高频数据跟踪（2024年9月第3周）：电厂日耗季节性回落

生产：电厂日耗季节性回落。 （1）电厂日耗季节性回落。9月24日，6大发电集团的平均日耗为 88.7万吨，较9月17日的90.5万吨下降2.0%。9月19日， 南方八省电厂日耗为232.9万吨，较9月12日的239.2万吨下降2.6%。本月中旬，南方炎热天气使得电力消费维持高位水平，叠加西南地区水电出力不足，火电顶峰兜底。直至下旬南方天气降温，民用电负荷回落，电厂日耗开启季节性下行。 （2）高炉开工率持续温和回升。9月20日，全国高炉开工率78.3% 较9月13日上升0.6个百分点；产能利用率84.1%，较9月 13日上升0.2个百分点。9月20日，唐山钢厂高炉开工率 87.9%，较9月13日上升0.8个百分点。当前贸易商库存低位，钢厂虽有复产，但生产规格不齐，市场到货节奏偏缓。 （3）轮胎开工率转为回落。9月19日，汽车全钢胎（用于卡车） 开工率57.4%，较9月12日下降2.3个百分点；汽车半钢胎 （用于轿车）开工率77.1%，较9月12日下降2.1个百分点。 （4）江浙地区涤纶长丝开工率小幅回升。9月19日，江浙地区涤纶长丝开工率88.9%，较9月12日上升0.9个百分点；同期， 下游织机开工率66.2%，较9月12日上升0.4个百分点。 （5）全国整车货运流量弱于去年同期。9月24日，近一周全国整车货运流量指数均值较9月17日当周下降1.9%；其中，上海 /江苏/浙江/北京/广东分别上涨1.7%/上涨0.6%/上涨0.1%/下降5.4%/下降6.8%。 需求：钢价反弹趋弱。 （1）商品房销售延续弱势。9月1-24日，30大中城市商品房日均销售面积为18.9万平方米，较8月同期（22.4万平）环比下降15.7%，较去年9月（30.4万平）下降38.0%，较2022年 9月（36.5万平）下降48.3%，较2021年9月（48.0万平）下降60.7%。分区域来看，一线、二线和三线城市销售面积分别同比下降33.9%、下降46.2%、下降22.1%。 （2）车市零售相对平稳。9月零售同比增长10%。9月第二/三周， 全国乘用车市场零售分别达到日均6.3/5.9万辆，同比分别增 长26%/下降3%，环比8月同期分别增长18%/增长6%；今年以来累计零售同比增长3%。9月批发同比增长5%。9月第二/三周，全国乘用车市场批发分别达到日均7.1/7.2万辆，同比分别增长17%/下降2%，环比8月同期分别增长49%/增长12%；今年以来累计批发同比增长4%。 （3）钢价反弹趋弱。9月24日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较9 月18日分别上涨0.3%、上涨0.8%、上涨2.9%和上涨0.1%。 9月以来，上述品种环比分别上涨1.8%、下跌1.9%、下跌4.7%和下跌2.8%，同比分别下跌14.1%、下跌15.4%、下跌19.9% 尹睿哲分析师 2024年09月25日 电厂日耗季节性回落_高频数据跟踪(2024年9月第3周) 经济增长：电厂日耗季节性回落 定期报告 证券研究报告 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 刘冬分析师 SAC执业证书编号：S1450523120006 liudong1@essence.com.cn 赵心茹分析师 SAC执业证书编号：S1450524040006 相关报告 zhaoxr@essence.com.cn 和下跌21.1%。“金九”需求复苏力度较弱，旺季特征不明显钢材低价资源成交尚可，高价资源成交不佳，价格走势趋弱。钢材库存降至近5年同期最低。9月20日，五大钢材品种库存982.8吨，较9月13日下降43.3万吨。 （4）水泥价格小幅震荡。9月24日，全国水泥价格指数较9月18 日上涨0.8%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨1.4% 和上涨0.1%。9月以来，水泥均价环比上涨0.2%（前值下跌2.4%），同比上涨9.1%（前值上涨5.2%）。 （5）玻璃价格反弹。9月24日，玻璃活跃期货合约价报1083.0元 /吨，较9月18日上涨6.0%。9月以来，玻璃价格环比下跌 15.0%（前值下跌12.0%），同比下跌36.6%（前值下跌23.8%）。 （6）集运运价指数持续下跌。9月20日，CCFI指数较9月13日下跌4.2%；同期SCFI指数下跌5.8%。美东与墨西哥湾码头劳资谈判陷僵局，美国国际码头工人协会10月1日罢工机率大 增，部分欧洲集运公司试图涨价，预计10月中旬起对美东货物加征“港口拥堵附加费”，有望给持续下跌的集运市场带来转机。9月以来，CCFI指数同比上涨108.1%，环比下跌11.8%；SCFI指数同比上涨165.1%，环比下跌20.4%。 通货膨胀：猪价调整CPI：猪价调整。 （1）猪价调整。9月25日，猪肉平均批发价为26.0元/公斤，较 9月18日下跌3.8%。四季度是猪肉需求最旺季，但也往往是 猪源供应最充足的时间段。节后消费对猪市支撑乏力，供应端出栏节奏较快，猪价开始调整。大猪出栏压力逐渐释放，肥标价差重回扩大态势，后续关注市场是否迎来二育支撑。 （2）农产品价格指数涨势趋缓。9月25日，农产品批发价格指数 较9月18日上涨0.7%。分品种看，蔬菜（上涨1.0%）>牛肉 （下跌0.1%）>羊肉（下跌0.6%）>鸡肉（下跌0.6%）>水果(下跌0.9%）>鸡蛋（下跌3.2%）>猪肉（下跌3.8%）。 PPI：油价反弹力度趋弱。 （1）油价反弹力度趋弱。9月24日，布伦特和WTI原油现货价报 76.0和71.6美元/桶，较9月17日分别上涨1.3%和上涨 0.5%。中东地缘政治紧张局势加剧，此外，全球主要经济体开启宽松周期，均对油价产生积极影响。 （2）铜铝上涨。9月24日，LME3月铜价和铝价较9月17日分别 上涨3.9%和上涨1.5%。9月以来，LME3月铜价环比上涨1.9%， 同比上涨11.4%；LME3月铝价环比上涨2.7%，同比上涨9.9%。 （3）国内商品指数环比跌幅收窄。9月24日，南华工业品指数较9月18日上涨2.7%；9月24日，CRB指数较9月17日上涨 0.8%。9月以来，南华商品指数环比下跌4.7%（前值下跌6.2%），同比下跌11.9%（前值下跌2.1%）；CRB指数环比下跌0.1%（前值下跌1.0%），同比下跌3.4%（前值下跌3.6%）。 风险提示：统计口径误差。 内容目录 1.经济增长：电厂日耗季节性回落5 1.1.生产：电厂日耗季节性回落5 1.1.1.生产端：电厂日耗季节性回落5 1.1.2.生产端：高炉开工率持续温和回升6 1.1.3.生产端：轮胎开工率转为回落6 1.1.4.生产端：全国整车货运流量弱于去年同期7 1.2.需求：钢价反弹趋弱7 1.2.1.需求端：商品房销售延续弱势7 1.2.2.需求端：车市零售相对平稳8 1.2.3.需求端：钢价反弹趋弱8 1.2.4.需求端：水泥价格小幅震荡9 1.2.5.需求端：玻璃价格反弹9 1.2.6.需求端：集运运价指数持续下跌10 2.通货膨胀：猪价调整11 2.1.CPI：猪价调整11 2.1.1.猪价调整11 2.1.2.农产品价格指数涨势趋缓12 2.2.PPI：油价反弹力度趋弱12 2.2.1.油价反弹力度趋弱12 2.2.2.铜铝上涨13 2.2.3.工业品价格多数续跌13 图表目录 图1.行业环比（阴影：环比走弱）5 图2.本周6大发电集团日耗为近年同期最高5 图3.9月19日，南方八省电厂日耗232.9万吨5 图4.钢厂高炉开工率温和回升6 图5.全国钢厂产能利用率持续回升6 图6.轮胎厂开工率转为回落6 图7.江浙地区涤纶长丝开工率小幅回升6 图8.全国整车货运流量弱于去年同期7 图9.9月整车货运流量指数同比降幅持平7 图10.楼市热度回落7 图11.一、二三线楼市销售同比再度全面转负7 图12.9月以来，乘用车零售同比增长10%8 图13.9月以来，乘用车批发环比8月增长31%8 图14.钢价反弹趋弱8 图15.钢材库存降至近年同期最低8 图16.水泥价格小幅震荡9 图17.水泥价格同比涨幅扩大9 图18.玻璃价格反弹9 图19.玻璃价格同比跌幅扩大9 图20.集运运价指数持续回落10 图21.SCFI指数同比涨幅收窄10 图22.行业环比（阴影：环比走弱）11 图23.猪价调整11 图24.猪价同比涨幅走阔11 图25.农产品批发价格指数涨势趋缓12 图26.9月以来，农产品价格同比涨幅走阔12 图27.油价反弹12 图28.油价同比跌幅扩大12 图29.铜铝上涨13 图30.国内商品指数同比跌幅扩大13 图31.9月以来，工业品价格多数续跌13 图32.9月以来，工业品价格同比跌幅多数走阔13 1.经济增长：电厂日耗季节性回落 图1.行业环比（阴影：环比走弱） 环比 土地成交面积三月移动平均 24-0924-0824-0724-0624-0524-0424-0324-0224-0123-1223-1123-1023-09 （周） -2.3% 5.8% 6.4% -3.5% -2.0% -5.8% -39.5% -2.3% -9.8% 70.5% 3.9% 10.8% -9.4% 一线 -6.4% 2.4% 10.8% 1.0% 3.4% -8.5% -29.0% -8.3% -11.1% 19.4% -7.6% 10.2% -9.9% 二线 -12.0% 10.7% 6.5% 6.0% -7.5% -6.4% -40.4% 2.1% -8.1% 81.6% 1.0% 12.0% -14.7% 三线 3.0% 3.6% 6.1% -7.6% 0.3% -5.4% -39.5% -4.1% -10.5% 68.8% 5.8% 10.3% -6.9% 房地产销售面积（周） -18.7% -10.2% -23.6% 27.7% 1.8% -8.5% 104.1% -46.8% -37.1% 27.7% -3.8% -0.6% 11.2% 一线 -31.1% -5.1% -14.6% 42.8% -11.7% 0.9% 154.0% -58.9% -20.2% 13.0% -3.8% -13.7% 31.2% 二线 -17.4% -13.9% -26.8% 18.2% 7.2% -11.6% 89.2% -43.6% -42.3% 32.6% -5.1% 6.6% 3.1% 三线 -3.3% -9.0% -27.4% 34.1% 7.0% -11.9% 96.2% -39.2% -39.7% 31.4% -0.1% -2.1% 11.5% 南方八省电厂日耗（周） - 8.3% 20.3% 5.7% -1.7% -7.7% 10.5% -21.2% 0.5% 18.2% 6.1% -15.6% -5.0% 焦煤价格（日） -7.4% -11.0% -4.3% -7.9% 4.4% 1.0% -3.8% -5.1% -7.1% -1.8% 13.4% -1.1% 21.2% 焦炭价格（日） -4.1% -11.9% -2.2% -2.3% 5.7% -1.0% -6.0% -4.3% -4.8% -1.0% 8.5% -1.6% 9.6% 动力煤价格（日） 0.1% -0.1% -0.3% 0.1% 0.6% -0.7% -0.5% 0.0% 0.0% 0.1% -1.3% 3.1% 1.7% 螺纹钢价格（日） 2.0% -5.1% -5.1% -3.0% 2.8% -0.8% -7.2% -1.5% -2.0% 0.1% 7.0% -1.3% 2.2% 线材价格（日） -1.8% -6.0% -3.1% -2.1% 1.9% -1.6% -3.5% -0.9% -0.3% 0.1% 2.0% -1.0% 1.8% 热轧价格（日） -4.5% -10.1% -4.0% -2.0% 0.8% 0.0% -3.8