中信食品洽洽食品推出股权激励志存高远信心充沛全年目标稳步推进

洽洽食品推出2024年股权激励计划草案，拟授予29位核心人员共478万份股票期权，占当前股本比例0.94%（首次授予418万份，预留60万份），行权价格为19.97元/股（当前收盘价24.82元/股）。激励计划设置两档业绩目标：触发业绩行权需达成2024-2026年主营收入分别为74.7/84.8/96.9亿元（同比+10.8%/+13.6%/+13.8%）、扣非净利润分别为8.6/10.1/12.1亿元（同比+21.2%/+17.4%/+19.5%）；目标业绩行权需达成2024-2026年主营收入分别为75.5/86.8/99.8亿元（同比+12.0%/+15.0%/+15.0%）、扣非净利润分别为8.8/10.4/12.6亿元（同比+23.6%/+19.1%/+20.9%）。

公司管理层及大额回购彰显发展信心：副董事长兼副总经理陈奇女士计划6个月内增持3000-5000万元（截至8月末已增持约3300万元），2023年9月以来公司已回购约2.5亿元股份用于股权激励或员工持股。

7-8月动销良好，全年目标稳步推进：渠道反馈7-8月出货口径或中双位数增长，渠道库存已恢复至健康水平，叠加Q4低基数及春节错峰备货，预计H2瓜子成本同比改善，支撑全年业绩目标（2024H2主营收入/扣非净利润增速目标+12.6%~+14.5%/+13.1%~+16.4%）。

估值性价比突出：公司扣非与归母净利存在约1亿元非经性差异，按扣非净利触发业绩目标测算，2024-2026年归母净利润估算达9.6/11.1/13.1亿元，对应13/11/10x PE，估值具有吸引力。