行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

AI算力系列16强化学习成为前沿方向o1继续推动scalinglaw算力升级20240919

2024-09-19 未知机构 Zt

算力消耗影响因素：算力消耗受 token 数、API 价格、输出结果长度等因素影响，通过定量化分析进行测算。
训练阶段算力需求：大厂每周滚动训练一次，post training 算力预期中期提升 30%-50%。
推理阶段算力需求：与 4O 相比，算力提升数十倍，主要因 API 价格贵四倍、output 翻倍、COT 推理过程 token 数增加三倍，单次 OE 模型算力消耗 20-30 倍。
OE 模型算力需求驱动因素：
- 推理需求占比提升，2024 年需求并重，2025 年主要增长来自推理。
- 推理需求天花板被打开，引入“思考深度”参数维度。
- 应用场景拓宽，从 to C 到 to B，市场空间扩大。
- 为未来模型训练提供高质量数据和资源，形成正向循环。
OE 模型特点：思维过程更接近人类，类似深度思考模式，命名 O1 代表后续还有 O2、O3、O4 等模型。
算力需求持续性：OE 模型推动算力需求持续发展，产业发展深度容量加大，大模型发展可延续较长时间。
标的推荐：
- 光模块：创新中心、新盛，受益于北美产业链与模型算力需求直接挂钩，业绩增长明确，估值便宜。
- 交换机产业链：紫光中心、锐捷、菲克斯等，受 post training 阶段利好影响。
- 数据中心：盛科通信，产品应用于运营商、行业客户及互联网大厂，估值低。
- 数据中心基础设施：万国数据、光环新网，海外布局明确，温控设备等配套行业受益。
- 国内 IDC 厂商：润泽科技、奥飞数据等，预期需求逐步起量，订单结构性变化值得关注。
数据中心算力基础设施：国外大模型快速发展，推理需求提量，国外数据中心供需拐点明确，国内 IDC 厂商逐步改善。