焦炭焦煤日评

报告类型 焦炭焦煤日评 日期 2024年9月19日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：9月18日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 代码 盘价 变化 入流出 J2501 1866 1867.5 1905 1830 1857 -0.83% 22,793 30,178 -123 -0.10 JM2501 1269 1280 1296 1237 1262 -1.29% 113,677 188,620 3,777 0.69 合约前收 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 资金流 数据来源：大商所网站，建信期货研究发展部 9月18日，焦炭、焦煤期货主力合约2501短暂走高后震荡回落，其中焦炭相对抗跌，焦煤相对偏弱。 表2：9月18日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 合约 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 RB2501 1,126,135 1,070,114 37,721 28,373 9,348 0.85% HC2501 909,593 842,103 20,648 14,056 6,592 0.75% SS2411 123,807 131,089 -602 -334 -268 -0.21% J2501 17,874 19,533 150 -36 186 0.99% JM2501 117,437 134,593 3,032 2,631 401 0.32% I2501 342,803 350,760 13,838 12,511 1,327 0.38% 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 表3：9月18日准一级冶金焦、低硫主焦煤现货市场价格与变动汇总（单位：元/吨） 日照港 青岛港 天津港 唐山 吕梁 临汾 邯郸 菏泽 平顶山 准一级冶金焦平仓价格 1640 1640 1640 1570 —— —— —— —— —— 准一级冶金焦平仓价格 0 0 0 0 —— —— —— —— —— 低硫主焦煤汇总价格—— —— —— 1685 1400 1680 1550 1820 1920 低硫主焦煤汇总价格涨 —— —— —— 0 0 0 0 0 0 指数指数涨跌 跌 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 焦炭、焦煤2501合约日线KDJ指标继续上升。焦炭、焦煤2501合约日线MACD红柱连续2个交易日放大。 1.2后市展望： 焦炭方面，最近10周独立焦化厂焦炭日均产量自1月中旬以来新高54.7万 吨回落至50.8万吨，降幅约7.1%；近期钢厂焦炭库存自2011年7月该数据有记 录以来新低533.8万吨连续4周回升，至543.6万吨；此前6周焦化厂焦炭库存 自35.0万吨回升至47.0万吨但最近一周回落至43.5万吨；港口焦炭库存在最近 两周结束下行走势明显回升9.0万吨。 焦煤方面，近期洗煤厂产量、开工率区间震荡，较去年下半年水平仍有明显差距；精煤库存自4月中旬以来新高有所回落，但整体上供应仍较宽松，对后期精煤价格反弹或造成制约；原煤库存再度逼近去年12月底以来最高；7月份我国炼焦煤累计进口增幅继续走扩至30.4%；钢厂炼焦煤库存前一周去库后相对平稳，焦化厂炼焦煤库存自4月下旬以来新低补库后相对平稳，港口炼焦煤库存再度攀 升至2022年1月底以来新高。 综合来看，焦炭现货8轮下跌后部分焦化企业开始提涨，焦化厂单吨亏损至近百元，减产持续，供需关系得以扭转至基本平衡甚至后期将逐步转为供应趋紧；焦化厂和钢厂补充炼焦煤库存后未见持续补库，港口库存持续走高压制焦煤反弹空间。预计在钢厂复产节奏放缓的情况下，焦炭、焦煤价格短期反弹空间有限，但9月下旬之后或将迎来钢厂复产，届时焦炭、焦煤价格或将在筑底完成后有所转强，买入保值或投资者届时可逢低尝试布局，而中秋假期前后以逢低平仓前期卖出头寸锁定卖出保值或投资收益为主。 二、行业要闻 国务院关于今年以来预算执行情况的报告显示，今年以来我国经济运行总体平稳、稳中有进，为财政收入奠定了基础，但经济恢复基础尚不牢固，工业生产者出厂价格持续下降、去年政策翘尾减收等因素都对财政收入恢复形成制约。1-7月，全国一般公共预算收入135663亿元，同比下降2.6%；扣除去年前5个月中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长1.2%左右。从收入级次看，1-7月，中央一般公共预算收入59745亿元，同比下降6.4%。地方一般公共预算本级收入75918亿元，同比增长0.6%，其中东部、中部、西部、东北地区收入增幅分别为0.8%、-1.1%、0.5%、5.7%。 据国家统计局数据，8月份，规上工业原煤产量4.0亿吨，同比增长2.8%，增速与7月份持平；日均产量1279.2万吨。进口煤炭4584万吨，同比增长3.4%。1—8月份，规上工业原煤产量30.5亿吨，同比下降0.3%。进口煤炭3.4亿吨，同比增长11.8%。8月份，规上工业发电量9074亿 千瓦时，同比增长5.8%，增速比7月份加快3.3个百分点；规上工业日 均发电292.7亿千瓦时。1—8月份，规上工业发电量62379亿千瓦时，同比增长5.1%。 据中钢协统计，9月上旬重点统计钢铁企业共生产粗钢1936万吨，平均日产193.6万吨，日产环比增长2.7%；生铁1783万吨，平均日产178.3万吨，日产环比增长1.6%；钢材1865万吨，平均日产186.5万吨，日产环比下降4.6%。9月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1497万吨，环比上一旬增加43万吨，增长2.9%；比年初增加261万吨，上升21.1%；比上月同旬减少93万吨，下降5.8%；比去年同旬减少83万吨，下降5.3%，比前年同旬减少209万吨，下降12.3%。 9月9日，河钢集团张宣科技全球首例120万吨氢冶金示范工程，成功应用绿氢作为还原气实现稳定生产，产品合格率百分百，金属化率超94％，验证了“绿电—绿氢—绿钢”生产的技术可行性，丰富了氢冶金的原料气源，标志着河钢探索实现全绿氢近零碳氢冶金技术迈出重要一步。 近日，河钢集团唐钢公司为国内某知名家电企业生产的冷成形镀铝板顺利交付，表面质量、力学性能等指标全部符合要求，将替代进口材料，用于干衣机关键零部件制造。唐钢生产的镀铝板具有耐热性、耐腐蚀性、热反射性等优势，广泛应用于高温耐热、对耐蚀性要求严格的汽车和家电产品，部分极限规格产品打破长期被国外垄断的局面，实现替代进口。 宝泰隆(601011)9月18日晚间公告，9月18日，公司收到黑龙江省七台河市新兴区政府下发的通知，同意宝泰隆新材料股份有限公司三矿（简称“宝泰隆三矿”）复工。宝泰隆三矿为设计生产能力30万吨/年的矿井，建成投产后将增加公司原煤自供能力，降低公司原材料成本，进一步提升公司产能，提高公司未来盈利水平。 粤电力A消息，2024年下半年预计东莞宁洲厂址替代电源项目3号机组 82.8万千瓦气电装机投产，2025年上半年暂未有煤电机组投产计划。未来公司将继续着力推进有关项目的投资建设，争取按计划投产。 据中国汽车工业协会数据，8月份，国内商用车产销分别完成27.1万辆和27.2万辆，环比分别增长5.7%和1.4%；同比分别下降9.8%和12.2%。1—8月，商用车产销分别完成253.2万辆和260.8万辆，产量同比下降0.8%，销量同比增长1.6%。今年上半年，我国汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆；汽车出口279.3万辆，同比增长30.5%，对拉动市场整体增长贡献显著。终端销量的提升也反映在汽车行业上市公司的业绩中。据不完全统计，今年上半年，在A股287家汽车行业上市公司中， 有249家实现盈利，占比逾八成。另据中国上市公司协会发布的报告，今年上半年，汽车行业营业收入增长超8%，净利润增长超20%。其中，沪市汽车行业公司中近七成实现业绩正增长，增速超100%的有13家公司。 据汉马科技集团消息，近日，远程新能源商用车获得中国船级社颁发的中国首张M100甲醇单燃料船用发动机型式认可证书。中国船级社（CCS）是中国唯一从事船舶入级检验业务的专业机构，CCS证书是对船舶建造、设备、材料等方面进行检验、认证和分类的证书，标志着船舶符合国际和国内的相关法规和标准，可以在全球范围内自由航行和经营。此次远程获得M100甲醇单燃料船用发动机CCS型式认可证书属中国首张，对于甲醇燃料在船舶领域推广应用具有重要意义。 电投能源披露投资者关系活动记录表显示，2024年上半年公司煤炭产销量约2250万吨左右，公司所属南露天煤矿产能核增了200万吨/年，2024年公司煤矿产能达到4800万吨/年，预计全年煤炭产销量4800万吨。 9月18日，北方港（不包括黄骅港）煤炭库存为2122.3万吨，环比前一日下降0.31%，环比上周下降1.35%，较上月同期下降6.72%。9月18日，秦皇岛港煤炭库存为501万吨，环比前一日增长1.01%，环比上周增长1.83%，较上月同期下降6.53%。 9月18日，北方港（不包括黄骅港）煤炭调出量为121.6万吨，环比前一日增长4.74%，环比上周增长13.96%，较上月同期下降17.28%。9月18日，秦皇岛港煤炭库存为501万吨，环比前一日增长1.01%，环比上周增长1.83%，较上月同期下降6.53%。9月18日，曹妃甸港煤炭铁路调入量为43.6万吨，环比前一日下降22.56%，环比上周下降3.96%，较上月同期下降10.47%。 9月13日，中冶长天签订桂鑫钢铁集团印尼青山钢铁有限公司（以下简称“印尼青山钢铁”）2x12m²竖炉球团EP项目，这是继联合钢铁（大马）集团公司14m²竖炉球团项目后，中冶长天在海外积累的又一球团领域同类型项目业绩。该项目是桂鑫钢铁集团全球化战略的重点项目，建设地位于印尼中苏拉威西省青山工业园内。项目将采用竖炉高效热工制度、高压变频节能、阻力平衡等系列技术，保障球团生产技术指标处于行业领先水平。项目建成后，预计将每日产出铁品位大于62%、抗压强度2000N以上的优质球团矿4000吨，可改善印尼青山钢铁新建高炉的配料结构，实现优质球团矿的自给自足，大幅降低生产原料成本。 据外媒9月13日报道，美国政府9月13日确定大幅度上调中国产品的进口关税，其中包括将电动汽车关税提高100%，以加强对美国国内战略 产业的保护。美国贸易代表办公室的新闻稿说，一些关税将于9月27日生效。除了对中国电动汽车加征100%的关税以外，美国还将对中国太阳能电池加征50%的关税，对中国钢铁、铝、电动汽车电池和关键矿物加征25%的关税。同时，美国将中国半导体的进口关税提高50%，此新税率将于2025年1月开始生效。半导体这一项里新增了太阳能电池板使用的多晶硅和硅晶圆两个类别。 9月18日消息，知情人士透露，美国对日本制铁收购美国钢铁公司的国家安全审查将延期，可能推迟到11月美国大选后再做出决定。 三、数据概览 图1：主要市场冶金焦现货价格指数：元/吨 图2：主要市场主焦煤现货汇总价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：焦化厂产量与产能利用率：万吨，% 图4：钢厂焦炭产量与产能利用率：万吨，% 数据来源