天风：买方观点-20240920

客户认为，5-8月市场连续调整，9月开始进入业绩空窗期，流动性和政策变化或重新成为市场核心驱动力，风格切换先行，对当前的市场可以乐观一些。 内需政策仍是加力方向，中长期改革任务开始部署、财政支出节奏提速、货币政策强调增量政策储备，后续关注重点在地方层面对可选消费的支持、地产增量政策以及财政加力。 价值和成长风格切换的拐点初步显现，成长相对价值的业绩优势开始走扩，美联储降息也有助于成长相对价值风格的超额收益从历史底部区间开始回升，目前首选行业为汽车、电子、非银。