沪铝需求端出现分歧 沪铅市场情绪偏空

沪铝

• 行情复盘：9月13日沪铝主力合约收涨0.82%至19745.0元，持仓量减少11738手至115500手。
• 背景分析：九月铝锭库存去化迅速，供应端稳定，需求端存在分歧，预计铝价震荡偏强。
• 后市展望：假期基本面变化不大，美联储降息预期从25BP升至50BP，情绪利多。国内主力合约参考运行区间19600元-20500元，海外参考运行区间2400美元-2600美元。

沪铅

• 行情复盘：前一交易日沪铅指数收至16715元/吨，持仓10.44万手。中秋期间伦铅冲高回落，截至周二晚伦铅3S收至2027.5美元/吨。
• 关键数据：内盘基差16525元/吨，价差25元/吨；外盘基差-34.36美元/吨，价差-91.59美元/吨，沪伦比价1.155，铅锭进口盈亏-1171.25元/吨。SMM1#铅锭均价16525元/吨，再生精铅均价16450元/吨，精废价差75元/吨，废电动车电池均价9700元/吨。
• 库存情况：上期所铅锭库存4.02万吨，LME铅锭库存20.5万吨。
• 消息面：海合会发起对中国和马来西亚铅锭反倾销调查，或影响未来消费。
• 后市展望：近端供应边际增加，下游开工弱势，供需偏差，国内外库存累库，外盘交仓较多，东南亚反倾销调查情绪扰动。临近美联储9月19日议息会议，市场押注降息50基点，需警惕宏观情绪短线扰动。