锂电&电力设备
宁德时代CEO曾毓群访谈要点：
- 宁德时代成功秘诀：正确的产品需要正确的技术，研发投入深厚，拥有六大研发中心和超2万人研发团队。
- 未来电池方向：固态电池技术成熟度约4，钠离子电池将替代部分小型车磷酸铁锂电池，凝聚态金属电池适用于eVTOL，成本有望降低。
- 储能观点：储能市场潜力巨大，但面临价格战、虚标等问题，需关注全生命周期一致性、可靠性。
- 宁德时代合资国企进入电动船舶产业。
行业数据：
- 全球动力电池装机量：2024年7月69.8GWh，同比+23%，宁德时代市占率36.7%。
- 欧洲电动车销量：8月12.6万辆，同比下降，渗透率22.9%。
- 国内电动车销量：8月110万辆，同比增长30%，市场占有率44.8%。
- 动力储能电池产量：8月101.3GWh，同比增长36.8%。
- 储能招标：8月国内招标规模4.15GW/11.24GWh，中标均价持续下行。
- 充电桩数据：国内7月同比增长45.2%，欧盟27国同比增长4.2%，美国同比增长1.1%。
铅酸电池：
- 新国标放宽电动自行车铅酸电池重量限值至63kg，利好铅酸电池使用占比提升。
- 多地出台锂电换购铅酸补贴政策。
产业链价格：
- 硅料价格上涨，硅片、电池片、组件价格持稳或小幅回调。
- 光伏玻璃、胶膜价格不变。
储能：
- 全球大储需求多点开花，H2有望戴维斯双击。
- Q3光储发货加速，龙头业绩释放，估值有望切25年。
- 户储Q3发货再上台阶，Q4欧洲需求修复，排产继续向上。
- 标的：上能电气、阳光电源、阿特斯、科华数据、德业股份、艾罗能源等。
光伏：
- 9月组件排产环比小幅增长，硅料挺价，硅片、电池片、组件价格承压。
- 板块底部信号明显，建议关注光伏龙头：福斯特、福莱特、聚和材料、中信博、钧达股份等。
风电：
- 阳江三山岛五、六海风项目集中送出工程核准批复。
- 海风需求催化，24-25年放量节奏提速。
- 海缆招标：中天科技中标国信大丰项目。
- “双碳”背景下，风电长期发展政策跟踪：大基地、分散式风电、老旧风场改造、海上风电。
- 成本端：中厚板、铸造生铁、环氧树脂价格变动。
- 标的：
- 海缆龙头：东方电缆、中天科技、起帆电缆等。
- 塔筒单桩龙头：大金重工、天顺风能、润邦股份等。
- 整机龙头：金风科技、运达股份、明阳智能等。
- 细分零部件龙头：金雷股份、日月股份等。
投资建议：
- 锂电：宁德时代、亿纬锂能，尚太科技、科达利、湖南裕能、天赐材料，信德新材、黑猫股份、天奈科技，瑞泰新材等。
- 储能：上能电气、阳光电源、阿特斯、科华数据、盛弘股份、禾望电气、通润装备，德业股份、艾罗能源、锦浪科技、禾迈股份、固德威、昱能科技等。
- 光伏：福斯特、福莱特、聚和材料、中信博、钧达股份等。
- 风电：东方电缆、中天科技、起帆电缆，大金重工、天顺风能、润邦股份、泰胜风能、海力风电、天能重工，金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能，金雷股份、日月股份等。
风险提示：
- 装机不及预期，原材料大幅上涨，竞争加剧，信息更新不及时，第三方数据风险。
