硅料价格小幅回调，阳江三山岛五、六海风项目集中送出工程核准批复

硅料价格小幅回调，阳江三山岛五、六海风项目集中送出工程核准批复 电力设备与新能源证券研究报告/行业周报2024年9月22日 评级：增持（维持） 分析师：曾彪 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 科达利 74.34 4.45 5.41 6.66 8.11 16.70 13.74 11.16 9.17 0.6 买入 宁德时代 185.60 10.03 11.97 14.75 17.59 18.51 15.51 12.58 10.55 0.8 买入 上能电气 34.89 0.80 1.57 2.35 3.21 43.70 22.22 14.85 10.87 0.2 买入 艾罗能源 58.48 6.65 2.97 5.00 6.84 8.79 19.69 11.70 8.55 -0.4 买入 德业股份 92.21 4.16 5.56 6.95 8.19 22.14 16.58 13.27 11.26 0.5 买入 东方电缆 46.37 1.45 1.84 2.51 3.14 31.89 25.20 18.47 14.77 0.9 买入 备注：股价数据取自2024年9月20日收盘价 锂电&电力设备：宁德时代CEO曾毓群做客全球最大主权基金——挪威主权基金掌门人尼古拉·坦根的播客节目。他们围绕创新、竞争以及电池技术领域的全球人才分布展开讨论。期间，曾毓群提到了未来电池方向、对储能的看法，以及如何通过技术创新推动可持续发展。工信部对《电动自行车安全技术规范（征求意见稿）》公开征求意见，其中将使用铅蓄电池的整车重量限值由55kg放宽至63kg，利好铅酸电池使用占比提升。产业链结束了2年的通缩周期，三季度各环节价格基本稳定。电池推荐 【宁德时代】【亿纬锂能】；材料建议关注【尚太科技】【科达利】【湖南裕能】【天赐材料】；看好快充渗透率提升带来的迭代机会，推荐信德新材，建议关注【黑猫股份】【天奈科技】；看好锂电新技术方向固态电池的主题行情，建议关注【瑞泰新材】等。 储能：全球大储需求多点开花，H2有望戴维斯双击。展望Q3，光储发货加速叠加海 外比例提升，龙头业绩继续加速释放，叠加在手订单支撑估值逐步切25年，板块有望迎来戴维斯双击，标的【上能电气】【阳光电源】【阿特斯】【科华数据】【盛弘股份】【禾望电气】【通润装备】等；户储板块，Q3发货有望再上台阶，叠加Q4欧洲德语区需求修复、东北欧放量，以及新兴市场进入发货小高峰，排产有望继续向上并进一步强化市场对板块25年信心，标的【德业股份】【艾罗能源】【锦浪科技】【禾迈股份】【固德威】【昱能科技】等。 光伏：9月组件排产环比小幅增长，硅料挺价意愿强烈，硅片龙头经营策略调整、玻璃龙头减产达成共识等，板块底部信号明显，建议重视已充分体现经营韧性和阿尔法的光伏龙头：【福斯特】【福莱特】【聚和材料】【中信博】【钧达股份】等；同时建议积极关注主材龙头：【隆基绿能】【晶科能源】【晶澳科技】【天合光能】【通威股份】【横店东磁】等。风电：H2迎量价修复，25年量利也值得期待。近期，英国公布新一轮可再生能源拍卖结果，授予了海上风电项目合同合计5.34GW，海外海风景气向上；国内海风重点项目陆续开工，下半年交付值得期待。近期，帆石一取得用海变更批复，并启动500kV海缆招标；帆石二提出用海申请并且环评已受理；阳江市生态环境局发布公示—拟对阳江青洲五、青洲七海上风电场海缆集中送出工程项目（海域部分）环境影响评价文件进行审查。江苏和广东项目近期有望逐步开工，对应单桩企业已收到业主交付的备料款，交付量预计环比上半年明显提升，建议重点关注： 1、充分受益于国内外海风需求释放的海缆龙头：【东方电缆】【中天科技】【起帆电缆】等；塔筒单桩龙头：【大金重工】【天顺风能】【润邦股份】【泰胜风能】【海力风电】【天能重工】等2、经营拐点向上叠加出海打开成长空间的整机龙头：【金风科技】【运达股份】【明阳智能】【三一重能】等3、具备强阿尔法的细分零部件龙头，25年量价齐升弹性可期：【金雷股份】【日 执业证书编号：S0740522020001Email：zengbiao@zts.com.cn 分析师：吴鹏 执业证书编号：S0740522040004Email：wupeng@zts.com.cn 分析师：朱柏睿 执业证书编号：S0740522080002Email：zhubr@zts.com.cn 分析师：赵宇鹏 执业证书编号：S0740522100005Email：zhaoyp02@zts.com.cn 基本状况 上市公司数 357 行业总市值(亿元) 42,742 行业流通市值(亿元) 36,715 行业-市场走势对比 相关报告 月股份】等 风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。 内容目录 一、新国标放宽对铅酸重量限制，宁德时代曾毓群访谈提及行业判断.-6- 1、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪....................................................................-6- 2、行业及公司事件跟踪....................................................................................................-6- 3、国内外电动车销量及电池装机量...................................................................................-7- 1）全球动力电池装机量.....................................................................................................-7- 2）欧洲主要国家电动车销量..............................................................................................-8- 3）国内电动车销量...........................................................................................................-10- 4）动力储能电池产量和装机情况.....................................................................................-11- 4、储能招标中标量及政策更新........................................................................................-12- 1）国内储能招标及中标数据............................................................................................-12- 5、国内外充电桩数据跟踪................................................................................................-12-二、光伏：硅料价格小幅回调，组件、电池片价格承压..............................................................-13-1、光伏产业链跟踪.......................................................................................................................-13- 三、风电：阳江三山岛五、六海风项目集中送出工程核准批复...................................................-15- 1、本周海风进展梳理.......................................................................................................-15- 2、海陆风招标数据追踪...................................................................................................-17- 3、海陆风中标数据追踪...................................................................................................-18- 4、“双碳”背景下，风电长期发展政策跟踪.......................................................................-19- 四、投资建议.................................................................................................................................-24- 五、风险提示.................................................................................................................................-25- 图表目录 图表1：本周电池行业核心标的收益率（从高到低排序）.-6- 图表2：全球动力电池装机（GWh）............................................................................................-8- 图表3：全球动力电池市占率.........................................................................................................-8- 图表4：欧洲主要国家新能源车销量（辆）...................................................................................-8- 图表5：国内车企新能源车销量（辆）........................................................................................-10- 图表6:新能源汽车总销量（万辆）..............................................................................................-11- 图表7：汽车销量电动化率...........................................................................................................-11- 图表8:国内动力储能电池产量及占比（GWh）.....