继峰股份近期发布剥离北美资产TMD的公告，被视为重要利好，但股价高开低走。市场关注点主要在于：1）明年盈利预测若按8亿给20X，估值160亿空间不足；2）认为25Q1前仍有布局机会，因Q3/Q4表观业绩未爆发；3）担心短期交易难度高。
我们分析认为：
1）继峰属于独立α、经营大反转标的，当前处于市场从半信半疑到重新认知的过渡阶段（参考沪光股份23年8月至今表现）。
2）关于盈利空间质疑，需长期视角看待。乘用车座椅赛道兼具大空间（国产化率低）和好格局，继峰是绝对引领者，行业替代阶段处于爆发初期（类似18-19年车灯）。若25年盈利证明，26年往后或见30%增速，优质成长白马龙头可溢价，中长期空间短期化，估值具备爆发潜力。
3）长期利润体量可达35亿以上，对应400-500亿市值，1年后/3年后回看布局机会难得。
作为全市场系统性看好座椅国产替代的团队，此前已发多篇行业和个股深度，7月15号前瞻预判继峰拐点。当前在分歧中坚定看好，研究资料欢迎详询团队。
