生猪专题报告：英国及欧盟生猪市场观察：规模化进程基本完成，各国生产效率差异较大

期货研究报告|商品研究 专题报告 英国及欧盟生猪市场观察：规模化进程基本完成，各国生产效率差异较大 2024年9月19日 生猪专题报告 研究员：马幼元 020-62996805 mayouyuan@cmschina.com.cn 投资咨询号：Z0018356 英国生猪规模化进程基本结束。 截至2023年英国有养殖场6841家，较2005年减少9.56%，主要是中型养殖场减少。2023年生猪存栏365.25万头，较2005年减少7.95%；平均每家养殖场拥有生猪531头，基本与2005年持平。英国每个养殖场平均养猪 数在2021年达到顶峰，为585头。2023年生猪存栏1000头以上的养殖场数量为1141家，占总数的比例为16.68%，与2005年的15.3%相比变化不大；2023年生猪存栏1000头以上养殖场存栏量占总存栏的比例为85.64%，较 2015年增加7.19%；2023年生猪存栏50到999头的养殖场数量为1319家，占总数的比例为19.28%，与2005年的30.37%相比下降11.09%，减少近一半，2023年生猪存栏50到999头的养殖场存栏量占总存栏的比例为13.16%，较2005年下降7.25%。2023年存栏50头以下的养殖场农场数量及存栏量占比相比2005年变化不大。近20来年英国生猪存栏1000头以上的养殖场存栏占比较为稳定，显示出英国生猪养殖规模化进程基本完成。 各国生产效率差异较大。 2023年英国室内养殖的PSY为27.82，室外养殖的PSY为25.04，与 2010年相比，室内养殖PSY提高4.93，室外养殖PSY提高3.78，增幅分别为21.54%和17.78%，年化增速分别为1.51%和1.27%。比较几个国家的PSY，英国的PSY表现垫底。丹麦的PSY明显高于其它国家，在2022年达到34.14。荷兰和法国的PSY也相对较高，南美的巴西居中，美国和英国PSY较低。从日增重来看，近年来各个国家日增重持续提高。丹麦和瑞典日增重明显高于其它国家，2022年日增重均已经超过1000克。丹麦2022年日增重可以达到1040克，2013年至今的年化增长率达1.42%。法国日增重垫底，较丹麦低约200克，美国英国日增重居中。2022年英国生猪的日均增重为885克，较2013年增长69克，年化增长率0.91%。 英国生猪产不足需，猪价高位回落。 截止2023年末，英国能繁母猪存栏17.55万头，较2013年末减少5.03 万头，下降22.27%。2023年末英国生猪存栏332.3万头，较2014年末减少 7.86万头，下降7.86%。2023年英国猪肉产量88.61万吨，国内猪肉消费量 143.38万吨，人均消费15.18公斤。人均消费在2007年达到历史高点的 17.28公斤后明显下降，近年来英国人均猪肉消费基本稳定在15公斤附近。英国生猪供需一直维持产不足需的状态，且供需缺口有进一步扩大的趋势。 从生猪价格波动来看，自2014年到2022年之间英国生猪的价格约在 135至165便士/公斤的区间波动，2022年之后猪价上涨明显，最高涨至225便士/公斤，主要还是受饲料成本上涨推动。伴随着成本逐步下降，猪价高位回落。利润方面，从2009年至今，英国生猪养殖亏损的时间和盈利的时 间基本差不多，每一轮盈利时间大概在6-8个季度，约1.5-2年，利润高点 基本在26-28便士/公斤；每一轮亏损时间在3-10个季度不等。2022年受俄 乌冲突影响，养殖成本明显提高，亏损幅度达到近20年来最大，最大亏损 达61便士/公斤。 风险提示：疫病，天气风险。 敬请阅读末页的重要声明 正文目录 一、英国生猪行业情况-规模化进程基本完成4 二、英国及欧盟生猪生产性能表现5 （一）PSY和窝数5 （二）日增重与体重6 三、供需情况分析7 （一）存栏7 （二）猪肉产量与消费8 四、成本、价格与利润9 （一）成本9 （二）价格10 （三）利润10 图表目录 图1：养殖场数量和养殖场平均养殖猪数（头）4 图2：不同规模的养殖场生猪存栏占比（%）4 图3：不同规模的养殖场数量占比（%）4 图4：英国PSY5 图5：各国PSY5 图6：英国窝数5 图7：各国PSY和窝数5 图8：英国生猪死亡率（%）6 图9：各国日增重（克）6 图10：英国与欧盟日增重和平均育肥天数7 图11：英国与欧盟日增重和平均育肥天数7 图12：各国屠宰活重（公斤）7 图13：英国胴体体重（公斤）7 图14：能繁母猪存栏（万头)8 图15：生猪存栏（万头）8 图16：年度屠宰量（千头）8 图17：月度屠宰量（千头）8 图18：国内消费量与人均消费（右）9 图19：国内供需(千吨)9 图20：总生产成本（便士/公斤）9 图21：成本结构9 图22：饲料价格指数10 图23：英国生猪价格（便士/公斤）10 图24：利润（便士/公斤）11 一、英国生猪行业情况-规模化进程基本完成 截至2023年英国有养殖场6841家，较2005年减少9.56%，主要是中型养殖场 减少。2014年和2015年农场数量增加比较明显，从农场结构来看，增加的多以50头以下的小型农场为主，但是对应的生猪存栏是有一定程度的下降的。2023年生猪存栏 365.25万头，较2005年减少7.95%；平均每家养殖场拥有生猪531头，基本与2005年持平。英国每个养殖场平均养猪数在2021年达到顶峰，为585头。2023年生猪存栏1000头以上的养殖场数量为1141家，占总数的比例为16.68%，与2005年的15.3%相比变化不大；2023年生猪存栏1000头以上养殖场存栏量占总存栏的比例为85.64%，较2015年增加7.19%。2023年生猪存栏50到999头的养殖场数量为1319家，占总数的比例为19.28%，与2005年的30.37%相比下降11.09%，减少近一半，生猪存栏50到999头的养殖场存栏量占总存栏的比例为13.16%，较2005年下降7.25%。2023年存栏50头以下的养殖场农场数量及存栏量占比相比2005年变化不大。近20来年英国生猪存栏1000头以上的养殖场存栏占比较为稳定，显示出英国生猪养殖规模化进程基本完成。 图1：养殖场数量和养殖场平均养殖猪数（头） 养殖场数量平均猪数 9000 600 8500560 8000520 7500480 7000440 6500 200520102011201220132014201520162017201820192020202120222023 400 资料来源：Defra,招商期货 图2：不同规模的养殖场生猪存栏占比（%）图3：不同规模的养殖场数量占比（%） 1,000andover50to9991to491,000andover50to9991to49 100% 80% 60% 40% 20% 0% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 资料来源：Defra，招商期货资料来源：Defra，招商期货 二、英国及欧盟生猪生产性能表现 （一）PSY和窝数 英国的生猪养殖分为室内养殖和室外养殖两种体系，其养殖的生猪数量分别占总数的60%和40%。从下图可以看出，室内养殖的PSY明显高于室外养殖。2023年室内养殖的PSY为27.82，室外养殖的PSY为25.04，与2010年相比，室内养殖PSY提高4.93，室外养殖PSY提高3.78，增幅分别为21.54%和17.78%，年化增速分别为1.51%和1.27%。比较几个国家的PSY，英国的PSY表现垫底。丹麦的PSY明显高于其它国家，在2022高达34.14。荷兰和法国的PSY也相对较高，南美的巴西居中，美国PSY也较低。 图4：英国PSY图5：各国PSY 英国巴西育肥猪丹麦 室内室外 30 28 26 24 22 2010-3 2010-12 2011-9 2012-6 2013-3 2013-12 2014-9 2015-6 2016-3 2016-12 2017-9 2018-6 2019-3 2019-12 2020-9 2021-6 2022-3 2022-12 20 法国荷兰瑞典 37美国欧盟 32 27 22 2013201420152016201720182019202020212022 资料来源：Defra,招商期货资料来源：AHDB，招商期货 目前，英国母猪平均每年窝数在2.22左右，近些年产仔窝数总体逐步下降。对比几个重要的国家和地区，2022年巴西的窝数最高，为2.42窝；欧洲国家中意大利的产仔窝数最高，为2.4窝。PSY较高的丹麦窝数较低。 图6：英国窝数图7：各国PSY和窝数 2.3 PSY窝数 2.28 2.26 2.24 2.22 352.45 322.4 292.35 262.3 232.25 奥地利比利时 巴西育肥猪 丹麦芬兰法国德国 英国室内英国室外爱尔兰意大利匈牙利荷兰 西班牙瑞典美国 欧盟 202.2 2.2 2013201420152016201720182019202020212022 资料来源：AHDB，招商期货资料来源：AHDB，招商期货 （二）日增重与体重 2022年英国的饲养死亡率和育肥死亡率分别为4.1%和4.2%。趋势上来看，近年来死亡率有所上升，2013年饲养死亡率和育肥死亡率分别为3.27%和2.75%，10年间分别上涨了0.83%和1.45%。与欧盟平均水平对比，两者在趋势上保持一直，但英国的生猪死亡率始终略高于欧盟平均水平；特别是育肥死亡率，2015年英国和欧盟平均水平分别是2.7%和2.6%，2022年的数值为4.2%和3%，差距有进一步扩大的趋势。 从日增重来看，近年来各个国家日增重持续提高。丹麦和瑞典日增重明显高于其它国家，2022年日增重均已经超过1000克。丹麦2022年日增重可以达到1040克， 2013年至今的年化增长率达1.42%。法国日增重垫底，较丹麦低约200克，美国英国 日增重居中。2022年英国生猪的日均增重为885克，较2013年增长69克，年化增长率0.91%。与欧盟地区对比，英国生猪的日均增重高于欧盟平均水平，增长速度基本持平。英国生猪的平均育肥天数在85天左右，而欧盟的平均水平为112天左右，明显长于英国生猪。 屠宰活重方面，英国生猪2022年的平均体重为118.6公斤，相较于2013年增幅超过14%，年化增长率1.47%，平均活重低于欧盟平均水平。出肉率来看，2022年英国室内养殖生猪出肉率76.38%，室外养殖的出肉率为76.08%。在几个重要的产猪国家中，比利时的出肉率最高，达到82%。英国的生猪平均的出肉率近几年稳定在76.2%左右，较2013-2016年的76.5%上下有所下降。2024年截至目前英国生猪的平均酮体体重为90.28公斤，处于同期高位。历史数据来看，英国猪酮体体重有明显的逐年上 升趋势，其中在2022年1月酮体体重达到历史高点95.45公斤。季节性来看，英国的 生猪体重也是在年初和年末较高，夏季6-8月较低，考虑是夏季生猪生长缓慢加上需求减少导致的。 图8：英国生猪死亡率（%）图9：各国日增重（克） 丹麦法国英国 饲养死亡率(%)育肥死亡率(%)巴西育肥猪荷兰瑞典 美国欧盟 4.3 1050 3.9 950 3.5 3.1 850 2.7 2013201420152016201720182019202020212022 750 2013201420152016201720182019202020212022 资料来源：AHDB，招商期货资料来源：AHDB，招商期货 图10：英国与欧盟日增重和平均育肥天数图11：英国与欧盟日增重和平均育肥天数 890 875 860 845 830 815 800 英国日增重欧盟日增重英国育肥天数欧盟育肥天数 20152016201720182019202020212022 120 110