一、行情回顾
本周原油期货价格有所反弹，主要受飓风影响干扰美国原油产量尚未完全恢复，以及美联储超预期降息叠加原油库存减少的支撑。截至本周五收盘，SC原油主力合约收盘价523.1元/桶，较上周五上涨1.95%；布伦特原油主力合约收于73.92美元/桶，上涨3.41%；WTI原油主力合约收于71.11美元/桶，上涨2.70%。
二、供给分析
- 欧佩克原油供应情况：OPEC+延长减产至2024年11月底，8月欧佩克原油产量下滑至2636万桶/日，主要受利比亚生产受阻影响，沙特遵守配额，伊拉克未达减产目标。
- 美国原油供应情况：飓风“弗朗辛”导致墨西哥湾原油产量下降，EIA预计2024年美国原油产量增长40万桶/日，贝克休斯数据显示钻机数增加，但总数仍较去年同期减少。
- 俄罗斯原油供应：俄罗斯可能推迟10月西部港口的石油出口削减，8月海运原油出口小幅回升，对印度出口增加。
三、需求分析
- OPEC下调2024年全球石油需求增长预期至203万桶/日，同时下调2025年预期至174万桶/日，预计2024年全球石油需求为1.031亿桶/日。
- EIA预计2024年全球石油需求增长幅度将大于此前预期，2024年美国石油需求预计为2.030万桶/日。
- 中国和印度需求疲软，印度7月原油进口量同比下降0.8%，中国8月原油进口量同比减少3.1%，但成品油和天然气进口量增加。
四、库存分析
EIA数据显示，截至9月13日当周，美国商业原油库存减少163万桶至4.17513亿桶，库欣地区原油库存减少197.9万桶；汽油库存略增，馏分油库存增长。
五、宏观消息
- 国外：美联储降息50个基点超预期，鲍威尔表示不落后于曲线，美国8月零售销售和工业生产意外增长，首次申领失业救济人数下降。
- 国内：8月规模以上工业增加值增长4.5%，固定资产投资增长3.4%，社会消费品零售总额增长2.7%，人民币贷款新增9000亿元，LPR保持不变。
六、行情展望
供应端受飓风和地缘政治影响具有一定支撑，需求端全球需求疲软，中国和美国需求改善不明显，库存端原油库存下降，美联储降息缓解需求担忧。综合来看，原油价格缺乏持续上涨动力，预计短期仍维持低位震荡走势。风险点包括宏观经济风险、需求预期、地缘政治风险等。
