国防军工行业专题报告：商用飞机#1：交通工具与经济发展视角下的需求分析

核心观点：2023年5月，C919正式开启商业运营，航空新时代自此拉开帷幕。我们在此前行业动态报告《C919适航取证提速，中长期或将重塑航空产业格局》（2022.09）中讨论了大飞机进展和系统构成。本篇报告我们从交通工具和经济发展的视角出发，研究了不同交通工具的客运变化，并尝试分析了民航客运需求和经济发展之间的关系，在此研究基础上对大飞机的市场需求进行了测算。我们认为，大飞机是新质生产力的重要方向之一，有望带动相关产业实现集群式突破。目前正处于0~1的拐点阶段，建议重点关注，具体观点如下： 大飞机是新质生产力的重要发展方向之一。自2007年大飞机科研立项到2023年东航启动C919首次商业运营，再到2024年国航/南航接收C919并开展客运服务，国产大飞机已经正式进入商业运营阶段，也充分说明我国已具备大型客机研制和商业规模化运营能力。大飞机是新质生产力的重要发展方向之一，近年来我国颁布了较多支持政策，如2024年6月，工信部、国家自然科学基金委员会共同设立大飞机相关研究基金；7月，上海市印发《关于支持民用大飞机高端产业链发展，促进世界级民用航空产业集群建设的若干政策措施》。我国大飞机产业正在加速迎来发展黄金阶段。 民航是客运出行的主要方式之一，其发展与经济呈正相关性。民航飞机从本质来说是一种交通工具，并且应用场景较为聚焦。我们对高铁、普通列车、民航三种主要长途客运工具进行分析可知：1999~2020年，民航客运量占比由6%增至16%，民航是客运出行尤其是长途客运的主要方式之一。如果从经济发展的视角观察民航客运需求：2000~2019年，全球、美国和中国的民航旅客运输量增速与人均GDP增速的关系整体呈现出正相关性，并且我国民航客机的数量也在随着人均乘机次数的增长而增长。根据民航局发展规划，预计到2035年，我国民航年人均乘机次数将超过1次，航空人口规模超过4亿，年旅客运输量达到15亿人次，三项指标较目前均有翻倍以上的增长空间。我们通过数据测算，预计到2035年，我国民航客机需求数量在9000架左右。 干线客机是民航客运需求的重点；非一线城市成为需求的新增长点。截至2023年底，国内航空公司巨头如国航、东航、南航的机队结构中，干线飞机数量占比均超过97%，或说明干线飞机在我国民航客运中占据主导地位。根据中国商飞预测，单通道干线客机未来20年约占中国新机交付总量的70%。同时，2010~2023年，非一线城市的民航机场旅客吞吐量占比从62%增长到76%，正在成为民航客运需求的增长力量。同时，我们还对比了C919和同类型飞机的优劣，并对重要的分系统（机载系统和发动机）进行了分析，仅考虑C919在手订单，对应发动机和机载系统的市场空间就超过5000亿元，长期空间值得重视。 建议关注：本篇尝试从交通工具与经济发展的视角对国产大飞机进行研究。 主要结论如下：1）从交通工具角度看，高铁和民航的客运发展仍有较大增长空间，且民航客运的发展弹性或更大；2）从历史数据看，全球、美国和中国的民航客运需求和经济发展具有紧密的正相关性；3）我们预计到2035年，我国民航客机需求总数量在9000架左右，单/双通道干线飞机将占据主导地位；4）根据中国商飞预测，2023~2042年全球预计将有超过4万架新机交付，对应市场价值约6.5万亿美元。其中，中国市场占比21%；5）非一线城市成为民航客运需求的主要增长力量；6）大飞机C919的新技术应用和价格具备国际比较优势。 风险提示：生产交付进度不及预期；供应链的稳定性变化；行业政策变化等。 1大飞机是新质生产力的重要发展方向之一 1.1我国大飞机产业历经十余年发展，已取得显著成就 C919历经多年发展已进入商业规模化运营阶段。我国民用大飞机产业发展起步并不晚，但整体过程较为波折，主要经历了运七测绘仿制（20世纪60年代）、运十自主探索（20世纪70年代）、中外技术合作（20世纪80~90年代，用市场换技术）和大飞机事业重启（2007年）四个发展阶段。我们将重点放在第四个发展阶段，历程如下： 1）2007年2月26日，国务院批准大型飞机研制重大科技专项正式立项。 2）2008年5月11日，中国商飞成立，总部设在上海，成为实施国家大型飞机重大专项中大型客机项目的主体。 3）2017年5月5日，国产大飞机C919首飞成功。总设计师吴光辉表示，“C919首飞不单是一架飞机的起飞，也并非一个飞机型号研制成功那么简单，而是中国航空工业和民机事业的起飞，中国由此实现了民机技术集群式突破，形成了大型客机发展核心能力。”2017年首飞成功之后，C919正式进入试飞取证阶段。 4）2022年9月29日，C919获得中国民用航空局颁发的型号合格证；11月29日，获得中国民航局颁发的大型客机生产许可证。 5）2023年5月28日，C919顺利完成中国东方航空MU9191航班（上海虹桥-北京首都）飞行任务，正式投入商业化运营。 据中国东航报道，目前C919执飞的定期商业航线共有5条，分别是上海虹桥往返北京大兴、上海虹桥往返成都天府、上海虹桥往返西安咸阳、上海虹桥往返广州白云和西安咸阳往返北京大兴。从2023年5月28日商业首航至2024年8月3日，东航C919机队累计执行商业航班达3133班，承运旅客近42万人次，已进入商业规模化运营阶段，这充分说明我国已具备大型客机研制和商业规模化运营能力，民机产业取得突破性进展。 图1：中国大飞机产业发展历程：历经十余年发展，C919已实现商业规模化运营 1.2大飞机是国家战略新兴产业，有望开启航空新时代 大飞机是航空高端制造水平的重要体现，是国家的战略发展方向。大飞机的研发和生产能力可以彰显出一个国家的高端制造水平，推进大飞机产业发展可以带动相关产业链企业转型升级，形成航空产业集群。早在2014年，习总书记在视察中国商飞时就曾提出，“我们要做一个强国，就一定要把装备制造业搞上去，把大飞机搞上去，起带动作用、标志性作用”、“大型客机研发和生产制造能力是一个国家航空水平的重要标志，也是一个国家整体实力的重要标志”。我国大飞机产业起步较晚，但进展较快。从2007年大飞机科研立项至今，国家给予了资金支持并颁布了较多产业支持政策。具体如： 1）《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确提出，“加快推进制造强国、质量强国建设，推动C919大型客机示范运营和ARJ21支线客机系列化发展”。 2）《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》提到“加快大飞机、航空发动机和机载设备等研发”。 3）2024年1月，中国商飞领导在上海两会现场接受记者采访时提出，“今年预计C919产能将继续逐步扩大，稳步增长，实现’多快好’生产；同时，计划在3~5年内，投入几百亿元用于扩大产能”。 民航运输业逐步复苏，为大飞机产业发展带来机遇。根据中国民航局预测，预计2024年，中国民航业将完成运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量1360亿吨公里、6.9亿人次和760万吨，同比分别增长约14.4％、11.3％和3.3％。其中，国际客运市场将加快恢复，预计2024年底每周达6000班左右，恢复至2019年的80%，加速恢复的民航市场或将为我国大飞机产业带来重要发展机遇。 图2：“十四五”以来，大飞机产业主要相关支持政策梳理（节选） 2民航需求：交通工具与经济发展视角下的研判 观点：民航飞机从本质来说是一种运载工具，包括了载人与载物。相对于eVTOL等飞行器比较多元的应用场景，民航飞机的应用场景要更加聚焦。同时，相较于载人，载物的运载工具有更多选择，如随着技术发展而逐渐发展的运输型无人机等。同时，截至2022年底，全球客机有22028架，货机2571架，全球货机数量仅为客机数量的1/9。因此，我们将重点放在对客运需求的分析上。首先，我们对不同交通工具的运输情况进行了分析，判断未来哪种交通工具更具有发展潜力。其次，我们从国内和全球视角，研究了民航客运需求与经济发展之间的关系。 最后，我们对全球和我国的民航客机需求进行了预测分析。核心结论如下： 1）从交通工具角度看，高铁和民航的客运发展仍有较大增长空间，且民航客运的发展弹性或更大； 2）从历史统计数据看，通过曲线拟合可知：全球、美国和中国的民航客运需求和经济发展具有紧密的正相关性； 3）我们预计到2035年，我国民航客机需求总数量在9000架左右，且单/双通道干线飞机将占据主导地位； 4）根据中国商飞预测，未来20年（2023~2042年）全球预计将有超过4万架新机交付，对应市场价值约6.5万亿美元；而中国市场将接收其中的超过9000架新机，对应市场价值约1.4万亿美元（占比21%）。 2.1民航是客运出行的主要方式之一 民航和高铁冉冉升起，公路客运逐渐退出主导地位。根据交通运输部《2023年交通运输行业发展统计公报》，我国交通运输服务包括了铁路、公路、水路、民航、邮政、城市客运6类。而跨区域人员流动的运输方式只有前4类（铁路、公路、水路、民航）。我们分析了我国不同交通工具所承载的旅客运输情况：1）1999~2013年，公路旅客运输量占据了我国90%以上的客运市场份额；2）2014年以来，公路旅客运输量呈现明显减少趋势。截至2023年底，我国公路旅客运输量占比客运市场总量已经不足50%（2013年时占比为93%），而这其中约40%的份额主要被铁路和民航所替代，包括私家车的保有量增长较多或也有一定影响（2013年，我国汽车和新能源车累计数量为1.4亿辆，而2023年则增至3.6亿辆）。3）高铁和民航的客运发展仍有较大增长空间。截至2023年底，我国铁路总里程为15.9万公里（其中高铁4.5万公里），颁证民航运输机场为259个。根据2021年国务院印发的《国家综合立体交通网规划纲要》，我国目标到2035年，铁路规划总里程达到20万公里左右（其中高铁达到7万公里），民航运输机场达到400个左右。相较2035年的发展目标，高铁和民航仍有50%以上的增长空间，且民航客运的发展弹性或更大。 图3：1999~2023年，中国4种跨区域运输方式的客运量情况（公路份额在减少，铁路和民航份额在提升） 高铁和民航是长途客运的主导力量，且两者发展并不冲突。根据《道路旅客运输企业安全管理规范》的规定，长途客运通常指单程运行里程超过400公里（高速公路直达客运超过600公里），交通工具一般以铁路和民航为主。具体看：1）铁路客运方面，我们将铁路客运进一步拆分为普通列车和高铁，2010~2022年，我国高铁客运量（G字头和D字头）从1.3亿人次/年增至12.8亿人次/年（高铁客运量占铁路总客运量的比例对应由7.8%增至76.2%），发展十分迅速；而同期对应的普通列车客运量由15.4亿人次/年降至4.0亿人次/年。高铁逐渐成为铁路客运的主要力量；2）长途客运方面，主要有高铁、普通列车、民航三种交通工具，我们通过对三者的客运数据分析发现，1999~2022年，普通列车客运量占长途客运量的比例由94%逐渐降至21%，而对应年份的高铁客运量占比由0%逐渐增至66%，对应年份民航客运量占比由6%增至13%，一定程度上或说明：i）高铁和民航的发展速度均较快，逐渐替代了普通列车的客运份额，成为长途客运的主导力量；ii）高铁和民航的需求并不冲突，均在增长。 图4：长途客运出行结构：高铁和民航已经成长为主导力量 2.2民航客运需求与经济发展呈正相关性 根据中国交通运输部官网公报，中国民航业的生产指标主要有：“运输完成情况、航班效率、机场完成情况”三大类，其中民航飞机数量与“运输完成情况”指标较为相关。我们试图从经济发展的视角观察我国民航客运的发展，采用民航旅客运输量、民航旅客运输量增速、人均乘机次数、人均GDP、民航客机数量等统计指标进行了数据分析，对我国民航客机未来需求进行分析讨论。 全球、美国、中国民航旅客运输量增速与相应人均GDP增速具有较强的正相关性。1）从图5可知，1980~2019年，全球民航旅客运输量的增