山外山机构调研纪要

山外山机构调研报告 调研日期:2024-09-11 重庆山外山血液净化技术股份有限公司成立于2001年,总部位于中国重庆,是一家集血液净化设备、血液净化耗材、血透中心智能管理系统和连锁血液透析中心于一体的全产业链公司。公司参与起草了3项国家标准和5项行业标准,拥有自主知识产权以及上百项授权专利。公司荣获国家科学技术进步奖二等奖、国家信息产业重大技术发明奖、中国专利银奖等多项奖励,并被评为“国家技术创新示范企业”。作为国家高新技术企业,山外山坚持以自主创新作为企业发展的源动力,攻克了血液净化设备关键核心技术,研发了数十项血液净化治疗模式工程实现方法。先后研发出有国际先进水平的在线式血液透析机和连续性血液净化设备(CRRT),填补了中国高端血液净化设备领域空白,成为国内高端血液净化设备龙头企业。公司建立的我国西部地区首个医疗器械行业工业互联网标识解析二级节点平台——“医械互联”,为全行业提供“医疗器械唯一标识系统(UDI)”、“智能制造”、“远程运维”、“医械托管”和“医疗大数据”等应用解决方案。 2024-09-19 董事会秘书、财务总监喻上玲,证券事务代表邹博 2024-09-112024-09-11 特定对象调研,电话会议线上会议、山外山公司会议室 工银瑞信基金管理公司- 问题一:因由于重症能力建设政策影响,公司受2023年上半年高毛利率产品连续性血液净化设备(CRRT)销售收入较高,剔除该偶发性事项影响,2024年上半年收入仍同比增长14.04%。未来公司设备收入增长是否可持续? 2024年上半年山外山公司实现营业收入27,753.01万元,2022-2024年上半年营收复合增长率为34.47%。公司坚 持以技术创新驱动为发展战略,以市场需求为导向,专注聚焦血液净化行业,不断完善产品线,持续提升公司品牌力,从而实现公司未来收入的持续增长。具体理由如下: 1、血液透析设备是刚性需求,其作为血液透析治疗的核心设备,对慢性肾脏疾病患者来说至关重要。2023年全国新增血液透析患者人数达到18.59万人,近5年患者人数复合增长率约10%,市场空间巨大。因2024年上半年受政策因素影响,全国血液透析设备招标 总量较去年同期减少了30.48%,但山外山公司逆势增长,血液透析机收入同比增长10.22%。下半年随着被推迟的采购项目陆续恢 复,山外山作为国内国产血液净化设备龙头企业,市场份额将不断提升。 2、强大的研发实力,山外山公司坚持23年如一日,持续高强度地投入重金进行科技创新,拥有国家级企业技术中心、国家博士后科研工作站、国家地方联合工程研究中心等科技创新平台,在技术和产品创新方面取得多项成果,凭借强大的研发能力和深厚的技术沉淀,保证了产品性能的先进和质量的稳定,在市场上形成了核心竞争力,成为了国产血液净化设备龙头企业。 3、完整的产业链布局,山外山公司产业链涵盖了“血液净化设备+血液净化耗材+透析医疗服务+信息化管理系统”的各个环节,并且协同创新能力强,丰富、齐全的产品和服务有助于公司全方位的满足市场需求,有利于带来协同效应和竞争优势。 4、不断提升的品牌影响力,公司作为目前血液净化行业唯一一家科创板上市企业,国内外客户对公司产品的市场信任度和认可度大幅增强 ,公司产品的市场占有率不断提升,成为了行业人士公认的国产血透机第一品牌。问题二:目前公司血透机的规格型号对应的价格是否稳定? 山外山公司血液透析机分为SWS-4000型、SWS-4000A型、SWS-6000型、SWS-6000A型等不同规格型号,同类型同型号产品均价保持稳定。 问题三:公司目前国际市场销售情况与未来发展策略?2024年上半年,山外山公司的设备在国际市场上表现强劲。尽管二季度国际局势出现波动,导致船期受到较大影响,同时外汇管制措施 也给收汇确认收入带来了挑战,但公司的订单量仍保持较好增长。这不仅凸显了公司强大的海外市场竞争力,也展示了其良好的发展势头。 公司后续将坚持大力推进“国内+国际”市场双轮驱动的发展策略,在稳定亚太国家血透设备的高增长率基础上,大力发展南美、非洲血透设备市场,积极拓展欧洲血透设备市场,实现几大市场齐头并进。同时,依托海外智能大数据平台以及一流的售后服务,在国际市场上形成核心竞争力。 问题四:公司血液透析机目前的国内市场占有率? 根据“众成医械”发布的2024年8月血液/腹膜透析设备品牌排行榜数据显示,山外山公司在中国市场的占有率排名第一,在国内血液 /腹膜透析设备各品牌销售数量占比为28.38%。 问题五:公司国内销售团队建设情况? 山外山公司不断深化销售团队的建设,已在全国30余个省市自治区成功布局销售团队,实现精细化区域管理。公司加大了销售团队的拓展力度,全面深耕终端医院市场,不仅显著提升了客户对公司产品的认可度,更精准挖掘了众多潜在需求。通过持续优化和完善直销与经销双渠道,公司国内市场占有率得以稳步提升,销售团队建设为企业的发展壮大提供了强有力支持。