量净额较上年同期及近几年年末有较大幅度萎缩,是什么原因造成?是否影响公司正常经营?主要原因是客户以票据结算方式占比提高,对经营性现金流产生一定影响,不会影响公司正常经营。4、公司玻璃非球面产能有扩产计划吗? 玻璃非球面镜片主要应用于车载ADAS镜头、安防高端镜头、无人机、AR/VR、机器视觉等方面,随着智能驾驶渗透率不断提高、产品结构 的改善、AR/VR、智能手机玻塑结合镜头等新兴应用领域市场规模扩张,玻璃非球面镜片市场空间更加宽广,公司将根据业务发展情况逐步加大模造玻璃镜片产能。 5、公司是否计划进入手机、智能穿戴等消费电子领域? 消费电子方面公司产品可应用于笔记本电脑摄像头、电视机摄像头、消费级无人机,少量应用于AR/VR,针对智能手机玻塑结合镜头方案,与手机产业链公司进行前期技术线路接洽和样品试制,智能手机玻塑结合镜头方案应用是否能推广普及及与客户是否最终达成合作存在不确定性。公司会密切关注相关技术、工艺和市场的变化。6、公司境外营收占比较低,海外市场拓展有何规划,目前有哪些大客户在合作或接洽之中? 公司上半年境外营收占比为11.65%,较上年同期10.37%提升1.28个百分点,公司十分重视海外市场的开拓,多年来境外营收金 额及占比逐渐提高,由于海外客户导入周期长,进度相对缓慢,后续将从增加海外客户份额和开拓新客户入手,努力提高境外业务占比。安防领域,公司争取与亚玛逊、安讯士等头部公司加大项目合作规模;车载领域,已与国际头部tiler1接洽,力争2年内实现车载光学产品向海 外头部公司批量供货。7、公司研发费用二季度快速增长,请问主要投向哪些领域或产品? 科技创新是公司发展的重要动力,随着人工智能迅速发展,光学镜头作为人工智能之眼,其应用场景不断扩展丰富,促进了光学行业的发展, 公司顺应行业发展,在智能驾驶领域(如ADAS镜头、玻璃非球面镜片)、高端安防镜头(如一体机)及新兴应用领域(如机器视觉、微单、微影 、AR/VR、医疗、红外等)加大产品开发力度,提高产品附加值。