信创有序进行，黎巴嫩事件有望加速国产化进度

行业研 究计算机 信创有序进行，黎巴嫩事件有望加速国产化进度 （2024.9.16-2024.9.22） 2024年09月23日 行业周报 看好/维持 计算机 24/2/13 24/4/25 24/7/6 走势比较 报告摘要 10% 23/9/22 23/12/3 0% 太(10%) 平(20%) 洋(30%) 证(40%) 券股 份 计算机沪深300 子行业评级 黎巴嫩寻呼机爆炸事件凸显IT自主安全必要性。据央视新闻消息，2024年9月17日-18日，黎巴嫩全国多地的BP机、对讲机等设备突然遭受不明原因的攻击，随后引发了一系列爆炸。据黎巴嫩公共卫生部公共卫生紧急行动中心消息，目前新的爆炸事件已造成20人死亡、450多人受伤。BP机作为当地关键通信工具被攻击，意味着攻击者可能利用漏洞渗透入黎巴嫩内部网络通信系统，实施了定向的破坏行动。 24/9/16 信创进入全面深化阶段，预计行业信创将加速推进。我国信创产业从2020年开始正式大规模铺开，经过三年多的发展，信创产业已经从规模化推广进入到深化落地阶段，党政信创开始由省市向区县下沉，金融信创由一般系统向核心业务系统渗透，除“2+8”外，烟草、物流、制造等“N” 有计算机设备无评级 限计算机软件中性 公 IT服务无评级 云服务无评级 司产业互联网无评级 证 券相关研究报告 研<<毛利率持续提升，积极发力AI>>- 究-2024-09-09 告 报<<收入保持稳健，进入华为鸿蒙体系>>--2024-09-08 <<收入持续快速增长，线上业务未来可期>>--2024-08-29 证券分析师：曹佩 电话： E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520080001 证券分析师：王景宜 电话： E-MAIL：wangjy@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523090002 行业信创试点逐渐增多。根据2022年发布的国资委79号文，要求央国企在2027年底实现100%信创替代，当前据该目标实现仅有三年时间，随着新一轮政策和资金支持的到来，预计行业信创建设将加速推进。 政策密集出台，相关标准持续完善。2024年5月20日，第二期信创国测结果——《安全可靠测评结果公告（2024年第1号）》正式发布，新增多款CPU及操作系统。7月18日，国务院国资委、国家发改委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，提出全力打造依法合规、公开透明、集约高效的供应链，切实提升产业链供应链韧性和安全水平。7月21日，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》发布，其中提到，健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。 特别国债发行有望为信创带来资金支持。今年3月，政府工作报告提及今年起拟连续几年发行超长期特别国债，2024年发行1万亿元；财政部宣布，2024年中央财政涉及突破核心技术、推动高水平科技自立自强的科技经费近5000亿元。根据发改委表示，超长期特别国债将专用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，重点聚焦加快实现高水平科技自立自强等方面的重点任务。今年首批超长期特别国债于5月17日启动发行，三季度将迎来集中发行。随着地方财政资金的陆续到位，很有可能将对党政信创进行专项支持，行业有望迎来景气反转。 投资建议：信创的时间节点有序进行，相关产业进展也日益完善，我们重点推荐海光信息、中国长城、景嘉微、太极股份等。华为自主产业链重点推荐智微智能、云从科技、科大讯飞、法本信息等。 风险提示：政策落地不及预期，下游景气度不及预期，产品研发不及预期，市场竞争加剧。 目录 一、政策催化+资金保障，信创有望迎来景气反转4 (一)全球信息安全事故频发，凸显IT自主可控紧迫性4 (二)政策密集出台，相关标准持续完善5 (三)信创厂商业绩边际回暖，产品持续创新7 (四)特别国债发行有望为信创带来资金支持10 二、投资建议11 三、风险提示11 图表目录 图表1：Windows操作系统大面积蓝屏崩溃4 图表2：2023年“2+8+N”行业信创进度5 图表3：《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》关于科技部分表述6 图表4：安全可靠测评结果公告2023年第1号及2024年第1号7 图表5：2022-2024H1信创厂商业绩（百万元）8 图表6：近期信创招投标部分大单8 图表7：中国软件定增募投项目10 图表8：2024年超长期特别国债发行安排10 一、政策催化+资金保障，信创有望迎来景气反转 (一)全球信息安全事故频发，凸显IT自主可控紧迫性 近期全球信息安全事件频发，揭示了全球技术生态的脆弱性，为我国信息安全敲响了警钟，更加凸显了基础软硬件自主可控的必要性和紧迫性： 黎巴嫩寻呼机爆炸事件造成严重伤亡：据央视新闻消息，2024年9月17日-18日，黎巴嫩全国多地的BP机、对讲机等设备突然遭受不明原因的攻击，随后引发了一系列爆炸。据黎巴嫩公共卫生部公共卫生紧急行动中心消息，目前新的爆炸事件已造成20人死亡、450多人受伤。BP机作为当地关键通信工具被攻击，意味着攻击者可能利用漏洞渗透入黎巴嫩内部网络通信系统，实施了定向的破坏行动。 微软全球“蓝屏”事件引发全球大面积系统崩溃：7月19日，美国安全软件CrowdStrike的一次软件更新引发全球数百万台微软Windows系统崩溃出现蓝屏，对全球多国包括航空、铁路、医疗、金融、媒体等在内的多领域造成影响。微软公司当地时间20日表示，全球近850万台安装了该系统的设备受影响。 图表1：Windows操作系统大面积蓝屏崩溃 资料来源：公开资料，太平洋证券整理 我国信创进入全面深化阶段，预计行业信创将加速推进。我国信创产业从2020年开始正式大规模铺开，经过三年多的发展，信创产业已经从规模化推广进入到深化落地阶段，党政信创开始由省市向区县下沉，金融信创由一般系统向核心业务系统渗透，除“2+8”外，烟草、物流、制造 等“N”行业信创试点逐渐增多。根据2022年发布的国资委79号文，要求央国企在2027年底实现100%信创替代，当前据该目标实现仅有三年时间，随着新一轮政策和资金支持的到来，预计行业信创建设将加速推进。 图表2：2023年“2+8+N”行业信创进度 资料来源：第一新声研究院，太平洋证券整理 (二)政策密集出台，相关标准持续完善 2024年以来，信创相关政策密集出台： 2024年3月11日，中央政府采购网发布《关于更新中央国家机关台式计算机、便携式计算机批量集中采购配置标准的通知》。其中明确表示：乡镇以上党政机关，以及乡镇以上党委和政府直属事业单位及部门所属为机关提供支持保障的事业单位在采购台式计算机、便携式计算机时，应当将CPU、操作系统符合安全可靠测评要求纳入采购需求。 2024年7月，国资委发布《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，提出切实提升产业链供应链韧性和安全水平，建立健全中央企业采购管理体系，增强采购价值创造能力，全面推动中央企业采购管理规范化、精益化、协同化、智慧化发展。并提出“在卫星导航、芯片、高端数控机床、工业机器人、先进医疗设备等科技创新重点领域，充分发挥中央企业采购使用的主力军作用，带头使用创新产品”。 三中全会密切关注自主可控，重点提及“加大政府采购自主创新力度”。7月21日，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》发布，其中提到，健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。抓紧打造自主可控的产业链供应链，健全强化集成电路、工业母机、医疗装备、仪器仪表、基础软件、工业软件、先进材料等重点产业链发展体制机制，全链条推进技术攻关、成果应用。建立产业链供应链安全风险评估和应对机制。 图表3：《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》关于科技部分表述 分项 具体内容 改进科技计划管理 加强有组织的基础研究，提高科技支出用于基础研究比重，完善竞争性支持和稳定支持相结合的基础研究投入机制，鼓励有条件的地方、企业、社会组织、个人支持基础研究。 强化企业科技创新主体地位 建立培育壮大科技领军企业机制，加强企业主导的产学研深度融合，建立企业研发准备金制度，支持企业主动牵头或参与国家科技攻关任务。构建促进专精特新中小企业发展壮大机制。鼓励科技型中小企业加大研发投入，提高研发费用加计扣除比例。 完善中央财政科技经费分配和管理使用机制 赋予科学家更大技术路线决定权、更大经费支配权、更大资源调度权,允许科研类事业单位实行比一般事业单位更灵活的管理制度，探索实行企业化管理。 深化科技成果转化机制改革，加强国家技术转移体系建设 加快布局建设一批概念验证、中试验证平台，完善首台(套)、首批次首版次应用政策，加大政府采购自主创新产品力度。加强技术经理人队伍建设。 允许科技人员在科技成果转化收益分配上有更大自主权 深化高校、科研院所收入分配改革。允许更多符合条件的国有企业以创新创造为导向，在科研人员中开展多种形式中长期激励。 构建同科技创新相适应的科技金融体制 加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策。健全重大技术攻关风险分散机制，建立科技保险政策体系。 资料来源：中国政府网，太平洋证券整理 信创国测工作持续推进，为信创采购提供规范性标准。2024年5月20日，第二期信创国测结果——《安全可靠测评结果公告（2024年第1号）》在中国信息安全测评中心官网正式发布。第二期共入围14款国产CPU：10款安全可靠等级为Ⅱ级（龙芯4款、飞腾3款、鲲鹏1款、麒麟 1款、海光1款）；4款安全可靠等级为I级（龙芯1款、申威1款、兆芯1款、海光1款）以及 3款桌面操作系统（麒麟软件、统信、中科方德各1款）和7款服务器操作系统（麒麟软件、华为 云、阿里云、腾讯云、新支点、凝思、麒麟信安各1款）。 图表4：安全可靠测评结果公告2023年第1号及2024年第1号 资料来源：中国信息安全测评中心，太平洋证券整理 (三)信创厂商业绩边际回暖，产品持续创新 24H1多数信创厂商业绩回暖。2022-2023年，由于党政信创进度放缓、行业信创尚未大面积铺开，信创厂商业绩普遍下滑。24年上半年已现复苏迹象，飞腾、海光、达梦、海量数据、东方 类别 厂商 24H1 2023年 2022年 营业收入 净利润 营收yoy 营业收入 净利润 营收yoy 营业收入 净利润 营收yoy CPU 飞腾信息 607.80 -295.75 22.66% 1922.19 13.23 17.95% 1629.63 182.06 -26.52% 海光信息 3,762.91 853.40 44.08% 6,012.00 1,263.18 17.30% 5,125.27 803.54 -65.22% 龙芯中科 219.59 -238.13 -28.68% 505.69 -329.44 -31.54% 738.66 51.75 -95.69% GPU 景嘉微 349.91 34.15 1.40% 713.25 59.68 -38.19% 1,153.93 288.96 -73.57% 操作系统 麒麟软件 497.54 120.81 14.13% 1,273.35 421.80 10.16% 1,155.94 328.66 1.91% 统信软件 191.56 -139.31 11.80% 505.82 -284.20 39.09% 363.67 -545.57 -46.53% 麒麟信安 89.42 -14.55 28.15% 163.42 -30.12 -59.18% 400.36 128.65 -61.94% 数据库 达梦数据 351.90 103.19 22.41% 794.29 296.08 15.44% 688.04 269.00 -63.80% 人大金仓 90.57 0.21 19.40% 372.86 75.24 8.38% 344.02 50.29 0.98% 海量数据 203.93 -