长城证券机构调研纪要

长城证券机构调研报告 调研日期:2024-09-23 长城证券成立于1996年,是一家综合性证券公司。该公司拥有员工3000余人,在全国主要城市设有十余家分公司和一百余家营业部。长城证券是长城基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司的主要股东,同时控股多家子公司。华能资本服务有限公司是长城证券的第一大股东,实际控制人为中国华能集团有限公司。长城证券的经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、融资融券、证券投资基金销售、为期货公司提供中间介绍业务、代销金融产品、证券投资基金托管等业务。 2024-09-23 公司副总裁、董事会秘书周钟山,公司证券投资部负责人高凌智 2024-09-232024-09-23 深圳市福田区金田路2026号能源大厦 特定对象调研,视频会议 南塔楼公司18楼1号会议室 长江证券证券公司非银金融行业首席分析师吴一凡,非银金融行业研究员盛晓 双 1.今年上半年新“国九条”及配套制度相继落地,新的政策框架下,对公司后续的发展提出了哪些新的要求? 答:新“国九条”充分体现了强监管、防风险、促高质量发展的主线,强调资本市场工作的政治性和人民性,通过对资本市场全链条的强监管来防范风险,实现资本市场高质量发展。对于证券公司而言,新“国九条”及配套制度从行业机构的经营理念、文化声誉、交易行为等方面提出了新的监管要求,强调要引导行业机构树立正确经营理念,促进市场平稳运行。后续,公司将更加聚焦金融服务实体经济的核心功能 ,更好地满足客户多样化的金融需求,深入践行金融工作的政治性、人民性,坚定走好新型产业金融之路,发挥公司作为能源央企控股上市券商的优势地位,以产业金融高质量发展的实际成效助力中国式现代化。 2.在目前的严监管态势下,公司投行业务是否有新的变化? 答:公司投行业务的定位是成为公司未来特色化发展的核心驱动力,依托科创金融港打造以能源和科创产业为特色的专业化投行。立足新时期新要求,国家“双碳”战略的实施进一步要求金融机构在结构调整和动力转换中展现更大作为,为公司践行产业金融新模式创造战略机遇,为发展产业投行提供了广阔的发展空间。后续,公司投行业务将持续聚焦执业质量,全面夯实集约化投行发展路径,继续坚持区域深耕和行业深耕的战略,努力向市场输送符合国家战略导向、成长性高、业绩规模大、有一定市场影响力、能够实现科技自立自强的项目。 3.自营业务方面,公司上半年的资产配置思路如何? 答:公司近几年持续推动大类资产配置转型,构建相对弱敞口的稳健投资体系,提升公司抵御、平滑市场周期的韧性能力。股票投资方面,增加在高股息策略的布局,通过投向股息率较高的蓝筹标的,获取稳定的分红收益;债券投资方面,持续优化持仓结构,同时大力推动资本中介业务,提升收入贡献,实现固收业务均衡发展。 4.公司对于旗下两家基金公司,是如何开展考核和协同的? 答:公司依照两家参股基金公司的《公司章程》和相关议事规则的规定行使股东权利,通过委派董监事在法人治理框架下参与其经营管理及考核。公司持续深化与两家基金公司在投研、投顾、公募REITs等领域的业务协同,积极探索建立投研成果共享机制,助力大财富管理生态圈建设。 5.公司对于出海有何考虑? 答:公司已设立香港子公司,目前正在申请业务牌照,主要有如下三个定位:一是作为公司国际业务窗口,对接公司客户海外业务需求;二 是对接华能集团海外资产与资金的金融服务需求;三是对接电力、能源行业在港央企的业务服务需求。对于中资券商“出海”,关键因素在于积极适应当地市场监管环境与法律环境,并建设与海外经营相匹配的人才团队。香港子公司整体经营基调为在严控风险的前提下展业 ,公司将结合优势资源逐步开拓相关海外业务,逐步探索长期可行的业务模式。6.公司如何看待行业的并购重组趋势?是否有潜在标的? 答:2023年中央金融工作会议以来,监管层多次表态支持和鼓励证券公司通过并购重组方式做优做强,并购重组已经成为证券公司实现 区域业务补强、特色板块补强从而应对愈发激烈的行业竞争态势的重要手段;同时也鼓励区域及中小型券商发挥资源禀赋及专业能力做精做细,走差异化发展、特色化经营之路。 2021年,公司高标准制定了科学完整的“十四五”战略规划并严格执行。面对外部环境变化,公司始终坚定战略方向,致力于打造以“科创金融、绿色金融、产业金融”为内涵的发展特色和差异化竞争优势。公司战略规划的制定具备前瞻性,与2023年中央金融工作会 议提出的“做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章”不谋而合。在打造产业券商方面,公司积极响应国家对于产业金融的要求,今年专门成立集团与战略客户部作为主责部门,推动构建稳定的纽带关系与通畅的互动机制,持续聚焦主责主业,坚定走好新型产业金融之路。