房地产开发行业政治局会议点评：维稳房地产态度明确，后续配套资金及落地效果是主要观察点

政治局会议点评：维稳房地产态度明确，后续配套资金及落地效果是主要观察点

事件：2024年9月26日，政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。这是近年来首次在非常规月份涉及经济议题的政治局会议。

核心观点：

• 维稳房地产态度明确：会议提出“促进房地产市场止跌回稳”，对房地产维稳和支持态度十分明确，采取“存量”与“增量”两手抓的策略。
• 宏观货币政策：进一步强化降准降息预期，预计房贷利率将进一步下降。
• 地产政策大方向：
  • 存量：加力推进存量商品房收储，盘活存量闲置土地，提高央行资金支持比例至100%，允许政策性银行、商业银行贷款支持有条件的企业市场化收购房企土地。
  • 增量：限制库存去化周期较长的城市土地供应，提高商品住宅建设品质，提高得房率，逐步取消容积率限制、售价限制，推进现房销售。
• 限购政策：北京、上海、深圳限购政策有望边际松动，更多可能在外围城市作边际上的放松。
• 融资端政策：延续加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。

研究结论：

• 投资建议：维持行业“增持”评级。重点关注房地产相关股票，推荐开发、物业、中介及地方城投企业。
• 推荐维度：
  • 开发：招商蛇口、滨江集团、保利发展、华发股份、建发股份（A股）；绿城中国、越秀地产、华润置地、中国海外发展、建发国际集团（H股）。
  • 物业：招商积余（A股）；华润万象生活、中海物业、保利物业、万物云、绿城服务（H股）。
  • 中介：贝壳。
  • 地方城投：主要地方城投企业。
• 风险提示：政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。