镍：宏观提振情绪，供应预期限制弹性 不锈钢：高库存有待去化，宏观情绪边际改善

【基本面跟踪】

• 宏观及行业新闻：
  • 俄罗斯可能限制镍、钛、铀出口，2024年前二季度精炼镍产量同比减少1.01%，全年计划产量同比减少9.39%。
  • 格林美子公司青美邦镍资源二期湿法冶炼产线开通。
  • 印尼APNI秘书长警告镍矿污染威胁，Nickel Industries Ltd.收购Sampala项目以扩大产能。
  • 德龙镍业等四家公司破产重整案被立案审查。
  • 华友钴业印尼项目达产，Pomalaa等项目前期准备有序展开。
  • PT Trimegah Bangun Persada Tbk镍产量增加，第三条HPAL产线2024年10月全面运营。
  • Nornickel因维修和制裁影响，预计2024年镍产量进一步下降；美国和英国禁止进口俄罗斯镍。
  • 必和必拓宣布Nickel West业务和West Musgrave项目2024年10月起暂停，2027年前重新评估。

【趋势强度】

• 镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0。

核心观点与结论：

• 镍：宏观情绪受俄罗斯出口限制、印尼项目扩张及Nornickel产量下降等因素提振，但供应预期限制弹性有限，整体趋势中性。
• 不锈钢：高库存待去化，宏观情绪边际改善，但需求端未见明显变化，趋势中性。
• 关键数据：俄罗斯镍产量同比减少，印尼项目加速，必和必拓暂停西澳镍业运营。
• 行业动态：俄镍出口限制、印尼环保压力、中国镍企破产重整及国际巨头产能调整均影响镍链供需格局。