天宝集团2024 中期报告

TENPAOGROUPHOLDINGSLIMITED 天宝集团控股有限公司 (于开曼群岛注册成立的有限公司)股份代号:1979 2024 中期报告 目录 公司资料 2 财务概要 4 管理层讨论与分析 5 企业管治及其他资料 13 中期财务资料审阅报告 25 中期简明合并损益表 27 中期简明合并综合收益表 28 中期简明合并资产负债表 29 中期简明合并权益变动表 32 中期简明合并现金流量表 34 中期财务资料附注 36 公司资料 董事会执行董事洪光椅先生 （主席兼行政总裁） 谢仲成先生洪瑞琳女士 独立非执行董事 林长泉先生朱逸鹏先生李均雄先生吕新荣博士 董事会委员会 审核委员会 朱逸鹏先生（主席）林长泉先生 李均雄先生吕新荣博士 薪酬委员会 李均雄先生（主席）洪光椅先生 林长泉先生朱逸鹏先生吕新荣博士 提名委员会 洪光椅先生（主席）朱逸鹏先生 林长泉先生李均雄先生吕新荣博士 公司秘书 谢仲成先生(ACCA) 授权代表洪光椅先生谢仲成先生 注册办事处 CricketSquareHutchinsDrive P.O.Box2681 GrandCayman,KY1-1111CaymanIslands 总办事处及香港主要营业地址 香港九龙观塘 海滨道151–153号广生行中心 6楼610–612室 中华人民共和国主要营业地址 中华人民共和国（“中国”）广东省 惠州市惠城区 水口街道办东江工业区 （邮政编码：516005） 2 二零二四年中期报告天宝集团控股有限公司 公司资料 股份过户登记处 主要股份过户登记处 ConyersTrustCompany(Cayman)LimitedCricketSquare HutchinsDrive P.O.Box2681 GrandCayman,KY1-1111CaymanIslands 香港股份过户登记分处卓佳证券登记有限公司香港 夏悫道16号 远东金融中心17楼 香港法律顾问 的近律师行香港 中环 遮打道18号历山大厦五楼 核数师 罗兵咸永道会计师事务所 执业会计师 注册公共利益实体核数师 香港中环 太子大厦22楼 主要往来银行 中国银行（香港）有限公司星展银行（香港）有限公司香港上海汇丰银行有限公司渣打银行（香港）有限公司 股份代号 1979 本公司的公司网址 www.tenpao.com 投资者关系联络方式 https://tp.tenpao.com/zh-HK/investors-query 3 天宝集团控股有限公司二零二四年中期报告 4 财务概要 截至六月三十日止六个月 二零二四年 二零二三年 变动 （未经审核） （未经审核） 收益 千港元 2,471,011 2,339,409 5.6% 经营溢利 千港元 200,111 165,253 21.1% 本公司拥有人应占期内 溢利 千港元 175,830 136,712 28.6% 毛利率 % 20.3 17.5 2.8个百分点 经营溢利率 % 8.1 7.1 1.0个百分点 本公司拥有人应占溢利率 % 7.1 5.8 1.3个百分点 每股盈利 —每股基本及摊薄 港仙 17 13 每股中期股息 港仙 5.2 2.8 二零二四年六月三十日 二零二三年十二月三十一日 变动 资产负债比率 % 12.2 39.7 -27.5个百分点 流动比率 倍 1.14 1.14 0.0% 平均存货周转期 日 69 76 -9.2% 平均贸易应收款项周转期 日 87 84 3.6% 平均贸易应付款项周转期 日 111 110 0.9% 二零二四年中期报告天宝集团控股有限公司 5 管理层讨论与分析 概览 天宝集团控股有限公司（“天宝”或“本公司”，连同其附属公司统称“本集团”）为行业领先的多元化智能电源解决方案供应商，深耕电源制造领域超过45年，坚持以客户为先，研发的优质及创新产品备受客户认可。于截至二零二四年六月三十日止六个月期间（“本期间”），各产业分部均获得知名合作伙伴的“优秀合作伙伴”及 “优秀质量”等殊荣。 二零二四年上半年，纵然外围环境仍具挑战性，市场竞争加剧，但在管理层高瞻远瞩的领导下，本集团于过去几年间持续实现全球生产布局规划及智能自动化生产，相关成果亦已逐步显现，让本集团得以灵活应对地缘政治因素及供应链压力。此外，研发实力及优质产品是巩固与客户长期友好合作关系的有力支撑，让本集团能在竞争激烈的市场中脱颖而出。 于本期间，在新能源业务表现理想及工业电源客户去库存情况显着改善的利好因素带动下，收益同比上升5.6%至2,471.0百万港元。多年来致力推动生产营运的智能化及数字化改革，精简营运架构，使成本控制得宜，加上审慎理财，现金流维持健康水平，本期间的毛利同比上升22.8%至501.9百万港元，除税前溢利为207.0百万港元，本公司拥有人应占溢利同比增加28.6%至175.8百万港元。本期间每股基本盈利由二零二三年的13港仙增加至17港仙。 天宝集团控股有限公司二零二四年中期报告 6 管理层讨论与分析 本集团维持稳定及持续的长远派息政策。本公司董事（“董事”）会（“董事会”）决议于本期间派发中期股息每股普通股5.2港仙。 市场及业务回顾 由于中国经济复苏步伐不及预期，市场经营环境变得更具挑战，不少公司主动降价务求取得更多订单，使市场竞争加剧。虽然经济形势复杂，但有赖于本集团过往因应客户发展需要而设立了全球生产布局部署，并捕捉“油改电”大趋势而研发配合客户需求的新产品，不但获得长期客户的稳定订单，亦吸引到新客户的订单。同时，本集团一直在生产及研发均具优势，加上早年已着手在厂房推动自动化生产，提升生产效率，配合成本控制及全球化生产布局，维持核心竞争力让集团毛利保持平稳。虽然红海航运受阻为供应链带来挑战，惟本集团提早作出原材料战略性库存部署，有效提升物流供应链的灵活性，降低了因航运受阻的物流成本，各地厂房在生产部署上亦可灵活调整，令运费成本保持在稳定水平。 工业电源分部的客户去库存进展理想，客户下单态度亦趋向审慎乐观，分部收益按年上升16.1%，占本集团总收益的40.0%。配合市场及客户的发展需求，本集团的研发重点将持续投放于提升充电电流、加快充电速度、开拓更为多元化的工业电源产品组合，以更好地捕捉市场复苏的商机。此外，随着中国对光伏发电、数据中心、新能源汽车等产业的持续投入资源，将进一步推动电源产业的增长，预期下半年此分部业务将继续平稳向好。 二零二四年中期报告天宝集团控股有限公司 7 管理层讨论与分析 在新能源分部方面，本集团所制定的新能源产品策略成功抓紧能源转型趋势，当中储能产品及汽车电子产品销售增长尤为强劲，收益按年上升15.5%，占业务收益17.0%。近年全球倡导使用低碳绿色能源，大力推动能源革命，中国透过不同国策积极推进“双碳”工作。根据中关村储能产业技术联盟发布的《储能产业研究白皮书二零二四年》，二零二三年全球储能市场持续高速发展，新增投运电力储能装置规模达52.0GW，按年增长69.5%，保守估计二零二八年新储能累积装置规模将可达到168.7GW，二零二四年至二零二八年复合年均成长率(CAGR)为37.4%。有见市场对新能源产品的需求上升，其中对储能产品的需求尤其强势，本集团未来将会延伸更多储能产品的应用，对储能产品作全方位布局。近月新能源业务的订单及查询持续增加，本集团预期下半年新能源业务仍将维持强劲的增长势头。至于其他消费品电源分部，基于全球经济尚未回复，客户需求亦受影响，收益按年略为回落5.6%。预期随着消费市场逐步回复，多元产品组合及新产品推出市场，将有利分部的未来发展。 本集团分别在中国广东惠州、中国四川达州、匈牙利、越南及墨西哥设有生产基地，其中智能控制器的生产线已伸延至越南及墨西哥，当中配置的自动化设备兼具人工智能元素，高效的生产模式可作为最佳蓝本，进一步扩展至其他海外生产基地。而在惠州智能制造工业园的各生产线按计划有序搬迁至新厂房，新厂房占地约二十万平方米，可预留更多空间作自动化生产及智能化生产升级，并为本集团日后的潜在产能扩充计划作铺垫。 天宝集团控股有限公司二零二四年中期报告 8 管理层讨论与分析 展望 今年下半年，在美国总统大选影响下，外部环境复杂多变，居民消费及楼市表现疲弱使下半年中国经济面临较大压力。本集团将持审慎乐观态度，继续精简营运架构，提升生产基地自动化效益，同时深耕全球化战略布局，积极实践开拓国际多元化客户策略。 研发与创新是本集团的重中之重，故本集团一直重视新产品研发及更新核心产品，务求把产品组合变得更丰富多元，以迎合客户业务所需。欧洲议会在去年通过在二零三五年后禁止销售新燃油和柴油汽车的法案，以在二零五零年达至气候中和的目标。多国纷纷就“弃油转电”确立时间表，而客户及消费者均对低碳、零碳产品的兴趣加大。本集团计划推出更多家用层面的产品，例如家用储能逆变器，该产品已在欧洲市场上市。随着新能源产品日渐普及，在规模效应下，可以大幅降低生产成本及产品单价。 另一方面，欧盟将在二零二六年向进口的高碳排产品征税，本集团的合作客户对清洁能源产品有更急切需求，目前天宝正自主研发更多相关产品，亦有跟客户进行合作研发，希望在工业电源及储能方面均能推出对应的产品。本集团估计未来中国及美国也会跟随欧盟的步伐，把能源消费结构转为使用更多清洁能源，故本集团的工业电源业务分部正在加紧开发智能充电器系列及全数字电源产品，可以应用于电动叉车、工业机器人、通讯设备、换电柜、园林工具、电动工具及IoT物流仓库设备充电等场景，迎合未来市场需求。 二零二四年中期报告天宝集团控股有限公司 9 管理层讨论与分析 此外，本集团也计划投入更多资源，加强非电源产品线以及推出更多客制化产品。智能控制器业务已逐渐获得一些客户的产品定制研发订单，这些客制化产品较以往的代工生产产品有更高价值含量，未来本集团将会研发更多高技术含量、高附加值及高精密化的智能控制器产品，持续为客户提供“智能高效、安全可靠、快速响应”的产品定制研发与生产制造服务。 本集团多年来在业内累积了庞大的客户基础，加上全球化的生产网络可以善用不同地区的生产优势及降低生产成本，令本集团持续获得智能控制器制造及解决方案的订单。本集团将会继续根据客户需求加强海内外生产基地布局，积极寻找更多海外战略合作机遇，本集团持有充裕现金储备，将保持审慎理财策划，并正在考虑透过各种投资方式扩展业务，在有需要时可作出合适的投资或收购计划，希望提升竞争优势，为客户、员工创造价值，为本公司股东（“股东”）争取更好的回报，力争成为全球电源产业的中流砥柱。 流动资金及财务资源 本集团资产负债表保持强劲稳健。于二零二四年六月三十日，流动资产净值为326.0百万港元，而于二零二三年十二月三十一日则为342.7百万港元。截至二零二四年六月三十日，流动比率为1.14倍（二零二三年十二月三十一日：1.14倍）（流动比率按以下公式计算：流动资产╱流动负债）。 于二零二四年六月三十日的资产负债比率为12.2%（二零二三年十二月三十一日：39.7%）（资产负债比率按以下公式计算：借贷总额╱权益总额）。资产负债比率下降乃主要由于本期间净偿还银行借贷所致。 天宝集团控股有限公司二零二四年中期报告 10 管理层讨论与分析 于本期间，经营活动所得现金净额为332.9百万港元（截至二零二三年六月三十日止六个月：21.7百万港元），此乃主要由于经营活动所得现金为347.8百万港元。于本期间，并无向客户提供重大延长信贷期，惟获供应商授予延长的信贷期。 于本期间，投资活动所用现金净额为183.9百万港元（截至二零二三年六月三十日止六个月：111.6百万港元），此乃由于本集团增加购置物业、厂房及设备，金额为190.7百万港元（截至二零二三年六月三十日止六个月：114.8百万港元）。 于本期间，融资活动所用现金净额为66.9百万港元（截至二零二三年六月三十日止六个月：133.1百万港元）。 债务到期概况 本集团借贷