铅日报：现货成交氛围欠佳 铅价震荡运行

策略摘要

研究员建议短期铅市场高抛低吸，关注后续宏观情绪变动。核心观点包括：

• 铅市场分析
  • 现货方面：LME铅现货升水为-33.47美元/吨，SMM1#铅锭现货价下降50元/吨至16275元/吨。各区域铅现货升贴水涨跌互现，铅精废价差上涨25元/吨至-50元/吨，废电动车电池、废白壳、废黑壳价格均下降。
  • 期货方面：沪铅主力合约开于16510元/吨，收于16540元/吨，涨90元/吨，成交65631手，持仓40616手，日内震荡，最高16570元/吨，最低16245元/吨。夜盘沪铅主力合约开于16610元/吨，收于16675元/吨，涨135元/吨。
  • 下游采购：铅蓄电池市场终端消费偏淡，企业刚需逢低少量备采，现货成交氛围欠佳。
  • 供应方面：原生铅方面，河南地区某大型冶炼厂预期检修40天，湖南地区冶炼厂陆续恢复生产，云南地区生产稳定；再生铅方面，安徽地区开工率变动不大，关注废电瓶价格走势。
  • 消费方面：电动自行车、汽车“以旧换新”政策实施，但江苏、浙江、湖南等地开展电动自行车整治行动，部分门店停业待检。
  • 库存方面：截至9月19日，SMM铅锭库存增加0.88万吨至5.92万吨，LME铅库存减少800吨至203750吨。
• 策略：单边中性，套利中性。
• 风险：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。