橡胶：台风扰动，新胶原料断供助攻胶价

核心观点与关键数据

• 胶价上涨驱动因素：自9月6日起胶价大幅上涨并突破17000元/吨，主要受台风“摩羯”扰动影响。台风对海南、云南等主产区造成破坏，影响橡胶产量和运输，导致新胶原料供应不足，推动胶价上涨。
• 供应端变化：台风导致橡胶供应减少，中国橡胶社会库存大幅去化。截至9月15日，青岛地区橡胶保税和一般贸易库存合计43.01万吨，降幅2.74%，其中一般贸易库存降幅达3.76%。
• 需求端改善：进入九月需求旺季，下游轮胎工厂订单饱满，半钢胎产能利用率提升至79.92%（环比+0.02%，同比+0.84%），全钢胎产能利用率62.08%（环比+0.22%，同比-3.19%）。

研究结论

• 供需格局向好：供应端因天气扰动持续去库，需求端旺季支撑原料补库预期，整体供需格局向好，支撑胶价上攻。
• 价格走势预测：在新胶恢复稳定上量前，胶价预计仍偏强运行，建议多配思路对待。
• 关注重点：后续主产区割胶工作和新胶生产恢复进度。

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