瑞达期货棕榈油市场周报

「2024.09.20」 棕榈油市场周报 MPOB报告落地棕榈油继续承压 瑞达期货研究院 研究员：柳瑜萍 期货从业资格证号F0308127 期货投资咨询从业证书号Z0012251 联系电话：059586778969 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 行情回顾：本周棕榈油主力2501合约上涨，收涨5.33%，收报8180元/吨。 行情展望：据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年9月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下滑4%，据船运调查机构（ITS)数据显示，马来西亚9月1-15日棕榈油出口量为695136吨，较上月同期出口的637466吨增加9.04%，产量下降预期和出口改善的潜在利多支撑马棕价格；国内方面，油脂库存小幅下降，提振盘面，但中秋、国庆节假日备货基本结束，成交有所减少，净多持仓下降，短期来看上方压力仍存，重点关注产地政策及产量出口数据变化，国内库存变化情况。 策略建议：棕榈油上方压力仍存。 本周大连棕榈油上涨 图1、大连棕榈油期货价格走势图 来源：文华财经瑞达期货研究院 图2、马来西亚棕榈油期货价格走势图 来源：文华财经瑞达期货研究院 本周棕榈油主力2501合约上涨，收涨5.33%，收报8180元/吨。 本周棕榈油1-5价差扩大 图3、棕榈油1-5价差走势图 棕榈油1月与5月价差 600 500 400 300 200 100 0 -150月020日6月20日7月20日8月20日9月20日10月20日11月20日12月20日 -200 -300 -400 P2301-2305P2401-2405P2501-2505 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，棕榈油1-5月价差为188元/吨，价差扩大52元/吨。 「期货市场情况」 本周棕榈油期货净持仓减少仓单量持平 图4、棕榈油前20名持仓变化 来源：wind瑞达期货研究院 6 图5、棕榈油期货仓单情况 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 来源：wind 截至9月20日，棕榈油前20名持仓净多单4659手，净多持仓减少5633手；期货仓单2018手，较上周同期增加0手。 2022-07-22 2022-08-22 2022-09-22 瑞达期货研究院 2022-10-22 2022-11-22 2022-12-22 2023-01-22 2023-02-22 注册仓单量:棕榈油 2023-03-22 2023-04-22 2023-05-22 2023-06-22 2023-07-22 2023-08-22 2023-09-22 2023-10-22 2023-11-22 2023-12-22 2024-01-22 2024-02-22 2024-03-22 2024-04-22 2024-05-22 2024-06-22 2024-07-22 2024-08-22 本周棕榈油现货价格有所上涨马来FOB下跌&CNF价格上涨 图6、棕榈油广东地区现货价格 各地24度棕榈油现货价格 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 2019-09-122020-09-122021-09-122022-09-122023-09-122024-09- 现货价:棕榈油(24度):福建现货价:棕榈油(24度):广东现货价:棕榈油(24度):宁波现货价:棕榈油(24度):张家港现货价:棕榈油(24度):天津现货价:棕榈油(24度):日照现货价:平均价:棕榈油(24度) 图7、马来棕榈油FOB&CNF价格 马来FOB&CNF价格 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2022-06-16 2022-07-16 2022-08-16 2022-09-16 2022-10-16 2022-11-16 2022-12-16 2023-01-16 2023-02-16 2023-03-16 2023-04-16 2023-05-16 2023-06-16 2023-07-16 2023-08-16 2023-09-16 2023-10-16 2023-11-16 2023-12-16 2024-01-16 2024-02-16 2024-03-16 2024-04-16 2024-05-16 2024-06-16 2024-07-16 2024-08-16 2024-09-16 0.00 棕榈油(马来西亚):FOB离岸价棕榈油(马来西亚):CNF到岸价 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，广东地区24度棕榈油现货价格8260元/吨，较上周同期上涨290元/吨；FOB价格935美元/吨，较上周同期上涨20元/吨；CNF价格973美元/吨，较上周同期上涨20美元/吨。 本周棕榈油基差震荡缩小 图8、广东现货与主力合约基差 广东现货与主力合约基差 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2020-08-06 2020-11-06 2021-02-06 2021-05-06 2021-08-06 2021-11-06 2022-02-06 2022-05-06 2022-08-06 2022-11-06 2023-02-06 2023-05-06 2023-08-06 2023-11-06 2024-02-06 2024-05-06 2024-08-06 -1,000.00 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，广东地区棕榈油与主力合约基差为38元/吨，较上周同期缩小52元/吨。 供应端——8月马棕产量上升出口下降 图9、马来西亚棕榈油产量图10、马来西亚棕榈油出口量 2200000 2000000 1800000 1600000 1400000 1200000 1000000 马来西亚棕榈油产量 123456789101112 2019 2018 2021 2022 2023 2024 1800000 1700000 1600000 1500000 1400000 1300000 1200000 1100000 1000000 900000 800000 马来西亚棕榈油出口量 123456789101112 2019 2018 2021 2022 2023 2024 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 MPOB公布的数据显示，8月马来西亚棕榈油产量为189.39万吨，较7月的184.1万吨增加5.29万吨,环比增加2.87%，出口量为152.51万吨，较7月的168.97万吨下降16.46万吨,环比下降9.74%。 供应端——马来西亚棕榈油期末库存上升 图11、马来西亚棕榈油库存 马来棕榈油库存量 3500000 3000000 2500000 2411113 2019 2018 2021 2318202 2291291 2196574 2000000 2094678 1774308 2022 2023 1552477 1643974 1645836 2024 1500000 1519412474338 1523308 1000000 123456789101112 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 马来西亚棕榈油局(MPOB)周一发布月报显示，马来西亚8月底库存为188.32万吨，较7月的175.44万吨增加12.88万吨,环比增加7.34%。 供应端——马棕出口减少 图12、ITS马来棕榈油高频出口数据图13、SGS马来棕榈油高频数据 来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院来源：中国粮油商务网瑞达期货研究院 根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚9月1-15日棕榈油出口量为695136吨，较8月1-15日出口的637466吨增加9.0%。 根据船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚9月1-10日棕榈油产品出口量为274853吨，较8月1-10日出口的489898吨减少43.89%。 国内情况——棕榈油库存小幅下降 图14、棕榈油港口库存图15、棕榈油库存量 棕榈油港口库存:合计 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 2013-10-11 2014-10-11 2015-10-11 2016-10-11 2017-10-11 2018-10-11 2019-10-11 2020-10-11 2021-10-11 2022-10-11 2023-10-11 0.00 来源：wind瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2024年9月15日（第37周），全国重点地区棕榈油商业库存51.354万吨，环比上周减少4.28万吨，减幅7.70%；同比去年77.98万吨减少26.63万吨，减幅34.14%。 国内情况——棕榈油进口利润震荡上涨 图16、棕榈油内外价差走势图 棕榈油内外价差走势图 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 2019-09-122020-09-122021-09-122022-09-122023-09-122024-09-12 价差现货价:棕榈油(24度):广东棕榈油(马来西亚):进口成本价 来源：wind瑞达期货研究院 根据wind数据，截至2024年9月20日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本的价差为-1.74元/吨,较上周同期上涨209.88元/吨。 替代品情况——豆油库存有所小幅增加菜油库存小幅下降 图17、豆油库存图18、菜油库存 来源：wind瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel调研显示，截至2024年9月15日（第37周），全国重点地区豆油商业库存109.74万吨，环比上周增加1.65万吨，增幅1.53%。中国粮油商务网监测数据显示，截止到2024年第37周末，国内进口压榨菜油库存量为44.6万吨，较上周的47.0万吨减少2.4万吨，环比下 替代品情况——豆油价格上涨菜油价格上涨 图19、豆油张家港价格图20、菜油福建价格 江苏张家港一级豆油 16,000.00 出厂价:四级菜油:福建:厦门 14,000.00 12,000.00 14,000.00 10,000.00 12,000.00 8,000.00 10,000.00 6,000.00 8,000.00 4,000.00 6,000.00 2,000.00 0.00 4,000.00 2,000.00 2017-07-31 2018-07-31 2019-07-31 2020-07-31 2021-07-31 2022-07-31 2023-07-31 2024-07-31 0.00 2018-05-032019-05-032020-05-032021-05-032022-05-032023-05-032024-05-03 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，张家港豆油报价8080元/吨，周环比上涨210元/吨；菜油福建地区报价8970元/吨，较上周同期上涨400元/吨。 替代品情况——价差情况 图21、三大油脂现货价差图22、三大油脂期货价差 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2