长安汽车机构调研纪要

长安汽车机构调研报告 调研日期:2024-09-20 重庆长安汽车股份有限公司是中国汽车四大集团阵营企业，拥有161年历史底蕴、39年造车积累，全球有12个制造基地、22个工厂。作为中国汽车品牌的典型代表之一，长安汽车旗下包括长安、深蓝、阿维塔、凯程等自主品牌以及长安福特、长安马自达、江铃汽车等合资品牌。截止2023年6月，长安系中国品牌汽车销量已累计突破2440.9万辆。长安汽车拥有来自全球30个国家的工程技术人员1.7万余人，分别在重庆、北京、上海、河北定州、安徽合肥、意大利都灵、日本横滨、英国伯明翰、美国底特律和德国慕尼黑建立起“六国十地”各有侧重的全球协同研发格局。长安汽车发起“第三次创业——创新创业计划”，将文化、效率和软件能力打造成为核心竞争力，向智能低碳出行科技公司转型。在新能源领域，长安汽车已掌握新能源“大三电”等核心技术。在智能化领域，长安汽车已掌握视觉感知、多模融合等核心技术。在海外领域，长安汽车已确立“海外市场投资突破100亿美元，海外市场年销量突破120万辆，海外业务从业人员突破10000人”的“四个一”发展目标。长安汽车始终以“引领汽车文明，造福人类生活”为使命，以科技创新为驱动，重塑能力、升级产业，以更快的速度、更大的强度，坚定坚决向智能低碳出行科技公司转型，为社会作出源源不断的贡献，不断满足人们更加美好的生活需要，奋力推进第三次创业——创新创业计划，为打造世界一流汽车品牌努力奋斗。 2024-09-20 长安汽车总裁王俊,长安汽车总会计师 、董事会秘书张德勇 2024-09-20 路演活动 上海证券交易所上证路演中心(网址:https://roadshow.ss einfo.com/) 财通证券 证券公司 - 国鸣投资 投资公司 - 国盛证券 证券公司 - 国泰君安 证券公司 - 国元证券 证券公司 - 华安证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 华泰联合 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 华鑫证券 证券公司 - 财信证券 证券公司 - 惠华基金 基金管理公司 - 九方智投 - - 开源证券 证券公司 - 利多星投资 - - 平安证券 证券公司 - 青骊投资 投资公司 - 人保资产 保险资产管理公司 - 瑞华投资 投资公司 - 瑞银证券 证券公司 - 上海陶山 - - 长城证券 证券公司 - 深圳固禾 - - 天风证券 证券公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 湘财证券 证券公司 - 新华资产 保险资产管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 银河证券 证券公司 - 甬兴证券 证券公司 - 源创多盈 - - 长江证券 证券公司 - 宸沣资本 - - 招商证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 中财华楷 - - 中国银行 国有商业银行 - 中金财富 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 中信建投 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 电科投资 创业投资公司 - 东方财富证券 证券公司 - 星火基金 - - 贵诚信托 其它 - 国投证券 证券公司 - 东方证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 一、长安汽车生产经营情况介绍二、现场提问 1.对应公司二季度销量表现,营业收入、归母净利润、扣非归母净利润等指标均实现增长,原因是什么? 答:2024年二季度,公司销售汽车64.2万辆,实现营业收入397亿元,归母净利润16.7亿元,扣非归母净利润10.6亿元,单季度同环比均实现增长,主要得益于高价值产品销售结构增加、以及降本增效改善。 收入方面。长安汽车加速推进新能源转型以及产品结构调整一系列活动,带来单车净收入增加。 效益方面。面对一季度突如其来的价格战,长安汽车立即响应,开展“2236”经营质量提升行动计划,以及“砍成本、砍支出”专项行 动,同时围绕新能源产品效益提升,制定“涅槃行动”,正是得益于以上的一系列行动见效,二季度归母净利润、扣非归母净利润均实现环比增长。 2.与国内相比,海外销售的产品是否盈利性更高?这种现象可以持续吗? 答:目前海外产品综合盈利能力高于国内。主要是因为与国内汽车市场竞争度相比,部分海外市场仍处于不充分竞争阶段,长安汽车在海外市场产品溢价能力优于国内,同时海外产品销售规模提升,规模效益得到初步体现,从而实现海外产品销售毛利高于国内。 这种现象将逐步与国内趋同。随着国内汽车品牌加快海外扩展,国内市场价格竞争已经扩展到海外,海外产品盈利水平将逐步与国内趋同;同时国际政治、经济形势复杂多变等诸多不确定性因素,未来盈利能力还存在不确定性。 但,发展全球市场是长安汽车向世界一流汽车品牌迈进的必由之路,因此,我们围绕“152”海外发展布局,发布了“海纳百川”计划,我 们将加速海外布局,扩大海外产品投入,加强研、产、供、销全过程运营能力,提升买、卖、用、修全过程服务能力,强化成本费用管理、提升资源费用效率,坚定不移向世界一流汽车品牌迈进。 3.请管理层为我们梳理一下下半年公司新品上市的具体时间节奏。 答:为保障经营目标顺利达成,今年下半年公司将密集投放多款产品,进一步优化产品供给结构。分品牌来看: 深蓝:L07/S05均已在成都车展亮相。其中L07将于9月20日上市。深蓝L07搭载深蓝超级增程,纯电续航高至300km,馈电油耗低至3.94L/100km,全系3C超充。S05将在下个月正式上市,S05同级首搭3C超充,可实现充电十分钟,续航百公里 阿维塔:阿维塔07在成都车展开启预订后,订单持续攀升,目前已陆续到店,为9月26日正式上市做好准备;年内,阿维塔11&12的增程版也将如期和大家见面。同时,0系列第二款产品012也已经启动了意向金的收定。 长安启源:备受期待的数智新汽车长安启源E07,将在下个月长安汽车科技生态大会上发布上市,敬请期待!长安引力:第四代CS75PLUS已开启网络预热,计划于9月24日预售发布,陆续开启交付。 长安凯程:首款数智大VAN——V919,将在四季度开启交付。4.请问本次投资入股引望后,是否意味着公司智能化战略是否有调整? 答:没有调整。公司将加快实施智能化“北斗天枢”计划,坚持自主与合作双线并举,快速提升体系能力。 ①自主方面。已实现集成式自适应巡航控制、远程代客泊车等17项关键技术的中国品牌量产首发。后续还将坚持在智能化领域大规模、高强度的投入,加快核心能力掌握。基于长安科技、长线智能等创新主体,加快“器、核”等核心能力掌握;聚焦高价值、用户强感知领域 ,打造SDA、CPA两大平台;高阶智驾向上打造尖点,基础、进阶平台实现智驾平权,智能空间聚焦AI、AR技术方向,打造不同品牌的差异化智 能标签。 ②合作方面。基于一直以来公司与华为的紧密合作关系,本次合作将在智能化领域合作不断深化,资源共享。 ③自主+合作优势互补协同发展,占领不同细分市场。基于长安新能源品牌定位,结合国内、海外市场的需求,我们会进行差异化的智能化布局,实现SDA和HI模式协同融合发展,占领不同细分市场。 5.阿维塔入股引望后,后续和华为还会有什么合作? 答:阿维塔科技将与华为进一步深化合作。未来在交易协议的基础上,阿维塔科技将与引望公司签署细致的深化战略合作协议。这将进一 步加强双方战略协同,让阿维塔科技有机会获取引望公司及华为的跨级式战略支持,从而推动阿维塔科技的智能化飞越式发展,加速打造国际化高端品牌。