债市角度看上市银行中报系列之一：存款降息与规范补息，如何影响银行负债？

2024年上半年，上市银行资产增速大幅放缓至7.1%，主要受监管引导淡化信贷“规模情结”、禁止“手工补息”带动存款流失、有效需求不足等因素影响。资产结构方面，贷款占比均升，债券投资占比升多降少；贷款结构方面，个人住房贷款占比大幅下降至19.9%，创七年内新低，企业贷款占比整体有所回升，房地产业贷款占比维持在5.2%；资产质量稳步提升，不良贷款率下降6bp至1.6%，但关注类贷款占比上升29bp至2.5%。负债端，国股行存款占比下降，农商行上升；定期存款占比持续上升，个人存款定期化趋势明显，城商行增幅最大；存款成本整体下降，农商行下降幅度最大。净息差降至1.5%，创2017年以来新低，但降幅边际收窄；净利差环比下降超9bp，同比降幅超15bp。各类型上市银行资本充足率均增长，国有大行提升显著。展望下半年，资产质量向好趋势不变，但长期取决于宏观经济修复进程；新一轮降息潮或已开始，平均存款成本有望进一步下行；银行净息差可能仍处于下行通道，但幅度或延续收窄，回归至合理水平或仍需政策端发力；资本充足率有望继续提升。